El último escándalo de Super Micro Computer hunde las acciones. ¿Es una oportunidad de compra o los inversores deberían mantenerse alejados?

Puntos clave
Empleados de Supermicro han sido acusados por el Departamento de Justicia por vender ilegalmente servidores Nvidia a China.
Esta es solo la última mancha negra en la empresa.
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Las acciones de Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) se desplomaron esta semana después de que la empresa se viera envuelta en otro escándalo. La empresa ha sido un imán para la controversia a lo largo de los años y ha sido objeto de escrutinio tanto por parte de los vendedores en corto como de las agencias reguladoras gubernamentales.
El último golpe a la empresa se produce después de que el Departamento de Justicia de EE. UU. acusara a tres empleados de Supermicro, incluido uno de sus cofundadores, por violar la Ley de Reforma del Control de Exportaciones. El gobierno ha acusado a los empleados de contrabandear servidores con unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia a China por valor de aproximadamente 2.500 millones de dólares. Estados Unidos tiene reglas estrictas contra el envío de sus mejores chips a China para proteger los intereses de seguridad nacional, y los tres empleados de Supermicro hicieron grandes esfuerzos para ocultar estas ventas.
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En 2024, el vendedor en corto Hindenburg Research acusó a Supermicro de irregularidades contables y expresó su preocupación por posibles violaciones del control de exportaciones. Supermicro ya había sido multada por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) en 2020 por reconocer ingresos anticipadamente y subestimar gastos. Poco después del informe de ventas en corto, la empresa retrasó la presentación de su informe anual 10-K, lo que provocó un largo retraso, y su auditor, Ernst and Young (E&Y), finalmente renunció.
Los auditores tienden a ser un grupo conservador, y en ese momento, E&Y tomó la medida inusual de criticar duramente a Supermicro al irse. La firma cuestionó la gobernanza, la transparencia y los controles internos de Supermicro, al tiempo que declaró que "no estaba dispuesta a asociarse con los estados financieros preparados por la gerencia". BDO finalmente se hizo cargo como auditor, y Supermicro presentó sus informes sin reformular los números anteriores, manteniendo así activo un informe de opinión adversa sobre sus controles internos.
Una de las cosas más interesantes que surgieron de la investigación del Departamento de Justicia es que el gerente de ventas Ruei-Tsan "Steven" Chang aparentemente impidió a los auditores inspeccionar las instalaciones de almacenamiento de una empresa del sudeste asiático que se suponía que debían contener los servidores, cuando en realidad ya estaban en China. El trío también recurrió al uso de servidores ficticios durante las visitas de los funcionarios de control de exportaciones de EE. UU. Los inversores ahora comprenden más plenamente las preocupaciones de E&Y.
¿Qué deberían hacer los inversores?
Supermicro es un intermediario de bajo margen bruto que diseña y ensambla servidores y soluciones de rack para centros de datos. La empresa ha luchado con la presión sobre el margen bruto y tiene un historial de problemas contables, y ahora varios de sus empleados son acusados por el gobierno de exportar ilegalmente servidores equipados con Nvidia a China. No hay ninguna razón por la que Nvidia deba seguir haciendo negocios con una empresa con este historial, ni hay ninguna razón para que los inversores continúen poseyendo las acciones.
Como tal, me mantendría muy, muy alejado.
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Geoffrey Seiler no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados aquí son los del autor y no reflejan necesariamente los de Nasdaq, Inc.