Por Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia
Los panelistas acordaron que la comparación del artículo entre SpaceX y Eli Lilly es defectuosa, y que la alta valoración de SpaceX depende de un crecimiento futuro incierto y riesgos regulatorios, mientras que Lilly se enfrenta a restricciones de pago y competencia. Se consideró que el horizonte de dos años era demasiado corto para predicciones seguras.
Riesgo: Riesgos regulatorios para SpaceX, incluidas las posibles trampas de "Starlink como servicio público" y la presión de reembolso para la franquicia de obesidad de Lilly.
Oportunidad: El potencial alcista de SpaceX si la monetización de Starlink y la demanda de lanzamiento se materializan, a pesar de las altas pérdidas iniciales.
Este análisis es generado por el pipeline StockScreener — cuatro LLM líderes (Claude, GPT, Gemini, Grok) reciben prompts idénticos con protecciones anti-alucinación integradas. Leer metodología →
SpaceX podría ser una de las mayores acciones de salida a bolsa de la historia, en un momento en que el mercado en general ya está muy caro.
Eli Lilly se ha convertido en un gran ganador en medicamentos para la obesidad, y acaba de lanzar una píldora que cambia las reglas del juego, con otro producto de próxima generación potencialmente en camino.
Estas dos acciones probablemente se moverán en direcciones diferentes, al menos a corto y medio plazo.
¿Hay algún nombre más candente en Wall Street ahora mismo que SpaceX? El gigante de los cohetes y los servicios de lanzamiento espacial dirigido por Elon Musk se está preparando para salir a bolsa, y podría ser la mayor oferta pública inicial (OPI) de la historia. Según se informa, SpaceX podría salir a bolsa con una valoración de 1,8 billones de dólares, convirtiéndose instantáneamente en una de las empresas más grandes del mundo.
Eso la pondría por delante de Eli Lilly (NYSE: LLY), el gigante farmacéutico que se ha convertido en el líder en medicamentos para la obesidad. Eso no es para menospreciar a Eli Lilly, que resulta ser un coloso por derecho propio, con una capitalización de mercado de poco más de 1 billón de dólares hoy en día.
¿Creará la IA el primer billonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre la única empresa poco conocida, denominada "Monopolio Indispensable", que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan. Continuar »
¿Qué tiene que ver SpaceX con Eli Lilly? Hay una opinión candente en preparación.
Resiste el bombo y evita la OPI de SpaceX. En su lugar, considera poner tu capital ganado con esfuerzo en Eli Lilly. No creo que tarde mucho en demostrar que esa decisión es correcta. Aquí te explico por qué predigo que Eli Lilly valdrá más que SpaceX en solo dos años.
Francamente, la historia está en contra de que las acciones de SpaceX tengan un buen rendimiento, al menos a corto plazo. Dimensional Fund Advisors investigó el rendimiento de las acciones de OPI utilizando una cartera hipotética rastreada durante períodos de 18 años desde 1992 hasta 2018. El estudio encontró que las acciones de OPI tienden a tener un rendimiento inferior al del mercado en general.
Las empresas a menudo salen a bolsa durante mercados alcistas fuertes con bombo y platillos de los inversores. Después de todo, el objetivo de una OPI es recaudar la mayor cantidad de dinero posible para la empresa. SpaceX, dada su valoración esperada de 1,8 billones de dólares, ha generado mucha expectación.
Además, el mercado en general no solo está funcionando bien, sino que está cerca de máximos históricos. La relación Shiller P/E del índice S&P 500 se encuentra actualmente cerca de su nivel más alto registrado. Solo la infame burbuja del mercado de las puntocom de 1999 la supera. SpaceX podría ser la mayor OPI de la historia, en un momento en que la valoración del mercado en general está cerca de su máximo histórico. Esas no son buenas condiciones para obtener fuertes rendimientos de inversión.
Eli Lilly está funcionando a toda máquina en el mercado de medicamentos para la obesidad. Su éxito con Mounjaro y Zepbound ha impulsado un crecimiento asombroso en los últimos años, y eso solo debería continuar. Para empezar, Eli Lilly acaba de lanzar Foundayo, tras su aprobación por la FDA el 1 de abril de 2026. Foundayo es solo la segunda píldora GLP-1 en el mercado, y la única que los pacientes pueden tomar sin restricciones de alimentos o agua.
Además, el agonista experimental de triple hormona de Eli Lilly, Retatrutide, es un medicamento para la obesidad de próxima generación que algunos expertos creen que podría ser un jonrón, basándose en los excelentes datos de prueba que ha producido en ensayos clínicos. Parece probable que Eli Lilly pueda mantener su impulso en una industria de medicamentos para la obesidad que, según estima Morgan Stanley, podría crecer de 79.000 millones de dólares en 2025 a 195.000 millones de dólares para 2035.
