Transcripción de las Ganancias del Cuarto Trimestre de 2025 de Tenon Medical (TNON)

Imagen de origen: The Motley Fool.
Jueves, 19 de marzo de 2026 a las 4:30 p.m. ET
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Steven Foster: Gracias, Shamali, y buenas tardes a todos. Me complace darles la bienvenida a la conferencia telefónica de resultados financieros del cuarto trimestre y del año completo de 2025 y actualización corporativa de Tenon Medical de hoy. Nuestros resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025 demuestran un impulso continuo en la ejecución de nuestras iniciativas estratégicas de crecimiento dentro de nuestra estructura única. Logramos ingresos anuales récord de $3.9 millones, un aumento del 20% en comparación con 2024, impulsado por un fuerte impulso en la segunda mitad del año con ingresos del cuarto trimestre de $1.5 millones, lo que representa un aumento del 92% sobre el período del año anterior.
El aumento de los ingresos durante el año se debió principalmente al crecimiento de los procedimientos quirúrgicos en ambas plataformas Catamaran y SImmetry+ en la segunda mitad de 2025, liderado por nuevos usuarios de médicos. Para respaldar esa participación clínica, organizamos 24 médicos y sesiones de capacitación específicas para ambas plataformas solo durante el cuarto trimestre. Es importante destacar que, junto con la expansión de los ingresos, aprovechamos las iniciativas de eficiencia operativa para lograr una reducción en el costo de las ventas, lo que refleja una mejor eficiencia operativa, una mejor productividad en el campo y un mayor apalancamiento dentro de nuestra infraestructura comercial. Creemos que estas ganancias subrayan la eficacia de nuestra estrategia de ejecución junto con una creciente conciencia del mercado de nuestras tecnologías diferenciadas.
Durante el trimestre, Tenon logró varios hitos importantes que fortalecieron significativamente nuestra posición competitiva y sentaron las bases para un crecimiento continuo en el próximo año. Más notablemente, recibimos la autorización 510(k) de la FDA para el Sistema de Fusión de la Articulación Sacroilíaca de próxima generación SImmetry+, ampliando nuestra cartera para incluir un enfoque lateral complementario junto con Catamaran. Este hito mejora nuestra capacidad para atender una gama más amplia de preferencias de cirujanos y anatomías de pacientes. También iniciamos y completamos con éxito los primeros casos clínicos con SImmetry+, lo que marca un paso importante en el lanzamiento comercial del sistema. Estos procedimientos realizados en Centros de Excelencia líderes validan la preparación del sistema para una adopción más amplia en el mercado y brindan valiosos comentarios del mundo real a medida que escalamos el desarrollo.
Para respaldar estas mejoras estratégicas, fortalecimos nuestro balance general a través de una financiación PIPE At-The-Market de $2.85 millones que proporciona flexibilidad para expandir nuestra organización comercial, respaldar nuestras iniciativas de lanzamiento de productos, avanzar en programas clínicos y continuar construyendo infraestructura operativa. Posteriormente al cierre del trimestre, fortalecimos aún más nuestra posición financiera al cerrar una colocación privada de notas convertibles de primera clase por un rendimiento bruto de $4.3 millones. Los ingresos netos financiarán la expansión comercial continua, los próximos lanzamientos de productos, los estudios clínicos, el capital de trabajo y los fines corporativos generales. Colectivamente, estos logros demuestran una ejecución disciplinada en los frentes regulatorio, clínico y financiero.
Con una oferta de productos ampliada, una validación clínica en crecimiento y una mayor flexibilidad financiera, creemos que Tenon cerró el trimestre y el año bien posicionado para acelerar la adopción, profundizar nuestra penetración en el mercado y generar un crecimiento sostenido en los trimestres y años venideros. También ampliamos nuestra cartera de propiedad intelectual posteriormente al cierre del trimestre, recibiendo avisos de concesión de la Oficina de Patentes y Marcas de los Estados Unidos para múltiples solicitudes que se espera que se publiquen en 2026. Esto eleva nuestro patrimonio global a 29 patentes estadounidenses emitidas, 9 patentes internacionales y 31 solicitudes pendientes, lo que refuerza aún más la defendibilidad de nuestra plataforma en torno a las tecnologías Catamaran y SImmetry+.
