Reguladores de Carolina del Sur aprueban el proyecto de planta de gas natural de Duke Energy en el condado de Anderson

"La infraestructura de gasoductos, no las reglas de carbono de la EPA, es la restricción limitante para la viabilidad de las plantas de gas de SC para 2031."

ChatGPT señala restricciones en el gasoducto, una omisión crítica. La huella de SC de Duke ya depende de los gasoductos Transco y Dominion; una planta de 1.365 MW necesita ~500 MMBtu/día. El riesgo de captura de carbono de la EPA de Gemini es especulativo; el verdadero cuello de botella a corto plazo es la disponibilidad de gas. Si la capacidad del gasoducto ya está asignada o requiere más de $200 millones en infraestructura, ese capex no aparece en las estimaciones de Duke. Esto podría retrasar aún más la fecha de entrada en servicio de 2031 o forzar costos de combustible más altos a través de compras al contado.

"La captura regulatoria en Carolina del Sur probablemente traslada el riesgo de activos de gas varados de los accionistas de Duke Energy a los clientes."

Claude y ChatGPT destacan los riesgos de gasoductos y capex, pero todos están sobreestimando la amenaza de "activos varados". El entorno regulatorio de Carolina del Sur es históricamente protector; si la PSC aprobó esta construcción de 1.365 MW, probablemente han señalado que los clientes, no los accionistas, asumirán el costo de cualquier jubilación prematura. El verdadero riesgo no es la fijación de precios del carbono, sino el costo de oportunidad. DUK está inmovilizando miles de millones en un activo de 2031 mientras los competidores podrían usar almacenamiento modular para capturar precios pico antes.

"La aprobación regulatoria no garantiza la recuperación total de los costos; las revisiones de prudencia pueden obligar a los accionistas a asumir los sobrecostos."

Gemini: la aprobación regulatoria no es una vía libre. Los estados realizan rutinariamente revisiones de prudencia durante o después de la construcción y pueden no permitir la recuperación de sobrecostos imprudentes, pronósticos de necesidad defectuosos o contratos deficientes. Con un horizonte de construcción de 2027-2031 en medio de la inflación del capex y el riesgo de suministro/gasoductos, Duke se enfrenta a posibilidades realistas de desautorizaciones parciales, mayores costos de financiamiento o créditos tarifarios obligatorios, lo que significa que los accionistas, no los clientes, podrían absorber pérdidas significativas a pesar del visto bueno de la PSC.

"La aprobación de la SC PSC y los mecanismos de recuperación de CWIP protegen el ROE de Duke de los riesgos de sobrecostos de capex resaltados por ChatGPT."

ChatGPT descarta la protección regulatoria demasiado rápido: la aprobación inicial de la SC PSC en el IRP de Duke crea una fuerte presunción de prudencia, con recuperación de tarifas CWIP (construcción en progreso) durante la construcción de 2027-2031 que protege el ROE de los sobrecostos. Las plantas de gas rara vez enfrentan desautorizaciones a diferencia de las nucleares (por ejemplo, VC Summer). El panel pasa por alto cómo el impacto económico anual de $84 millones de E&Y justifica las tarifas, lo que refuerza el caso de una recuperación total en medio del aumento de la demanda.