Resaltes de la llamada de ganancias del tercer trimestre de Parker-Hannifin

Trimestre récord: Parker publicó ventas del tercer trimestre de $5.500 millones, un crecimiento orgánico del 6,5 %, un margen operativo ajustado del segmento del 26,7 %, una utilidad por acción ajustada de $8,17 (aumento del 18 %) y una cartera de pedidos récord de $12.500 millones, con una ingreso neto ajustado que superó los $1.000 millones por primera vez.

Perspectivas elevadas y fuertes retornos de efectivo: La dirección elevó las previsiones de crecimiento orgánico y de utilidad por acción para el año fiscal 2026 (utilidad por acción ajustada en el punto medio de $31,20), aumentó las previsiones de flujo de efectivo libre a $3.300–$3.600 millones y devolvió capital a través de un aumento del 11 % en el dividendo a $2 por acción, más $275 millones de recompras en el trimestre (YTD $825 millones).

Fortaleza de la industria aeroespacial y actualización de la adquisición de Filtration: La industria aeroespacial lideró el desempeño con ventas que aumentaron un 15,5 % y una cartera de pedidos récord de $8.400 millones, y Parker espera cerrar el acuerdo de Filtration Group en un plazo de 12 meses, buscando $220 millones de sinergias al tiempo que limita el apalancamiento a aproximadamente 3x en el cierre y desapalancándose rápidamente hacia ~2x.

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Parker-Hannifin (NYSE:PH) informó lo que los ejecutivos describieron como un tercer trimestre récord del año fiscal 2026, citando una demanda generalizada, la expansión de los márgenes y la fuerte generación de efectivo como factores que llevaron a la empresa a elevar sus perspectivas para todo el año en cuanto a crecimiento orgánico, ganancias ajustadas y flujo de efectivo libre.

Trimestre récord: ventas, márgenes, ganancias y cartera de pedidos

La presidenta y directora ejecutiva, Jennifer Parmentier, dijo que la empresa logró “un trimestre de desempeño récord facilitado por la fortaleza de nuestra cartera”, junto con una “reducción del 12 % en nuestra tasa de incidentes registrables”, a lo que llamó el trimestre más seguro de Parker hasta la fecha.

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Parmentier también abordó el clima severo en Texas, señalando que Parker tiene una instalación en Mineral Wells que emplea a más de 300 miembros del equipo. Dijo que los que estaban en el lugar estaban a salvo, aunque la instalación sufrió daños que aún se estaban evaluando. Más adelante, en la sesión de preguntas y respuestas, Parmentier dijo que la empresa no esperaba que el incidente tuviera un impacto material en Parker en general.

Para el trimestre, Parmentier dijo que Parker publicó ventas récord de $5.500 millones, un crecimiento orgánico del 6,5 % y una expansión del margen de 40 puntos básicos hasta el 26,7 % de margen operativo ajustado del segmento. Agregó que las ganancias ajustadas por acción aumentaron un 18 % y que el flujo de efectivo de las operaciones a la fecha llegó a $2.600 millones. Los pedidos aumentaron un 9 % y la cartera de pedidos aumentó a un récord de $12.500 millones.

El director financiero, Todd Leombruno, dijo que el trimestre estableció nuevos récords para las ventas, el margen operativo ajustado del segmento, el EBITDA, la utilidad neta y la utilidad por acción ajustada. Las ventas totales aumentaron casi un 11 %, incluidos un crecimiento orgánico del 6,5 %, un efecto favorable del tipo de cambio del 2,5 % y un 1,5 % de las adquisiciones. Leombruno dijo que el margen operativo ajustado del segmento fue del 26,7 % y el margen de EBITDA ajustado fue del 27,2 %.

Leombruno destacó dos hitos: la utilidad neta ajustada superó los $1.000 millones por primera vez, lo que representa un rendimiento sobre las ventas del 19,1 %, y la utilidad por acción ajustada alcanzó los $8,17, también un récord para un solo trimestre. Atribuyó el aumento de la utilidad por acción interanual principalmente a un mayor ingreso operativo del segmento, con una comparación fiscal favorable influenciada por “un par de elementos discretos” y un beneficio de una menor cantidad de acciones en circulación debido a recompras.

