SpaceX será aún más rentable después de su IPO de 2026

Puntos clave
SpaceX subió sigilosamente los precios de sus lanzamientos del Falcon 9, y también de sus lanzamientos compartidos Transporter.
La compañía continúa ofreciendo precios más bajos que todos los demás en la industria.
Pero ahora será aún más rentable, justo a tiempo para su IPO.
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"Nunca dejes que una buena crisis se desperdicie".
La frase se ha atribuido alternativamente a personas desde Niccolo Machiavelli en 1513 hasta Winston Churchill en 1945, hasta... Rahm Emmanuel en 2008. Pero en 2026, es Elon Musk quien está poniendo el principio en práctica en SpaceX.
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Las cosas no van bien para los rivales de Musk en Boeing (NYSE: BA) y la empresa conjunta de Lockheed Martin (NYSE: LMT), United Launch Alliance, eso sí. ULA tiene un nuevo cohete, el Vulcan Centaur, que espera que reemplace su Atlas V saliente. El problema es que Vulcan solo ha podido lanzar cuatro veces en los últimos dos años, ¡y durante dos de esos lanzamientos, piezas comenzaron a caerse a mitad de vuelo!
El mes pasado, la Fuerza Espacial de EE. UU. ordenó detener los lanzamientos de Vulcan mientras ULA determina una solución a su problema de cohetes que se desintegran, dejando al gobierno de EE. UU. con solo una empresa espacial restante con la que lanzar sus satélites: SpaceX.
¿Y cómo está respondiendo SpaceX? ¿Está animando a ULA y esperando pacientemente a que su rival solucione el problema y reanude los lanzamientos de Vulcan para que las dos empresas puedan competir en igualdad de condiciones?
No, no lo está.
En cambio, SpaceX está subiendo los precios de sus lanzamientos del Falcon 9... solo unos meses antes de una esperada IPO de $1.75 billones de dólares.
SpaceX sube los precios, de nuevo
Cuando SpaceX comenzó por primera vez con los lanzamientos comerciales de su nuevo cohete Falcon 9, su precio anunciado —$61.2 millones— era el más bajo en Estados Unidos y solo una fracción de los $350 millones o más que ULA cobraba en ese momento.
SpaceX anunció su primer aumento de precio en 2016, aumentando su precio de lanzamiento (nota: no su propio costo para lanzar un cohete) a $62 millones. SpaceX subió los precios dos veces más en los siguientes 10 años, primero a $67 millones en 2022, luego a los $69.75 millones de manera extraña y precisa en 2024.
En algún momento de las últimas semanas, SpaceX elevó ese número a $74 millones. No sabemos exactamente cuándo. SpaceX rara vez se jacta de los aumentos de precio. Pero según instantáneas históricas de la página web de la empresa "capacidades y servicios" del internet "Wayback Machine", tan recientemente como el 16 de enero, los lanzamientos del Falcon 9 todavía costaban $69.75 millones. Para el 4 de febrero, eso había cambiado a $74 millones.
Qué significa esto para los inversores en la IPO de SpaceX
El último aumento de precio de SpaceX tiene dos implicaciones importantes para los inversores. La más obvia es para los inversores en la próxima IPO de SpaceX, que se espera que tenga lugar en junio o julio.
Con un precio de lanzamiento de $74 millones pero, presumiblemente, el mismo costo interno de lanzamiento, SpaceX está aprovechando la ausencia a corto plazo de competencia de Vulcan para expandir su margen de beneficio en los lanzamientos, justo a tiempo para presumir de su creciente margen de beneficio mientras presenta su IPO a los inversores.
Al mismo tiempo, SpaceX probablemente no tiene muchas razones para preocuparse de que pueda perder cuota de mercado al subir los precios. Incluso si Vulcan estuviera lanzando, su precio de lanzamiento rumoreado de $110 millones significa que SpaceX continúa ofreciendo un precio más bajo que su archirrival. En el extranjero, el único otro competidor comparable que enfrenta SpaceX es Arianespace y su cohete Ariane 6, que también cobra alrededor de $110 millones por lanzamiento.
Aumentar su precio, por lo tanto, no cuesta nada a SpaceX pero puede ganarle una valoración más grande cuando fije su IPO.
Qué significa esto para los inversores espaciales que no compran la IPO de SpaceX
Último punto: los cohetes de carga pesada como Falcon 9, Vulcan Centaur y Ariane 6 constituyen solo un segmento del mercado de lanzamiento espacial: el extremo superior. En otro lugar de esta industria, SpaceX enfrenta la competencia de fabricantes de cohetes más pequeños como Rocket Lab (NASDAQ: RKLB) con Electron y Firefly (NASDAQ: FLY) con Alpha.
Ambos lanzadores solo son actualmente capaces de lanzar pequeños satélites a la órbita, y hasta la fecha, SpaceX ha ofrecido un precio más bajo que ellos al agrupar grupos de pequeños satélites a bordo de sus cohetes Falcon 9 y lanzarlos a la órbita en masa en misiones de "Transporter" compartidas. Como señala Payload Space, SpaceX inicialmente fijó los precios de estos lanzamientos de manera agresiva, cobrando alrededor de $5,000 por kilogramo de carga útil a la órbita. SpaceX ha subido los precios con el tiempo; su último aumento de precio ahora hace que los clientes de lanzamiento compartido paguen $7,000 por kg, un aumento del 40% en los últimos cinco años.
El movimiento le da a los rivales de lanzamiento de microsatélites de SpaceX un poco de margen de maniobra. Aun así, como ocurre con sus competidores más grandes, los lanzamientos de SpaceX siguen teniendo precios muy por debajo de los de sus rivales de cohetes pequeños, incluso después del aumento de precio. Para los clientes que buscan el costo más bajo absoluto para orbitar sus pequeños satélites, SpaceX no corre el riesgo de perder cuota de mercado con su aumento de precio. Una vez más, este es un movimiento calculado para expandir los márgenes de beneficio con poco riesgo de crecimiento de los ingresos.
No es de extrañar que los analistas, que esperaban que SpaceX cotizara a una valoración de $1.5 billones de dólares hace solo unas semanas, ahora piensen que la IPO de SpaceX podría valer $1.75 billones de dólares.
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Rich Smith tiene posiciones en Rocket Lab. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Boeing y Rocket Lab. The Motley Fool recomienda Lockheed Martin. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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