Las consecuencias del repunte del petróleo se extienden mientras las previsiones del crudo siguen aumentando

Las consecuencias del repunte de los precios del petróleo en las últimas tres semanas están comenzando a extenderse más ampliamente por la economía global a medida que los costos energéticos más altos aumentan la presión sobre las empresas, y las previsiones de los analistas solo suben.
Los futuros del Brent (BZ=F), el referente internacional, y del West Texas Intermediate (WTI) (CL=F), el referente estadounidense, se han disparado desde el estallido del conflicto en Oriente Medio. Ambos ahora cotizan más de un 40% por encima de lo que lo hacían hace un mes después de haber subido brevemente aún más. El Brent se mantiene estable por encima de los 100 dólares por barril, mientras que el WTI cotiza en los alrededores de los 90 dólares.
Los precios de los llamados productos "refinados" derivados del petróleo crudo —gasolina, diésel, combustible para aviones y otros— han subido aún más, ejerciendo presión sobre una serie de sectores del mercado.
Al igual que aproximadamente una quinta parte del petróleo y gas natural licuado (GNL) mundial fluye a través del Estrecho de Ormuz para llegar al mercado internacional, Oriente Medio también es un importante centro de refinado. Aproximadamente 900.000 barriles por día (bpd) de diésel y gasóleo, y unos 350.000 bpd de combustible para aviones, proceden del Golfo, según datos de Vortexa, lo que supone alrededor del 10% y 20% del suministro marítimo mundial, respectivamente.
Las aerolíneas se encuentran entre las más directamente expuestas. El combustible para aviones suele ser uno de los mayores gastos operativos para las compañías, y el reciente repunte del crudo ha encarecido el coste del combustible para aviones utilizado en los vuelos comerciales. Facturas de combustible más altas pueden estrangular rápidamente la rentabilidad, especialmente para las aerolíneas que tienen una cobertura de cobertura limitada o operan en mercados muy competitivos donde es más difícil subir los precios de los billetes.
Los precios de los swaps de combustible para aviones en el mes corriente en la Costa del Golfo de EE. UU., un referente clave que utilizan las aerolíneas para medir los precios del combustible, se han casi duplicado en el último mes, cotizando por encima de los 423 dólares por galón frente a los aproximadamente 229 dólares de hace un mes, según datos de Bloomberg. El consejero delegado de Delta Air Lines (DAL), Ed Bastian, dijo que la aerolínea espera que el combustible para aviones añada 400 millones de dólares en costes solo hasta marzo.
"Esto ciertamente cambiará los planes de negocio, particularmente los más bajos y los más cercanos a tener dificultades para recuperarse y verse afectados por ese pico", dijo Bastian en una conferencia del sector industrial organizada por JPMorgan.
Bastian señaló que las aerolíneas ya están aumentando los recargos por combustible y los precios base de los billetes que pagan los clientes, y señaló que es "algo que tenemos que cubrir para mantener nuestros márgenes".
El consejero delegado de American Airlines (AAL), Robert Isom, dijo en el mismo evento que American espera un aumento de costes de 400 millones de dólares en el primer trimestre por los efectos de los precios más altos del combustible para aviones, y que el primer trimestre de la aerolínea hubiera sido rentable de no ser por el aumento del precio del combustible.
También está aumentando la presión en el mercado del diésel en toda la red de transporte y logística. El diésel, cuyos precios se han movido más rápido que el crudo, constituye la columna vertebral de la industria del transporte de mercancías de EE. UU., elevando los gastos de transporte para fabricantes, minoristas y exportadores agrícolas que finalmente se trasladan al consumidor.
El precio medio nacional del diésel superó los 5 dólares por galón por primera vez desde 2022 a principios de marzo después de haber estado por debajo de 3,80 dólares antes de que estallara la guerra, según datos de Bloomberg. La analista de Bank of America, Lorraine Hutchinson, escribió en una nota reciente a clientes que los precios del diésel "aparecen rápidamente" en el transporte por carretera nacional, estrangulando los márgenes de cualquier negocio que dependa de la industria del transporte por carretera de EE. UU. para mover mercancías por todo el país.
El analista de Bank of America, Ken Hoexter, señaló el jueves que los valores de transporte que cubre han retrocedido una media del 12% desde el estallido de la guerra, tras un "fuerte comienzo de 2026 en el que los Transportes habían subido previamente un 20,1%".
Al mismo tiempo, los analistas están cada vez más preocupados de que el shock de oferta que está impulsando los precios al alza pueda resultar más duradero de lo que se esperaba inicialmente. Los daños en la infraestructura energética y las interrupciones en las rutas de navegación clave han llevado a varios pronosticadores a advertir que el crudo podría subir aún más si los flujos permanecen restringidos.
"Aunque los costes de combustible elevados... normalmente se considerarían una transferencia temporal que finalmente se compensa con mayores ingresos por recargos de combustible, creemos que el potencial de un conflicto prolongado ha generado preocupaciones por la destrucción de demanda a corto plazo", dijo Hoexter.
Al igual que para la propia industria del petróleo y el gas, la pregunta clave para los compradores de productos refinados como el combustible para aviones es la duración: ¿Cuánto tiempo durará el conflicto?, ¿cuánto tiempo seguirá interrumpiendo los flujos globales? y ¿hasta dónde llegarán los precios?
Según funcionarios energéticos y estrategas de Wall Street, podrían subir mucho más. Los funcionarios saudíes ahora proyectan contratos de Brent a 180 dólares por barril si las interrupciones en la región se prolongan hasta finales de abril, según informó The Wall Street Journal.
En Wall Street, el jefe de materias primas globales de Citi, Maximilian Layton, escribió en una nota reciente que, según el caso base del banco de cuatro a seis semanas de flujos interrumpidos, los contratos de Brent podrían alcanzar entre 110 y 120 dólares. Si el conflicto se prolongara hasta junio, escribió Layton, los precios podrían alcanzar hasta 200 dólares, muy por encima del máximo histórico del Brent de alrededor de 147 dólares.
Para las empresas que dependen de productos refinados, los costes más altos del petróleo significarán precios aún más altos en el combustible para aviones, la gasolina, el diésel y una serie de otros derivados del petróleo.
"Cuando duplicas tu partida de costes número 1 o 2 en tu cuenta de resultados casi de la noche a la mañana, [eso tiene] un impacto significativo", dijo Bastian de Delta.
Jake Conley es un reportero de noticias de última hora que cubre valores estadounidenses para Yahoo Finance. Síguelo en X en @byjakeconley o envíale un correo electrónico a [email protected].