Aspectos destacados de la llamada de resultados del primer trimestre de Smurfit Westrock

Smurfit Westrock reportó un EBITDA ajustado del primer trimestre de $1.076 mil millones (margen del 14%) pero dijo que el clima severo y las detenciones recortaron cerca de $65 millones; los volúmenes en Norteamérica cayeron ~7% en el primer trimestre con una mejora en la demanda en abril y aumentos de precios en toda la empresa (dos pasos planificados de $50/tonelada) que se están implementando. Los costos energéticos surgieron como un obstáculo material: el CFO ahora espera un impacto de aproximadamente $270–290 millones para el año (frente a ~$80 millones previamente) y el flete suma cerca de $50 millones, incluso cuando EMEA/APAC superó a sus pares (margen del 15.2%) y la empresa anunció cierres de pequeños sitios de conversión y un molino del Reino Unido de ~200,000 tpa. La administración reiteró los objetivos a mediano plazo: apuntar a $7 mil millones de EBITDA ajustado y un margen del 19% para 2030, proporcionó una guía de EBITDA para Q2 de $1.1–1.2 mil millones, reafirmó la guía completa para 2026 de $5.0–5.3 mil millones y dijo que está revisando su listado en la Bolsa de Londres, lo cual podría resultar en una exclusión de cotización. Estas 3 acciones acaban de ser mejoradas y podrían seguir subiendo Smurfit Westrock (NYSE:SW) reportó resultados del primer trimestre que la administración describió como "sólidos" y en gran medida en línea con los planes internos, a pesar de las interrupciones relacionadas con el clima y las detenciones que afectaron el desempeño. El presidente y CEO Anthony Smurfit dijo que la empresa generó un EBITDA ajustado de $1.076 mil millones, que representa un margen de EBITDA ajustado del 14%, y señaló que los eventos climáticos severos que abarcaron enero y febrero redujeron el EBITDA ajustado en cerca de $65 millones en todo el grupo. El clima y la presión por las detenciones afectan los resultados en Norteamérica En Norteamérica, Smurfit dijo que el EBITDA ajustado fue de $597 millones con un margen del 13.3%. El trimestre fue "fuertemente impactado" por aproximadamente $55 millones de problemas climáticos, principalmente en febrero, junto con $74 millones de detenciones, aproximadamente la mitad de las cuales no fueron planificadas. Smurfit también citó una "demanda generalmente apática" vinculada a la confianza del consumidor contenida, así como desafíos logísticos en México "como resultado de problemas de seguridad doméstica locales". Las 4 acciones de dividendos que el dinero inteligente está agarrando ahora mismo Aún así, dijo que el entorno de demanda mejoró notablemente a medida que la empresa avanzaba hacia el segundo trimestre. "Comenzamos el segundo trimestre, estamos viendo una demanda mucho mejor con libros de pedidos fortaleciéndose en todos los grados de papel y productos de conversión", dijo Smurfit a los analistas. Agregó que se han anunciado aumentos de precios para todos los grados de cartón corrugado y algunos grados de consumo. En las detenciones no planificadas, Smurfit atribuyó los problemas a factores que incluyen un corte de energía cerca de un molino clave que cerró las operaciones durante varios días. Dijo que la empresa no espera una repetición en el trimestre actual, señalando: "No anticipamos ninguna detención material en Q2. Como digo, estamos agotados". 3 grandes ganadores del S&P 500 por el acuerdo comercial de Trump y el mayor perdedor Respondiendo a preguntas sobre la demanda, Smurfit dijo que no ha visto un cambio tan rápido en la industria en mucho tiempo. Describió la mayoría de los grados de papel como efectivamente agotados, con una excepción en CRB que permaneció más débil. Reconoció que podría haber alguna compra anticipada antes de los aumentos de precios anunciados, pero también señaló el efecto de las reducciones de capacidad de la industria en los últimos 18 meses. Smurfit también discutió el progreso en la atracción de nuevos negocios. Dijo que la empresa firmó contratos con "más de 600 nuevos clientes corrugados" durante el trimestre y que el ritmo se aceleró en abril. Aunque reconoció que la empresa todavía está "procesando" el negocio que abandonó porque no era rentable, dijo que la administración espera mostrar crecimiento más adelante en el año a medida que se incorporan nuevos clientes. En respuesta a una pregunta sobre las tendencias de volumen, Smurfit dijo que los volúmenes en Norteamérica cayeron cerca de 7% en el primer trimestre después de haber caído cerca de 8.5% en el cuarto trimestre, pero reportó mejoras en abril. "Tal como estamos hoy, estamos bajos 4% en abril versus el año pasado", dijo, agregando que la estacionalidad generalmente respalda la demanda de abril a noviembre. En el ritmo de precios del cartón corrugado en Norteamérica, Smurfit dijo que el primer aumento de $50 por tonelada (que caracterizó como "-20 +70") debería estar completamente implementado para el 1 de julio, avanzando a través de mayo y junio. Un segundo aumento de $50 por tonelada, si tiene éxito, probablemente estará completamente implementado para fines de septiembre, dijo. Europa supera a los pares; se discuten cierres y obstáculos