Las acciones de Oracle han perdido más de la mitad de su valor en 6 meses. Puede que finalmente sea hora de comprar.

Puntos clave
Los ingresos del tercer trimestre fiscal de Oracle fueron de $17.2 mil millones, un aumento del 22% año tras año.
Las obligaciones pendientes de rendimiento de la compañía recientemente superaron los 500 mil millones de dólares.
Con las acciones que se negocian a aproximadamente 20 veces las ganancias futuras, la valoración de las acciones finalmente parece atractiva.
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Las acciones de Oracle (NYSE: ORCL), especialista en software e infraestructura en la nube, han sufrido una fuerte caída recientemente. En los últimos seis meses, las acciones se han desplomado, cayendo más del 50% hasta el momento.
La caída de la acción tecnológica se produce cuando los inversores se preocupan por los planes de gasto de capital de la compañía y la deuda necesaria para financiar su agresiva construcción de centros de datos de inteligencia artificial (IA).
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Pero no es como si el negocio subyacente estuviera teniendo dificultades. De hecho, Oracle acaba de informar otro trimestre de crecimiento acelerado de los ingresos totales y ganancias en aumento.
Entonces, con el negocio subyacente viendo un crecimiento acelerado y una gran acumulación de pedidos pendientes, incluso cuando sus acciones son golpeadas, ¿es esta una oportunidad de compra?
Crecimiento acelerado y una gran acumulación de pedidos pendientes
Los resultados del tercer trimestre fiscal de Oracle destacaron un negocio que está funcionando a pleno rendimiento. Los ingresos totales de la compañía fueron de $17.2 mil millones, un aumento del 22% año tras año. Esto marcó una aceleración significativa desde el crecimiento año tras año del 14% en el segundo trimestre fiscal.
Y este crecimiento fue muy rentable. Las ganancias por acción de Oracle aumentaron un 21% año tras año a $1.79.
La fortaleza del trimestre fue impulsada en gran medida por las operaciones en la nube de la compañía. Los ingresos de la infraestructura en la nube fueron de $4.9 mil millones, un aumento del 84% año tras año. Esto representa una rápida aceleración desde el crecimiento del 68% en el trimestre anterior.
Aún más alentador que el sólido desempeño financiero del trimestre es la enorme cartera de futuros negocios que Oracle ha asegurado. Las obligaciones pendientes de rendimiento (RPO) de la compañía, o los ingresos obligados por contrato que aún no se han reconocido, se dispararon a una asombrosa cifra de $553 mil millones, un aumento del 325% año tras año.
Esta inusual acumulación de pedidos pendientes es el resultado de contratos a gran escala de IA. Además, muchos de los contratos detrás de esta gran acumulación de pedidos pendientes están estructurados de modo que los clientes prepagan por el equipo o proporcionan su propio hardware.
"La mayoría del aumento en el RPO en el tercer trimestre se debió a contratos de IA a gran escala donde Oracle no espera tener que aumentar ningún fondo adicional para respaldar estos contratos", señaló la compañía en su comunicado de resultados del tercer trimestre fiscal, "ya que la mayoría del equipo necesario se financia por adelantado a través de prepagos de los clientes para que Oracle pueda comprar las GPU, o el cliente compra las GPU y se las proporciona a Oracle".
Esta dinámica es crucial porque significa que Oracle es posible que no tenga que soportar toda la carga financiera de su expansión de infraestructura.
Para los inversores, una acumulación de pedidos pendientes de esta magnitud es increíblemente valiosa. Proporciona a la dirección una visibilidad significativa de su perfil de crecimiento y les da a los inversores una idea de cómo podría desarrollarse el crecimiento con el tiempo. Además, a medida que estos clientes bloquean la capacidad para cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA a largo plazo, Oracle está consolidando su posición como un pilar central de la revolución de la IA.
Una valoración atractiva
La principal razón de la reciente debilidad de las acciones probablemente sea el costo de cumplir con esta enorme acumulación de pedidos pendientes. La dirección ha previsto aproximadamente $50 mil millones en gastos de capital para el año fiscal 2026 para respaldar su creciente demanda de IA.
Esa es una enorme inversión de capital, y comprensiblemente algunos inversores están preocupados por el balance general de la compañía, sus planes de financiamiento y su flujo de efectivo a corto plazo, o su flujo de efectivo de las operaciones menos los gastos de capital.
Pero la brutal venta de las acciones en los últimos seis meses probablemente ya ha incluido estos riesgos.
Tras la caída de las acciones, Oracle ahora cotiza a una relación precio-ganancias futura de aproximadamente 19. Esta es una valoración muy razonable para una empresa que está creciendo sus ingresos totales y sus ganancias en más del 20% año tras año.
Para ponerlo en contexto, el mercado más amplio cotiza a una relación precio-ganancias futura ligeramente más alta de 21 hasta el momento. El hecho de que un gigante de software e infraestructura de rápido crecimiento y muy rentable como Oracle cotice con un descuento en comparación con los promedios del mercado más amplio destaca hasta qué punto ha oscilado el sentimiento del mercado. Y la caída de las acciones probablemente ha ayudado a incluir los riesgos relacionados con los planes de gasto de capital de Oracle.
Pero si Oracle puede convertir con éxito su acumulación de pedidos pendientes de medio billón de dólares en ingresos reconocidos al tiempo que mantiene su rentabilidad, es probable que el precio actual de las acciones parezca una ganga con el tiempo.
Si bien el ciclo de inversión pesado introduce algunos riesgos a corto plazo y preocupaciones sobre los gastos de capital, la demanda subyacente de la infraestructura en la nube de Oracle es innegable. Creo que para los inversores a largo plazo que estén dispuestos a tolerar cierta volatilidad, ahora es un buen momento para comprar acciones de Oracle.
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Daniel Sparks y sus clientes no tienen posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Oracle. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y creencias expresadas en este documento son las opiniones y creencias del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.