Desempeño del segmento: fortaleza de la industria aeroespacial y mejora constante de la industria

Leombruno dijo que las tasas de pedido fueron positivas en todos los negocios, y la cartera de pedidos aumentó a $12.500 millones. En Norteamérica, las ventas fueron de $2.100 millones con un crecimiento orgánico de casi el 3 %, lo que, según dijo, estuvo ligeramente por encima de las expectativas. Citó la fortaleza en el equipo industrial y de fábrica, fuera de carretera y en energía. El margen operativo ajustado de Norteamérica aumentó 10 puntos básicos hasta un récord del 25,3 %, mientras que los pedidos aumentaron un 7 %.

Las ventas internacionales fueron de un récord de $1.500 millones, un aumento del 13 % interanual con un crecimiento orgánico del 3 %. Leombruno dijo que Asia Pacífico tuvo un crecimiento orgánico del 10 %, EMEA fue plano y América Latina disminuyó. El margen operativo ajustado internacional aumentó 20 puntos básicos hasta un récord del 25,3 %, mientras que los pedidos internacionales crecieron un 6 % frente a lo que describió como comparaciones anteriores difíciles.

La industria aeroespacial nuevamente lideró el desempeño. Leombruno dijo que las ventas de la industria aeroespacial aumentaron un 15,5 % hasta los $1.800 millones, incluidos un crecimiento orgánico del 14,2 % impulsado por la fortaleza del OEM y el mercado de repuestos comerciales. El margen operativo ajustado de la industria aeroespacial se expandió 80 puntos básicos hasta el 29,5 %. Los pedidos aumentaron un 14 %, y la cartera de pedidos de la industria aeroespacial aumentó un 15 % interanual hasta un récord de $8.400 millones.

Durante la sesión de preguntas y respuestas, Parmentier detalló el crecimiento de la industria aeroespacial en el tercer trimestre por submercado, diciendo que el OEM comercial aumentó un 22 % y el mercado de repuestos comerciales creció un 14 %. El OEM de defensa aumentó un 13 % y el mercado de repuestos de defensa aumentó un 8 %. Dijo que la combinación del trimestre fue del 51 % de OEM y del 49 % de mercado de repuestos, y enfatizó que la empresa estaba expandiendo los márgenes a pesar de la mayor combinación de OEM.

Flujo de efectivo, dividendos y recompras

Leombruno dijo que el flujo de efectivo de las operaciones a la fecha fue un récord de $2.600 millones, equivalente al 16,7 % de las ventas y un aumento del 14 % con respecto al año anterior. El flujo de efectivo libre a la fecha aumentó un 17 % hasta un récord de $2.300 millones, o el 14,9 % de las ventas.

También destacó los retornos de capital. Leombruno dijo que la junta directiva de Parker aprobó un aumento del 11 % en su dividendo trimestral a $2 por acción, extendiendo la trayectoria de la empresa de aumentar los dividendos anuales pagados por acción a 70 años. Además, la empresa recompró $275 millones de acciones en el trimestre, lo que elevó las recompras a la fecha hasta $825 millones.

Perspectivas para el año fiscal 2026 elevadas; el transporte mejoró con los pedidos de camiones pesados

En cuanto a las expectativas actualizadas del mercado vertical, Parmentier dijo que Parker elevó su previsión de crecimiento orgánico de la industria aeroespacial al 12 % desde el 11 % debido a la continua fortaleza en la demanda del OEM y el mercado de repuestos comerciales. La industria industrial de fábrica se mantuvo en un crecimiento orgánico de un solo dígito positivo bajo, con una actividad de cotización “fuerte” y los inventarios de distribuidores descritos como estables y “continuando con los pedidos según la demanda”.

Parker también mejoró su visión del transporte, elevando su perspectiva de un declive orgánico de un solo dígito medio a un declive orgánico de un solo dígito bajo. Parmentier dijo que el cambio se debió a pedidos más fuertes de camiones pesados, mientras que “los desafíos de la demanda automotriz persisten”. El fuera de carretera se mantuvo en un crecimiento orgánico de un solo dígito positivo bajo, con la construcción respaldada por la inversión de capital e infraestructura y la agricultura “bajo presión”. La orientación de energía se mantuvo en un crecimiento de un solo dígito positivo bajo, con una fuerte actividad de generación de energía y un crecimiento de petróleo y gas de intermediarios, compensado por una demanda de exploración y producción débil. El crecimiento de la orientación de HVAC y refrigeración se mantuvo en un crecimiento de un solo dígito positivo medio, con fortaleza en HVAC comercial, refrigeración, filtración y mercado de repuestos.

