Simply Good Foods mejorado por Jefferies por el impulso de la marca Quest en medio de la 'megatendencia de proteínas'

Jefferies ha mejorado las acciones de The Simply Good Foods Company (NASDAQ: SMPL), argumentando que la valoración de la empresa no refleja completamente la fortaleza de su marca Quest y una mayor exposición a la creciente demanda de productos centrados en proteínas.
Los analistas ven a la empresa bien posicionada dentro de la "megatendencia de proteínas", con más del 85% de sus ventas vinculadas a categorías de "Proteínas Fáciles" como barras, batidos y snacks.
Aunque el crecimiento general ha sido modesto, los analistas dijeron que la cifra principal de aproximadamente el 3% en las últimas 52 semanas subestima las ganancias más fuertes en el segmento de Rendimiento y Snacks Salados, que creció alrededor del 12%, mientras que las caídas de alrededor del 15% en Control de Peso continuaron lastrando los resultados.
Jefferies mejoró la acción a 'Comprar' con un precio objetivo de $22. "Mejoramos las acciones ayer, ya que la valoración ha pasado por alto el hecho de que Quest es un líder de categoría que crece a un porcentaje de un solo dígito medio y la cartera tiene una sólida exposición a la megatendencia de proteínas", escribieron.
La firma destacó a Quest como un impulsor clave, describiéndola como "consistente" y manteniendo el liderazgo en el fragmentado mercado de barras nutricionales, con una expansión exitosa en snacks salados como las patatas fritas.
Jefferies cree que ambas áreas contribuyen a una combinación de crecimiento más saludable y proyectó una tasa de crecimiento anual compuesta del 7% para Quest desde el año fiscal 2026 hasta 2028.
Sin embargo, las perspectivas para otras marcas siguen siendo más mixtas. Jefferies señaló desafíos en OWYN y Atkins, citando vientos en contra en la distribución, problemas de calidad del producto y una reducción del espacio en los estantes.
"Los puntos débiles dificultan la entrega de un crecimiento constante", escribieron los analistas, y agregaron que si bien algunos de estos problemas podrían abordarse con el tiempo, han adoptado una postura más cautelosa en sus pronósticos. La firma modela un crecimiento modesto para OWYN y una disminución para Atkins durante el mismo período.
También se espera que las presiones a corto plazo pesen sobre los resultados. Jefferies señaló un aumento de la actividad promocional y un aumento de los costos de los insumos, incluidos el suero de leche y el cacao, que han presionado los márgenes.
"Estas presiones se absorberán antes de que pueda ocurrir una recuperación. No son estructurales", escribieron los analistas, y agregaron que esperan que los márgenes se recuperen a los niveles del año fiscal 2025 en dos años.
A pesar de estos vientos en contra, Jefferies cree que la valoración actual subestima los activos subyacentes de la empresa. "En nuestros números por debajo de la calle, vemos un activo con valor estratégico a un descuento saludable sobre el valor razonable", escribieron los analistas.
El análisis de suma de partes de la firma asigna valor principalmente a Quest y OWYN, excluyendo Atkins debido a la incertidumbre en torno a su recuperación. Basándose en este enfoque, Jefferies estima un valor de negocio implícito de aproximadamente $2 mil millones, lo que sugiere lo que considera un margen de seguridad en el precio actual de las acciones.