Powell dice que no se necesitan subidas de tipos para combatir el shock petrolero: He aquí por qué los inversores no deben declarar la victoria sobre la inflación todavía

Puntos Clave

El aumento de los precios del petróleo ha ejercido una presión significativa sobre la economía mundial.

A pesar del aumento de la inflación, la Reserva Federal está conteniendo las subidas de tipos de interés por ahora.

Sin embargo, eso no significa necesariamente que la recesión esté descartada.

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La escalada de tensiones en Oriente Medio sigue repercutiendo en los mercados mundiales, con el aumento de los precios del petróleo causando estragos en las cadenas de suministro.

El alza de los precios de la gasolina no solo obliga a muchos consumidores a reducir el gasto discrecional, sino que también hace que las empresas paguen más por el transporte de mercancías y la fabricación de productos de plástico, fertilizantes y otros artículos que utilizan petróleo durante el proceso de producción.

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Históricamente, los picos prolongados en los precios del petróleo se han relacionado con desaceleraciones económicas y recesiones. De hecho, la propia Reserva Federal ha señalado que "casi todas las recesiones posteriores a la Segunda Guerra Mundial fueron precedidas por precios del petróleo más altos".

Cuando la inflación aumenta, la Reserva Federal suele subir los tipos de interés en un intento de controlar los precios descontrolados. Sin embargo, subir los tipos de interés conlleva sus propios riesgos. Cuando la inflación alcanzó máximos históricos en 2022, por ejemplo, la Fed tuvo que subir los tipos tan rápidamente que el S&P 500 entró en un mercado bajista que duró la mayor parte del año. Afortunadamente para los mercados, una subida de tipos no está en el horizonte en este momento.

La Fed no sube los tipos — por ahora

A finales del mes pasado, al hablar en la Universidad de Harvard, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ofreció información sobre la decisión del banco de no subir los tipos de interés en este momento.

Powell explicó que los responsables de la política monetaria están adoptando un enfoque de "esperar y ver" con respecto a la guerra en Irán. La Fed pretende mantener una perspectiva a largo plazo al decidir sobre los cambios en los tipos, ya que a menudo se necesitan meses después de un ajuste para ver el efecto deseado. Dado que el conflicto en Oriente Medio podría resolverse para entonces, la Fed opta por no subir los tipos por ahora.

Esta noticia tranquilizó a muchos inversores, y el S&P 500 subió más del 3% en los días posteriores a las declaraciones de Powell.

Sin embargo, Powell también señaló que la Fed se encuentra en una situación difícil en este momento. Mantener los tipos de interés bajos beneficia al debilitado mercado laboral en EE. UU., pero subir los tipos podría ayudar a enfriar la inflación. "Hay una tensión entre los dos objetivos", dijo Powell, destacando la difícil posición de la Fed.

Puede que aún no sea el momento de celebrar

La principal preocupación entre muchos estadounidenses es cuánto durará la guerra en Oriente Medio. Si se resuelve rápidamente, los precios del petróleo pueden volver a niveles normales y la inflación podría desacelerarse por sí sola. Pero cuanto más dure, mayor será el riesgo de recesión.

Expertos de Vanguard advirtieron en un informe publicado el mes pasado que si los precios del petróleo superan los 150 dólares por barril durante el resto de 2026, podría desencadenar una recesión en EE. UU. Sin embargo, independientemente de si nos enfrentamos a una recesión o no, el aumento de los precios del petróleo puede seguir afectando a la inflación.

En el momento de escribir esto, el petróleo tiene un precio de aproximadamente 110 dólares por barril. Según el análisis de Vanguard basado en datos históricos, los precios del petróleo por encima de 100 dólares por barril durante al menos dos trimestres podrían aumentar la inflación en 80 puntos básicos, o alrededor del 0,8%, al tiempo que reducirían el PIB en 20 puntos básicos.

Dado que EE. UU. tiene sus propias reservas de petróleo, no depende tanto del petróleo internacional como lo era hace décadas. Sin embargo, los precios del petróleo se fijan a nivel mundial, lo que seguirá influyendo en las cadenas de suministro y afectando a las tasas de inflación. El gasto de los consumidores representa una parte significativa del PIB, por lo que cuanto más tiempo permanezcan elevados los precios del petróleo, mayor será el riesgo de recesión.

¿Qué significa esto para el mercado de valores?

Los principales índices bursátiles están en constante cambio en este momento. El S&P 500 alcanzó un nuevo mínimo del año a finales de marzo, cayendo cerca de un 9% desde su máximo. El Nasdaq, fuertemente inclinado hacia la tecnología, se vio aún más afectado, cayendo más del 12%.

Desde entonces, sin embargo, los precios se han recuperado un poco. Sin embargo, con mucha incertidumbre rodeando el futuro de EE. UU. en Irán, no se sabe a dónde puede ir el mercado.

Ahora más que nunca, es prudente mantener una perspectiva a largo plazo al invertir. Retirarse del mercado puede ser tentador si se avecina una recesión, pero la volatilidad no está garantizada. Si el conflicto en Oriente Medio se resuelve pronto y la inflación disminuye, las probabilidades de recesión podrían reducirse significativamente.

En lugar de intentar predecir hacia dónde se dirige el mercado, generalmente es más seguro simplemente mantener sus acciones a través de todas las dificultades. El mercado de valores ha demostrado ser increíblemente resistente con el tiempo, y al invertir en acciones sólidas con bases saludables, es probable que su cartera también sobreviva a la posible volatilidad.

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