De cara al futuro, seguimos firmemente comprometidos con el avance de nuestra sólida posición en el mercado con una mayor adopción en nuestra cartera en expansión, ahora reforzada por la reciente autorización 510(k) de la FDA del Sistema de Fusión de la Articulación Sacroilíaca SImmetry+. Con esta cartera de productos ampliada y la creciente validación clínica, estamos aprovechando el impulso regulatorio y del mercado para impulsar una mayor adopción comercial y profundizar el compromiso de los médicos. A partir de la sólida ejecución en el cuarto trimestre, estamos optimizando nuestra estructura de costos y escalando operaciones para extender nuestro alcance en el mercado de manera más eficiente. A medida que continuamos refinando nuestra estrategia de comercialización y capitalizamos múltiples enfoques quirúrgicos en el panorama de la Fusión de la Articulación Sacroilíaca, tenemos la intención de acelerar el crecimiento de los ingresos y ofrecer valor sostenido en los trimestres venideros.
Con esto, pasaré la llamada a Kevin para que discuta nuestras finanzas.
Kevin Williamson: Gracias, Steve. Ahora proporcionaré una revisión resumida de nuestros resultados financieros. Un desglose completo está disponible en nuestro comunicado de prensa que se transmitió esta tarde. Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 fueron de $1.5 millones, un aumento del 92% en comparación con los $0.8 millones en el cuarto trimestre de 2024. Los ingresos para los 12 meses que terminaron el 31 de diciembre de 2025, fueron de $3.9 millones, un aumento del 20% desde los $3.3 millones durante el período del año anterior. El aumento de los ingresos en el cuarto trimestre se debió principalmente al crecimiento del volumen de procedimientos quirúrgicos en ambas plataformas Catamaran y SImmetry+, impulsado principalmente por la adopción de nuevos médicos.
El aumento de los ingresos durante el año se debió al crecimiento de las ventas y al impulso que vimos en la segunda mitad del año, lo que esperamos que continúe durante 2026. La utilidad bruta fue de $1 millón o el 69% de los ingresos en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con $0.4 millones o el 46% de los ingresos en el trimestre del año anterior, un aumento del 188% y una mejora del 23 puntos porcentuales en el margen bruto. Para los 12 meses que terminaron el 31 de diciembre de 2025, la utilidad bruta fue de $2.4 millones o el 60% de los ingresos, en comparación con $1.7 millones o el 52% de los ingresos para el período del año anterior, un aumento del 38% y una mejora del 8 puntos porcentuales en el margen bruto.
La mejora del margen bruto para el trimestre y el año completo se debió principalmente a mayores ingresos y a la mayor absorción de costos fijos dentro de nuestro costo de los bienes vendidos. Esperamos que el margen bruto continúe mejorando con un mayor crecimiento de los ingresos. Los gastos operativos ascendieron a $3.9 millones para el cuarto trimestre de 2025, frente a los $3.5 millones en el trimestre del año anterior. Para los 12 meses que terminaron el 31 de diciembre de 2025, los gastos operativos ascendieron a $15.2 millones en comparación con los $15.5 millones en el período del año anterior.
El aumento en el cuarto trimestre se debió principalmente a mayores gastos variables dentro de ventas y marketing, impulsados por el aumento de los ingresos en el período, mientras que la disminución en el año que finalizó el 31 de diciembre de 2025 se debió a la reducción de los gastos generales y administrativos, compensada parcialmente por el aumento de las inversiones en ventas y marketing para respaldar el aumento de las ventas y la continua expansión comercial. La pérdida neta para el cuarto trimestre fue de $2.8 millones o $0.29 por acción en comparación con una pérdida neta de $3.1 millones o $0.98 por acción en el cuarto trimestre de 2024. Para los 12 meses que terminaron el 31 de diciembre de 2025, la pérdida neta fue de $12.6 millones o $1.70 por acción en comparación con $13.7 millones o $11.26 por acción en el mismo período del año anterior.