Es probable que los medicamentos para la obesidad sigan siendo un motor de crecimiento principal para Eli Lilly en el futuro previsible. Los analistas ven actualmente que la empresa aumentará sus ganancias en un vertiginoso 25% anual durante los próximos tres a cinco años.
Las preocupaciones sobre la OPI de SpaceX no son solo circunstanciales; la empresa saldrá a bolsa con una valoración asombrosamente cara. Tuvo una pérdida neta de 4.900 millones de dólares el año pasado, por lo que no se puede valorar sus acciones por sus ganancias. Con una valoración de 1,8 billones de dólares, SpaceX cotizaría a 96 veces sus ingresos, que fueron de 18.700 millones de dólares en 2025. Las acciones rara vez alcanzan, y mucho menos mantienen, valoraciones tan altas.
Supongamos que la valoración de SpaceX cae a 30 veces sus ventas durante los próximos dos años. Eso es muy posible. Snowflake fue una acción de OPI muy popular en 2020. Después de un repunte inicial, castigó a los inversores durante varios años, ya que su valoración volvió a la realidad.
Volviendo a SpaceX. La empresa aumentó sus ingresos en un 33% en 2025. Si ese crecimiento se repite este año y el próximo, sus aproximadamente 33.000 millones de dólares en ingresos en 2027, a 30 veces esas ventas, valorarían a SpaceX en 990.000 millones de dólares. En otras palabras, las acciones de SpaceX podrían caer casi un 50% a pesar de un crecimiento muy fuerte.
Eso solo haría que las acciones cayeran por debajo de la valoración actual de Eli Lilly. Mientras tanto, Eli Lilly tiene margen para subir. A pesar de su capitalización de mercado de un billón de dólares, las acciones cotizan a 39 veces sus ganancias. Ese es un precio atractivo para el crecimiento que anticipan los analistas. Con una relación precio/ganancias/crecimiento (PEG) de solo 1,2, los inversores pueden esperar razonablemente rendimientos de inversión de dos dígitos a medida que se acumulan las ganancias de Eli Lilly.
Los inversores podrían estar ante dos acciones que fácilmente pueden ir en direcciones opuestas durante los próximos dos años. Desafortunadamente para SpaceX, probablemente no sea la que suba.
Antes de comprar acciones de Eli Lilly, considere esto:
El equipo de analistas de Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar lo que creen que son las 10 mejores acciones para que los inversores compren ahora... y Eli Lilly no estaba entre ellas. Las 10 acciones que entraron en la lista podrían producir rendimientos monstruosos en los próximos años.
Considere cuándo Netflix entró en esta lista el 17 de diciembre de 2004... si hubiera invertido 1.000 dólares en el momento de nuestra recomendación, ¡tendría 449.393 dólares! O cuando Nvidia entró en esta lista el 15 de abril de 2005... si hubiera invertido 1.000 dólares en el momento de nuestra recomendación, ¡tendría 1.366.006 dólares!**
Ahora, vale la pena señalar que el rendimiento total promedio de Stock Advisor es del 983%, una superación del mercado en comparación con el 212% del S&P 500. No se pierda la última lista de las 10 principales, disponible con Stock Advisor, y únase a una comunidad de inversores creada por inversores individuales para inversores individuales.
Rendimientos de Stock Advisor a 3 de junio de 2026.*
Justin Pope no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Eli Lilly y Snowflake. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son las opiniones y puntos de vista del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.
Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo
"El artículo identifica correctamente el riesgo de valoración de SpaceX, pero asume incorrectamente que ese riesgo fluye automáticamente hacia el potencial alcista de LLY; cada acción se enfrenta a vientos en contra distintos y materiales que el artículo minimiza."
Las matemáticas de valoración de SpaceX del artículo son sólidas: 96 veces los ingresos es insostenible, y una compresión a 30 veces efectivamente haría caer las acciones a pesar de un crecimiento del 33%. Pero el artículo confunde "el rendimiento inferior de las acciones de SpaceX" con "el rendimiento superior de Eli Lilly", que no son la misma apuesta. LLY a 39 veces las ganancias con un crecimiento del 25% de las EPS parece razonable sobre una base PEG, pero las curvas de adopción de medicamentos para la obesidad se aplanan, la competencia (Novo Nordisk, Viking) se intensifica y la presión de reembolso es real. El artículo también ignora que el crecimiento de los ingresos de SpaceX podría acelerarse (sinergias de ingresos de Starshield, Starlink) o que el múltiplo de LLY podría comprimirse si el crecimiento de los medicamentos para la obesidad decepciona. El horizonte de dos años es demasiado corto para decirlo con confianza.