energéticos En EMEA y APAC, Smurfit Westrock registró un EBITDA ajustado de $421 millones y un margen del 15.2%. Smurfit dijo que la región está "superando significativamente a nuestros pares" y destacó la plataforma de innovación de la empresa, incluida una red de 34 centros de innovación, como un diferenciador. Señaló que la empresa recientemente recibió a más de 200 clientes en un evento de sostenibilidad e innovación en Ámsterdam. La empresa también anunció consultas para cerrar cuatro operaciones de conversión más pequeñas en el Reino Unido y los Países Bajos y un molino de papel en el Reino Unido con una capacidad de cerca de 200,000 toneladas por año. Smurfit dijo que el molino de Birmingham desempeñó un papel importante en el suministro del negocio de la empresa en el Reino Unido e Irlanda, pero estaba entre los activos de mayor costo de la empresa y tenía "el ancho incorrecto a largo plazo". Dijo que se han establecido acuerdos de suministro tanto interna como externamente para mantener el servicio. Los costos energéticos fueron un enfoque clave en la sesión de preguntas y respuestas. Smurfit dijo que el primer trimestre no se vio afectado por los precios más altos de la energía debido a la cobertura, pero espera el impacto en los trimestres venideros. El CFO Ken Bowles proporcionó detalles de cobertura: "En términos generales, para el segundo trimestre, cerca del 50% cubierto y cerca de un tercio y un tercio para el trimestre tres y el trimestre cuatro", dijo. Bowles también actualizó las expectativas de costos versus la visión de la empresa en febrero. Dijo que los obstáculos energéticos han aumentado materialmente. "En febrero... habríamos guiado energía a cerca de $80 millones mayor interanual para el grupo", dijo. "Creo que eso... probablemente sea más como entre $270 millones y luego $290 millones en términos de impacto total para el año". Bowles agregó que los costos de flete también se han visto afectados, y más tarde caracterizó el flete como "probablemente un obstáculo de $50 millones" para el año basado en las condiciones actuales. En Europa, Smurfit dijo que la empresa implementó precios más altos de papel reciclado de EUR 100 por tonelada, junto con aumentos en Kraftliner y algunos grados especiales, y espera que estos movimientos se traduzcan en precios de conversión más altos a medida que avanza el año. Dijo que los aumentos de precios para el alimentador de hojas ya se estaban implementando en la mayoría de los mercados, con beneficios limitados esperados en el segundo trimestre y un flujo más significativo en la segunda mitad a medida que los retrasos contractuales se resuelven. América Latina entrega márgenes fuertes; adquisición en Ecuador completada En América Latina, Smurfit dijo que el negocio entregó un EBITDA ajustado de $109 millones y un margen de EBITDA ajustado "de más del 20%". Describió la región como un activo estratégico para suministrar a clientes globales y regionales y dijo que Smurfit Westrock es el único jugador panregional en el área. Durante el trimestre, la empresa completó la adquisición de una planta de cajas corrugadas en Ecuador. Smurfit dijo que el trato se alinea con el objetivo de la empresa de expandirse en la región a través del crecimiento orgánico y adquisiciones selectivas, y agregó que también permitirá la integración de papel del sistema de molinos de Norteamérica. Smurfit reiteró los objetivos del plan a mediano plazo de la empresa hasta 2030, incluido el objetivo de alcanzar $7 mil millones en EBITDA ajustado y un margen de EBITDA ajustado del 19% para 2030. También dijo que la empresa espera generar $14 mil millones de flujo de caja libre discrecional durante la vida del plan, apoyando inversiones de crecimiento, fortalecimiento del balance y retornos a los accionistas. La empresa también reveló que está revisando su listado en la Bolsa de Londres, con el resultado que podría resultar en una exclusión de cotización. Smurfit dijo que la revisión tiene como objetivo alinear la estructura de listado con donde se negocian las acciones y reducir la complejidad y los costos, con una actualización esperada después de que concluya la revisión en mayo. Mirando hacia adelante, Smurfit dijo que las perspectivas de la industria parecen más fuertes de lo que eran a principios de año, asumiendo que las condiciones actuales persisten. La empresa espera un EBITDA ajustado para el segundo trimestre de $1.1 mil millones a $1.2 mil millones y reafirmó su guía de EBITDA ajustado para 2026 completa de $5.0 mil millones a $5.3 mil millones. Acerca de Smurfit Westrock (NYSE:SW) Smurfit Westrock Plc, junto con sus subsidiarias, fabrica, distribuye y vende cartón corrugado, contenedores corrugados y otros productos de embalaje a base de papel en Irlanda e internacionalmente. La empresa produce cartón corrugado que convierte en contenedores corrugados o vende a terceros, así como produce otros tipos de papel, como cartón de embalaje de consumo, papel de saco, papel gráfico, cartón sólido y cartón gráfico, y otros productos de embalaje a base de papel, como embalaje de consumo, embalaje de cartón sólido, sacos de papel y otros productos de embalaje, incluido bag-in-box.