La mejora interanual en ambos períodos se debió en gran medida al aumento de los ingresos, así como a la reducción de los gastos generales y administrativos, lo que juntos mejoró el apalancamiento operativo en toda la empresa. Terminamos el trimestre con $3.8 millones en efectivo y equivalentes de efectivo en comparación con $6.5 millones al 31 de diciembre de 2024. La compañía no tenía deuda pendiente al cierre del trimestre. Posteriormente al cierre del trimestre, cerramos una colocación privada de notas convertibles de primera clase por $4.3 millones, lo que proporciona un plazo adicional para financiar nuestras prioridades comerciales y clínicas a lo largo de 2026.
En general, creemos que las acciones financieras y estratégicas implementadas tanto este trimestre como a lo largo del año han posicionado a Tenon para impulsar un crecimiento continuo en 2026 al tiempo que mantiene una base de costos optimizada y disciplinada. Ahora devolveré la llamada a Steve para comentarios de cierre.
Steven Foster: Gracias, Kevin. En resumen, creemos que el cuarto trimestre y el año completo de 2025 sirvieron como un punto de inflexión fundamental para nuestra empresa, logrando un progreso significativo en nuestras prioridades clave, incluido un rendimiento de primer nivel récord, el debut comercial de SImmetry+ y el avance de importantes programas regulatorios y clínicos. Estos logros crearon una plataforma sólida para una ejecución continua. A partir de esa base, hemos entrado en el trimestre actual con un mayor impulso en nuestros canales comerciales y una disciplina operativa más estrecha a través de la optimización de nuestra base de gastos y la generación de eficiencias en toda la organización.
Con una participación creciente de los médicos y un progreso continuo en nuestro canal, creemos que este impulso fortalecido respalda un crecimiento sostenible y la creación de valor a largo plazo para pacientes, proveedores y accionistas por igual. Agradezco a todos por asistir. Y ahora me gustaría pasar la llamada a nuestro operador para comenzar nuestra sesión de preguntas y respuestas con analistas de cobertura. Shamali?
Operador: [Instrucciones del operador] Nuestra primera pregunta proviene de la línea de Scott Henry con Alliance Global Partners.
Scott Henry: Realmente resultados sólidos para el cuarto trimestre. Entonces, solo tenía un par de preguntas sobre eso. Primero, en la línea de gastos, los gastos operativos disminuyeron secuencialmente incluso con la adición del otro negocio. ¿Cómo de representativo cree que es la tasa del cuarto trimestre para 2026? A veces hay problemas de tiempo o estacionalidad, pero solo estoy tratando de tener una idea de eso $3.9 millones en el cuarto trimestre de 2025. ¿Deberíamos pensar en eso como una línea de base que se avecina? ¿O hay algunas situaciones únicas que entran en juego?
Kevin Williamson: Sí. Gracias, Scott, por la pregunta. Este es Kevin. Me complace responder eso. Sí, creo que hablamos de esto un poco el trimestre pasado también. Y creo que sí, esto se convierte en una mejor línea de base en el cuarto trimestre que se avecina en 2026 para una línea de gastos operativos total. Y creo que estás viendo dos cosas allí. Algunos costos de integración y de transacción que estaban en el tercer trimestre que aumentaron esa línea de gastos operativos, esos desapareciendo en el cuarto trimestre, pero luego viendo un gasto variable un poco más alto con mayores ingresos para compensar algo de eso, en última instancia, aterrizándote, sin embargo, en una mejor tasa de ejecución aquí en el cuarto trimestre y de cara al futuro.
Entonces, es una buena métrica para usar para mirar el negocio que se avecina en 2026.
Scott Henry: Bien. Genial. Y luego, en el lado de los ingresos, $1.5 millones en el trimestre, anualizando a $6 millones. Supongo que dos preguntas. ¿Cómo piensan en 2026 en relación con esa tasa de $6 millones? Y específicamente, ¿primer trimestre, cómo debemos pensar en eso secuencialmente desde el cuarto trimestre?
