Oracle Despide a Decenas de Miles Mientras los CDS Explotan a un Récord de Crisis Financiera

Oracle despide a decenas de miles mientras los CDS se disparan a un récord de crisis financiera

Hace dos meses, cuando ORCL anunció que recaudaría 50.000 millones de dólares en una combinación de acciones y bonos para aliviar los temores del mercado sobre sus crecientes costos de financiación y la falta de ingresos reales y "para construir capacidad adicional para satisfacer la demanda contratada de los clientes de nube más grandes de la empresa, incluidos Advanced Micro Devices, Meta Platforms, Nvidia, OpenAI, TikTok y xAI", dijimos que este último ejemplo de ingeniería financiera, que quizás lo más importante era que estaba destinado a reducir su creciente Credit Default Swap, estaba condenado al fracaso.

No tuvimos que esperar mucho: desde el anuncio del 1 de febrero, las acciones han caído a nuevos mínimos de varios años...

... pero el gran riesgo es que, a pesar de las mejores intenciones de la empresa de diluir el capital, el CDS a 5 años de ORCL acaba de alcanzar el nivel más amplio registrado, un nivel visto por primera vez (y única vez) durante la crisis financiera mundial.

Esto es un problema porque, a pesar de los mejores esfuerzos de Larry Ellison para convencer al mercado de que Oracle tiene ingresos proyectados más que suficientes, y una cartera de pedidos lo suficientemente masiva, para crecer en su abultado balance, que se acerca a los 200.000 millones de dólares, incluida la exposición fuera de balance, y refutar afirmaciones como la siguiente de Barclays, que advirtió hace dos meses que el mercado "Subestima la construcción de infraestructura necesaria para ejecutar el saldo de RPO de 512.000 millones de dólares de Oracle"...
Fuente: Barclays, disponible para suscriptores profesionales

... y que la empresa incumplirá gravemente las estimaciones, ya que se ve obligada a financiar un capex mucho mayor (unos 275.000 millones de dólares) de lo que proyecta el consenso...
Fuente: Barclays, disponible para suscriptores profesionales

... el mercado simplemente no lo está comprando. Literalmente.

Entonces, ¿qué debe hacer Oracle? Bueno, está recorriendo literalmente la lista de lo que Barclays propuso hace dos meses como "próximos pasos" a medida que la cruda realidad golpea los valores cotizados en bolsa de Oracle, el primero de los cuales fue...

RIF de 20.000 a 30.000 empleados que podrían generar entre 8.000 y 10.000 millones de dólares de flujo de caja libre incremental,
Y, efectivamente, esta mañana Oracle comunicó a los empleados que está llevando a cabo una importante ronda de despidos.

Según CNBC, "los despidos fueron de miles", aunque con la empresa empleando a unas 162.000 personas, para tener un impacto real en el flujo de caja libre (que ORCL no tiene), tendrá que despedir a decenas de miles.

Los correos electrónicos de despido comenzaron a llegar a las bandejas de entrada alrededor de las 6:00 a.m. EST, informando a los destinatarios que sus puestos habían sido "eliminados" y que el día de la notificación sería su último día de trabajo, sin discusión previa ni contacto con RR. HH.

"Compartimos noticias difíciles sobre su puesto. Después de una cuidadosa consideración de las necesidades comerciales actuales de Oracle, hemos tomado la decisión de eliminar su puesto como parte de un cambio organizacional más amplio. Como resultado, hoy es su último día de trabajo. Estamos agradecidos por su dedicación, arduo trabajo y el impacto que ha tenido durante su tiempo con nosotros", decía el correo electrónico.

Fuentes de la industria estiman que entre 20.000 y 30.000 puestos se han visto afectados, lo que podría afectar hasta al 18% de la fuerza laboral global de Oracle, que ronda los 162.000 empleados.

Los empleados informaron que los correos electrónicos masivos automatizados fueron su única notificación, con el acceso al sistema revocado poco después e instrucciones para proporcionar direcciones de correo electrónico personales para recibir la documentación de indemnización.

Con Oracle reduciendo los gastos generales, utilizará los fondos para invertir en CapEx en su lugar. Aquí está CNBC: "Mientras continúa promocionando su base de datos insignia para almacenar y servir información corporativa, Oracle ha aumentado sus gastos de capital mientras construye infraestructura de centros de datos que pueda manejar cargas de trabajo de IA".

No hace falta decir que este proceso ha sido todo menos fluido para el gigante tecnológico más endeudado, y la empresa que muchos ven como el primer canario en la mina de carbón de la burbuja de IA.

Si bien Oracle reveló que sus obligaciones de rendimiento restantes (básicamente cartera de pedidos) aumentaron un 359% a 455.000 millones de dólares tras un acuerdo con OpenAI por valor de más de 300.000 millones de dólares, el mercado se negó a recompensar a la empresa por la cifra de financiación circular, y semanas después, Oracle eligió a los ejecutivos Mike Sicilia y Clay Magouyrk para reemplazar a su CEO, Safra Catz.

En cuanto a los empleados de ORCL, si bien decenas de miles están a punto de ser despedidos, espere que muchos más abandonen la empresa si Barclays tiene razón y el gasto de CapEx de la empresa termina siendo unos 85.000 millones de dólares por encima del consenso actual de 189.000 millones de dólares...

Más información en el informe completo de Barclays disponible para suscriptores profesionales.

Tyler Durden
Mar, 31/03/2026 - 13:00