La firma de investigación cuyo artículo de IA sacudió a todo el mercado bursátil emite otra gran llamada

Citrini Research, la firma que sacudió los mercados anteriormente este año con una llamamiento alcista provocador sobre la inteligencia artificial, emite otra advertencia, esta vez argumentando que una desaceleración impulsada por el petróleo podría enviar las acciones más bajas.
El fundador, James van Geelen, dijo que los precios de la energía persistentemente altos corren el riesgo de pesar sobre los consumidores y las ganancias corporativas, creando un panorama donde las acciones luchan incluso cuando la Reserva Federal finalmente pivota hacia recortes de tasas.
"Si la guerra no termina, las acciones irán más bajas", escribió van Geelen en una publicación de Substack a principios del miércoles, señalando las tensiones geopolíticas como un impulsor clave de la fuerza sostenida del petróleo.
Las acciones se recuperaron algo el miércoles tras informes de que Estados Unidos ha dado a Irán un plan para poner fin al conflicto, enviando los precios del crudo cayendo. Sin embargo, los dos países parecen estar muy lejos, con Teherán rechazando la oferta de alto el fuego de Estados Unidos y exigiendo soberanía sobre el Estrecho de Ormuz.
La última llamada se basa en la creciente reputación de Citrini por sus puntos de vista macrocontrarios. En febrero, la firma publicó una nota ampliamente difundida que argumentaba que la propia euforia de la IA podría, en última instancia, perjudicar a la economía, empujando el desempleo tan alto como el 10% si los empleos de cuello blanco son reemplazados por máquinas.
¿Se acerca una desaceleración?
El núcleo de la tesis actual de Citrini es que los precios elevados del petróleo actúan como un impuesto al crecimiento, erosionando el poder adquisitivo y apremiando las condiciones financieras sin que la Fed necesite tomar más medidas. Con las tasas de política ya cerca de su punto máximo, van Geelen argumentó que simplemente mantener las tasas fijas sería lo suficientemente restrictivo por sí solo a medida que el choque energético se filtra a través de la economía.
"Vivimos en un mundo diferente ahora, las tasas están cerca de su punto máximo", escribió. "Si el petróleo se mantiene alto, sería lo suficientemente restrictivo simplemente dejarlas donde están mientras los precios del petróleo se filtran a través del resto de la economía y causan una desaceleración".
Esta dinámica hace que las acciones sean particularmente vulnerables, según él. Incluso en un escenario donde las tensiones geopolíticas se alivian rápidamente, Citrini ve un limitado potencial alcista para las acciones. Los consumidores aún emergirán "ligeramente más débiles" después de absorber los mayores costos de combustible, lo que atenúa la fuerza de cualquier recuperación, según dijo.
La visión de la firma también desafía una narrativa alcista común de que los recortes de tasas proporcionarían un respaldo para las acciones. En cambio, van Geelen sugiere que cualquier relajación eventual responderá a una desaceleración del crecimiento, un panorama históricamente asociado con más caídas en las acciones en lugar de ganancias sostenidas.
"La Fed sabe que subir las tasas no hará que la oferta de petróleo sea mágicamente mayor", escribió, argumentando que los responsables de la política son más propensos a "mirar hacia otro lado" del choque antes de finalmente recortar las tasas a medida que las condiciones empeoran.