Steven Foster: Scott, este es Steve Foster. Comentaré brevemente y luego Kevin saltará si le gustaría. Sí, lo que nos entusiasma son dos cosas. Uno, la adopción que hay ahí fuera, establecimos récords en todos los aspectos, cada métrica de nuestro negocio con usuarios incrementales con el número total de cirugías realizadas, nuestro SImmetry+ alfa, estas primeras cirugías para asegurarnos de que la tecnología cumpliera con las expectativas del médico, superó todas las expectativas. También hubo mucho entusiasmo por ese producto. Y luego, por último, señalaré una canalización muy, muy comprometida y activa.
La transacción que hicimos con SiVantage el año pasado no solo cargó lo que somos capaces de vender en ese momento, sino quizás más importante, cargó tecnologías en nuestro canal de desarrollo, y esas cosas se están moviendo de manera muy eficiente. Y realmente creemos que una vez que estas cosas comiencen a golpear en 2026, pueden tener un impacto significativo en lo que somos capaces de lograr en 2026. Entonces, mucha emoción dentro de la organización y confianza en que podemos cumplir y superar las expectativas en 2026.
Kevin Williamson: Disculpa, Scott. Iré adelante y agregaré algunos puntos allí, tal vez para pensar en — sí, al mirar el año en 2026. Entonces, como recordarán, lanzamos SImmetry+ en el cuarto trimestre, y eso fue a mediados del cuarto trimestre, en el marco de noviembre. Entonces, un alfa exitoso allí. Comercializaremos SImmetry+ durante todo el año aquí en 2026. Como mencionó Steve, algunos productos en la canalización que planeamos lanzar aquí en 2026 también serán catalizadores. Entonces, cuando mires el año en general, normalmente vas a ver un cuarto trimestre más alto a medida que aumentan los ingresos, especialmente a medida que esas iniciativas se integran durante todo el año.
Entonces, es probable que esté en esa trayectoria, pero nos sentimos bien al tomar esa tasa de $6 millones en la que ahora estamos, como mencionó, Scott, en el primer trimestre y luego impulsar los ingresos a través del catalizador durante todo el año.
Scott Henry: Bien. Genial. Y solo la última pregunta, solo cualitativamente, cuando miran hacia 2026, ¿qué ven como su principal impulsor de este crecimiento de los ingresos? Porque tienen muchas cosas sucediendo. Tienen SImmetry+, tienen el lanzamiento de Catamaran SE, tienen SiVantage. ¿Hay algo que sobresalga como líder?
Steven Foster: Sí, lo tomaré real rápido y luego Kevin saltará si le gustaría. Sí, lo que me llama la atención es que, miren, ahora tenemos una cartera de productos múltiple que puede abordar una gran cantidad de variables, ya sea un enfoque a las variables de anatomía, ya sea variables de pacientes, etc. Y los médicos ahora ven que, esa caja de herramientas que Tenon Medical proporciona no solo es diversa, sino que está respaldada por datos. Es algo en lo que pueden confiar. Y así, ahora que hemos construido esa base, realmente se trata de expansión comercial y ejecución en 2026. Entonces, ¿qué vas a alimentar a eso? Como mencionaste, Scott, con Catamaran SE, SImmetry+, etc.
Pero también tenemos otros lanzamientos de nuevos productos, que hablaremos aquí muy pronto a medida que se acerquen y a medida que nos preparemos para las presentaciones a la FDA y eso, que también creemos que continuará siendo muy atractivo para nuestros clientes médicos. Están buscando soluciones para los pacientes. Queremos estar ahí para ellos en cada aspecto de los desafíos sacropélvicos con los que lidian. Entonces, así es como comentaría. Kevin, ¿tienes algo que agregar allí?
Kevin Williamson: No, bien dicho, Steve.
Operador: Nuestra siguiente pregunta proviene de la línea de Anthony Vendetti con Maxim Group.
Anthony Vendetti: Sí. Steve, me preguntaba si podría hablar un poco sobre el lanzamiento de SImmetry+. Y luego, tal vez solo qué dicen los médicos ahora que tiene una cartera más amplia. ¿Eso le está ayudando a obtener acceso a más médicos o centros médicos en perspectiva? Entonces, tal vez comencemos con eso.
Steven Foster: Sí, Anthony, gracias. Sí, lo hace. Entonces, cuando éramos una organización de un solo producto, Catamaran obtuvo atención, la gente estaba emocionada por i