Leombruno dijo que la empresa elevó la previsión de crecimiento orgánico para todo el año al 5,5 % en el punto medio y aumentó la previsión de crecimiento de las ventas reportadas al 7 %, con un efecto del tipo de cambio esperado del 1,5 % basado en las tasas al contado del 31 de marzo. Dijo que se prevé que el margen operativo ajustado del segmento sea del 27,2 % para el año, lo que representa una expansión de 110 puntos básicos con respecto al año anterior, con incrementos anuales completos previstos en un 40 %.

La empresa aumentó la previsión de utilidad por acción ajustada para todo el año en $0,50 hasta $31,20 en el punto medio, lo que, dijo Leombruno, representaría un crecimiento del 14,2 % interanual. Parker también elevó su perspectiva de flujo de efectivo libre a $3.300–$3.600 millones (punto medio de $3.450 millones), lo que, dijo Leombruno, representaría aproximadamente el 16,2 % de las ventas con una conversión de aproximadamente el 100 %.

Para el cuarto trimestre, Leombruno pronosticó ventas reportadas de casi $5.500 millones (aumento del 5,5 % interanual), un crecimiento orgánico de aproximadamente el 4 % y un margen operativo ajustado del segmento del 27,4 %. Dijo que la empresa espera una tasa de impuesto efectiva del 22 % y una utilidad por acción ajustada prevista de $8,16, lo que, dijo, marcaría solo la segunda vez que la utilidad por acción ajustada superaría los $8 en un trimestre.

Aranceles, exposición al Medio Oriente y progreso de la adquisición de Filtration Group

Preguntado sobre las interrupciones causadas por los acontecimientos en el Medio Oriente, Parmentier dijo que la primera preocupación de Parker era la seguridad de los empleados y agregó que los ingresos directos en la región son “muy pequeños”, sin presencia de fabricación y principalmente una organización de ventas. Dijo que no estaba viendo un impacto material en la demanda y que los equipos estaban gestionando los problemas de logística y cadena de suministro para minimizar las interrupciones para los clientes. Más adelante, en la sesión de preguntas y respuestas, Parmentier dijo que la empresa no esperaba que el incidente tuviera un impacto material en Parker en general.

En cuanto a los aranceles, Parmentier dijo que el entorno siguió siendo “muy dinámico”, pero caracterizó la gestión de precios y costos como una capacidad bien establecida bajo The Win Strategy. “No esperamos que esto tenga ningún impacto”, dijo, agregando que la empresa analiza rutinariamente los cambios y no está preocupada por su capacidad para gestionarlos. Leombruno agregó que Parker no reconocería ningún ingreso relacionado con los aranceles hasta que los recibiera, tratando cualquier reembolso potencial como una ganancia contingente.

La empresa también proporcionó una actualización sobre su plan de adquisición de Filtration Group. Parmentier dijo que la planificación de la integración está en curso utilizando el libro de jugadas de Parker y que la empresa aún espera cerrar en un plazo de 12 meses a partir del anuncio, sujeto a las condiciones de cierre habituales y las aprobaciones regulatorias. Reiteró que Parker había anunciado $220 millones en sinergias para finales del tercer año, lo que representa el 11 %, y dijo que la mayoría provendría de las herramientas de The Win Strategy, la cadena de suministro lean y la simplificación, aunque la empresa no está proporcionando detalles de la fase en este momento.

Leombruno dijo que no se requiere prefinanciamiento y que la empresa no espera gastos por intereses relacionados con el acuerdo antes del cierre. Dijo que un poco más de la mitad de la transacción se financiaría con deuda “servicial”, con el resto en papel comercial a corto y mediano plazo. Leombruno agregó que la empresa no espera que el apalancamiento exceda tres veces en el cierre y planea desapalancarse de regreso a alrededor de dos veces “más rápido de lo que nunca lo hemos hecho”.

Acerca de Parker-Hannifin (NYSE:PH)

Parker-Hannifin Corporation (NYSE: PH) es un fabricante y proveedor global de tecnologías y sistemas de movimiento y control. La empresa diseña, fabrica y presta servicios a una amplia gama de componentes y sistemas de ingeniería utilizados para controlar el movimiento y el flujo de líquidos, gases y energía hidráulica. Su cartera de productos se aplica en entornos exigentes e incluye soluciones para la fabricación industrial, la industria aeroespacial, el equipo móvil y otras aplicaciones de ingeniería.

La oferta de productos y servicios de Parker-Hannifin abarca componentes hidráulicos y neumáticos, racores y conectores de fluidos, válvulas, bombas y motores, actuadores electromecánicos y sistemas de control de movimiento, productos de filtración y separación, y sistemas de sellado y sellado.