Los contratos gubernamentales de SpaceX (Starshield, seguridad nacional) y la trayectoria de ingresos de Starlink podrían justificar un múltiplo más alto que los comparables típicos de SaaS, mientras que LLY se enfrenta a acantilados de patentes en medicamentos no relacionados con la obesidad y a riesgos de saturación del mercado de medicamentos para la obesidad que el artículo minimiza.
"El crecimiento proyectado de las ganancias de Lilly ya se refleja en su múltiplo actual, por lo que el rendimiento superior frente a una SpaceX posterior a la IPO depende de riesgos de ejecución que el artículo ignora en gran medida."
La afirmación central del artículo se basa en la probable compresión del múltiplo posterior a la IPO de SpaceX frente al crecimiento del 25% de las EPS de Lilly con un P/E de 39x y un PEG de 1.2. Sin embargo, subestima la exposición de Lilly a los recortes de reembolso de GLP-1, las márgenes de farmacia en compuestos y la próxima competencia de Retatrutide de candidatos orales de Pfizer y Amgen. La base de ingresos de 18.700 millones de dólares de SpaceX en 2025 ya incorpora la escala de Starlink que podría impulsar una expansión de ingresos más rápida que el CAGR asumido del 33%. Los datos históricos de rendimiento inferior de las IPO citados son de 1992-2018 e ignoran los recientes debuts de tecnología de gran capitalización que mantuvieron múltiplos elevados cuando el crecimiento superó el 30%. Las matemáticas de valoración asumen que los ingresos de SpaceX se mantienen planos a 30 veces; cualquier aceleración en la cadencia de lanzamiento o contratos gubernamentales invalidaría el punto final de 990 mil millones de dólares.
La franquicia de obesidad de Lilly podría enfrentar una erosión genérica más rápida de lo esperado o un rediseño de la Parte D de Medicare que limite el poder de fijación de precios, mientras que la cartera de defensa de SpaceX y el aumento de suscriptores de Starlink podrían justificar el mantenimiento de un múltiplo de ventas de 50x o más durante más tiempo de lo que modela el artículo.
"La valoración de Eli Lilly está respaldada por un crecimiento tangible de las ganancias, mientras que una IPO de SpaceX de 1,8 billones de dólares requeriría un múltiplo precio-ventas insostenible que ignora los riesgos cíclicos del sector aeroespacial."
Comparar LLY con una SpaceX hipotética en IPO es un error de categoría. LLY es una potencia farmacéutica madura y de alto margen con una relación PEG clara de 1.2, lo que sugiere que tiene un precio razonable para su crecimiento de ganancias del 25%. Por el contrario, valorar SpaceX en 1,8 billones de dólares implica un múltiplo precio-ventas de 96x, que está desconectado de la realidad de las operaciones aeroespaciales intensivas en capital. Si bien la demanda de GLP-1 es actualmente insaciable, el riesgo para LLY radica en la presión de precios a largo plazo y los posibles acantilados de patentes. Sin embargo, la valoración de SpaceX requiere una ejecución perfecta en un entorno de altas tasas de interés, lo que hace de LLY la opción fundamentalmente más sólida para la preservación del capital y el crecimiento en un horizonte de dos años.
El caso alcista para SpaceX ignora que es una empresa de plataforma con un monopolio casi total de la capacidad de lanzamiento orbital, lo que podría justificar un múltiplo de valoración de "plataforma tecnológica" que la farmacéutica tradicional simplemente no puede comandar.
"El potencial alcista de SpaceX, impulsado por Starlink y los servicios de lanzamiento, podría justificar una valoración a dos años más alta que la de Lilly, lo que hace que la afirmación del artículo sea incierta."
La predicción depende de la IPO de SpaceX a 1,8 billones de dólares frente a la capitalización de mercado de Lilly de ~1 billón de dólares, lo que implica dos años de caminos divergentes. El caso alcista de Lilly —impulso de GLP-1, Foundayo, Retatrutide— enciende el crecimiento, pero la pieza pasa por alto el riesgo de la IPO y el entorno macroeconómico aún elevado. Un unicornio como SpaceX conlleva una gran opcionalidad, sin embargo, su historia de rentabilidad no está probada en los mercados públicos; a 96 veces los ingresos, cualquier desaceleración del crecimiento o mayor gasto de capital podría aplastar los rendimientos. Lilly se enfrenta a restricciones de pago y a la inminente competencia de Novo Nordisk, lo que podría limitar la expansión de múltiplos. El riesgo real: el potencial alcista de SpaceX podría superar a Lilly si la monetización de Starlink y la demanda de lanzamiento se materializan, incluso con altas pérdidas iniciales.
