"El Seguro Social no permite a la mayoría de los estadounidenses acumular riqueza", dice Larry Fink de BlackRock

Más de 70 millones de estadounidenses —incluidos jubilados, personas con discapacidad y familias— dependen de los beneficios del Seguro Social para sus ingresos mensuales.
Es "uno de los programas de prevención de la pobreza más efectivos de la historia", escribió el CEO de BlackRock, Larry Fink, en su carta anual del presidente a los inversores, publicada el lunes. El Seguro Social saca de la pobreza a un estimado de 29 millones de estadounidenses cada año, escribió Fink, citando datos del Censo.
Incluso con ese "logro extraordinario", el programa de 90 años podría mejorarse, según Fink.
"El problema es: el Seguro Social proporciona estabilidad, pero no permite a la mayoría de los estadounidenses acumular riqueza de una manera que crezca con su país", escribió Fink.
Fink ha pedido invertir en nombre del Seguro Social
Como programa de reparto, el Seguro Social se financia en gran medida con impuestos sobre la nómina. Tanto los empleadores como los empleados contribuyen con el 6,2% al programa, mientras que los autónomos pagan el 12,4% sobre los ingresos hasta 184.500 dólares en 2026.
El dinero que no se utiliza inmediatamente para pagar los beneficios se deposita en los fondos fiduciarios del Seguro Social, que se invierten en bonos del Tesoro de EE. UU.
Los fondos fiduciarios combinados de jubilación y discapacidad obtuvieron una tasa de interés anual efectiva del 2,6% en 2025, según datos de la Administración del Seguro Social.
Mientras tanto, el mercado de valores experimentó ganancias sustanciales el año pasado, con el S&P 500 con un aumento de alrededor del 16%. Una cartera 60/40 de acciones y bonos aumentó casi un 15% en 2025, según el rendimiento del Morningstar US Moderate Target Allocation Index.
En su carta, Fink cuestionó si los activos del Seguro Social deberían permitirse crecer con la economía en general. Hacerlo podría generar mayores rendimientos, ayudando a reparar el déficit financiero del programa sin cambios en los beneficios.
"¿Podría una parte del sistema invertirse de manera más similar a otros planes de pensiones a largo plazo —de forma cuidadosa, amplia y durante décadas— garantizando al mismo tiempo que el programa siga siendo una sólida red de seguridad?", escribió Fink.
No es la primera vez que Fink plantea la idea. En la cumbre de jubilación de BlackRock de marzo de 2025, Fink también pidió una inversión más agresiva en nombre del Seguro Social.
Fink dijo en ese momento que no usaría el término "privatización" para describir esos esfuerzos, y lo reiteró en su nueva carta.
"Esto no significaría privatizar el Seguro Social ni ponerlo todo en el mercado de valores", escribió Fink. "Significaría introducir una medida de diversificación" que sería similar a los Planes de Ahorro de Empleados Federales (Thrift Savings Plans), que permiten a los participantes elegir entre una variedad de opciones de inversión.
Algunos críticos han dicho que tal medida sería privatizar el programa, permitiendo a las firmas de inversión privadas ayudar a administrar los activos del programa público.
Si bien las firmas privadas pueden ayudar a proporcionar rendimientos que reflejen mejor el mercado, también podría poner a los fondos en mayor riesgo de pérdidas y bajo rendimiento, dijo a CNBC.com el representante John Larson, demócrata por Connecticut, en una entrevista en marzo de 2025.
El Seguro Social nunca ha dejado de hacer un pago, incluso durante fuertes caídas del mercado que afectaron los saldos de las cuentas 401(k), como en la crisis financiera de 2008, dijo Larson.
Sin embargo, otros legisladores —los senadores Bill Cassidy, republicano por Luisiana, y Tim Kaine, demócrata por Virginia— han propuesto crear un nuevo fondo de 1,5 billones de dólares que se invertiría en acciones y bonos. La estrategia complementaría, en lugar de reemplazar, los fondos fiduciarios existentes del Seguro Social. Los rendimientos obtenidos por el nuevo fondo podrían ayudar a cubrir el déficit del fondo fiduciario del Seguro Social sin cambiar los beneficios, escribió Fink.
En una sesión informativa de octubre, Alicia Munnell, asesora principal del Center for Retirement Research en Boston College, calificó el plan Cassidy-Kaine como "una maniobra financiera enorme y arriesgada con muy poca recompensa". Los rendimientos estarían limitados por el costo del endeudamiento, según Munnell, y desviarían la atención del Congreso de abordar el desequilibrio entre las reservas del fondo fiduciario del Seguro Social y los pagos de beneficios.
'El costo de esperar es cada vez mayor'
El fondo fiduciario del Seguro Social dedicado a los beneficios de jubilación podría agotarse en 2032, según las últimas proyecciones de la Administración del Seguro Social. Si no se aprueba una reforma del Seguro Social antes de entonces, los legisladores podrían enfrentarse a una difícil elección sobre cómo implementar recortes de beneficios.
En su carta, Fink dijo que fue criticado hace dos años por sugerir que el Seguro Social necesitaba una solución y que probablemente volverá a ser examinado.
"Pero en mis 50 años en finanzas, si algo he aprendido, es que los problemas de los que no hablamos son los que más deberían preocuparnos", escribió Fink. "Y es exactamente por eso que necesitamos la conversación ahora, porque el costo de esperar es cada vez mayor".
Los legisladores y expertos tienen programado discutir el futuro del programa en una audiencia del comité del Senado el miércoles.