Abogado del diablo: Si los ingresos de SpaceX se aceleran más allá de las previsiones optimistas y la ventana de IPO sigue siendo generosa, las acciones podrían revalorizarse muy por encima de Lilly, haciendo que la tesis del artículo parezca aún más defectuosa. La pieza asume un escenario de caída para SpaceX que puede no materializarse si los mercados de capital se flexibilizan y la monetización de Starlink alcanza escala.
"La desventaja de LLY por un shock político (poder de fijación de precios de Medicare) es mayor e inminente que el riesgo de compresión del múltiplo de SpaceX."
Gemini llama a esto un "error de categoría", pero eso es impreciso. El verdadero defecto del artículo no es comparar farmacéutica con aeroespacial, sino asumir que el múltiplo de ingresos de 96x de SpaceX *debe* comprimirse a 30x después de la IPO. ChatGPT señala correctamente la opcionalidad, pero nadie ha cuantificado el riesgo del acantilado de reembolso para la franquicia de obesidad de LLY si la negociación de Medicare se acelera en 2025-26. Ese es el riesgo de cola subexplorado que podría hacer caer LLY más rápido que la compresión del múltiplo de SpaceX.
"La cartera de defensa de SpaceX se enfrenta a un riesgo de ejecución política más agudo que la exposición de Lilly a Medicare en los próximos dos años."
Claude señala el reembolso de LLY como el riesgo de cola clave, pero esto ignora cómo la valoración de 1,8 billones de dólares de SpaceX depende de los contratos de Starshield vulnerables a las luchas presupuestarias del Congreso de 2025. Las suposiciones de ingresos de defensa podrían desmoronarse más rápido que la presión de precios de GLP-1 si las apropiaciones se estancan, invalidando la tesis de apoyo al múltiplo y acelerando la compresión más allá del 30x modelado.
"El camino de SpaceX hacia una valoración de 1,8 billones de dólares invita a una supervisión regulatoria que probablemente limitará los márgenes, haciendo que el alto múltiplo de ingresos sea permanentemente insostenible."
Grok, tu enfoque en las luchas presupuestarias del Congreso para Starshield es limitado. El verdadero riesgo es la trampa de "Starlink como servicio público". Si SpaceX escala a 1,8 billones de dólares, se convierte en un proveedor de infraestructura crítica de facto, lo que atrae un escrutinio regulatorio que impone límites de margen "similares a los de un servicio público", no solo una compresión de ingresos. El riesgo de reembolso de LLY es una compresión de márgenes, pero el riesgo regulatorio de SpaceX es una amenaza existencial para su poder de fijación de precios de monopolio. Estamos sobrevalorando los múltiplos de ingresos e ignorando el impacto del valor terminal de la futura regulación antimonopolio.
"El caso alcista de 1,8 billones de dólares de SpaceX depende en gran medida de la monetización de Starlink y la eficiencia del gasto de capital; los retrasos o el rendimiento inferior aquí podrían desencadenar una revalorización más pronunciada que las preocupaciones regulatorias por sí solas."
La "trampa de servicio público" de Gemini puede tener razón sobre el riesgo regulatorio, pero el mayor defecto es no cuantificar la sensibilidad de SpaceX al gasto de capital y la monetización de Starlink. Si los ingresos de Starlink y los pedidos de Starshield quedan por debajo de lo planeado, o si las luchas presupuestarias retrasan los subsidios, el punto final de 1,8 billones de dólares se desmorona mucho más rápido que una compresión del múltiplo de crecimiento. El foso de SpaceX es condicional a la ejecución, no garantizado, y esa fragilidad debería podar el caso alcista más que el riesgo regulatorio por sí solo.
Los panelistas acordaron que la comparación del artículo entre SpaceX y Eli Lilly es defectuosa, y que la alta valoración de SpaceX depende de un crecimiento futuro incierto y riesgos regulatorios, mientras que Lilly se enfrenta a restricciones de pago y competencia. Se consideró que el horizonte de dos años era demasiado corto para predicciones seguras.
El potencial alcista de SpaceX si la monetización de Starlink y la demanda de lanzamiento se materializan, a pesar de las altas pérdidas iniciales.
Riesgos regulatorios para SpaceX, incluidas las posibles trampas de "Starlink como servicio público" y la presión de reembolso para la franquicia de obesidad de Lilly.