El S&P 500 está en camino de terminar el primer trimestre en territorio negativo. Esto es lo que sugiere la historia que vendrá después.

Puntos clave
Los comienzos negativos de año para el S&P 500 son la excepción y no la regla.
El índice ha arrojado rendimientos positivos al final del año con más frecuencia que rendimientos negativos en el pasado después de un comienzo difícil.
Los inversores tienen motivos para ser optimistas basándose en la historia del S&P 500, pero el mercado se enfrenta a múltiples vientos en contra.
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¿Importan los comienzos? En libros y películas, la respuesta es un rotundo "sí". Perder al lector o espectador desde el principio no suele ser bueno. Pero, ¿qué pasa con el rendimiento de las acciones al comienzo del año? ¿Tiene un comienzo difícil alguna repercusión en cómo termina el mercado de valores? La respuesta a esa pregunta también es un rotundo "sí", basándose en el rendimiento de las acciones en el pasado.
Menciono esto porque el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) está en camino de terminar el primer trimestre de 2026 en territorio negativo. Esto es lo que la historia sugiere que vendrá después.
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Los comienzos negativos son la excepción
Probablemente hayas oído que el mercado de valores sube más a menudo de lo que baja. Eso es cierto. Y también se aplica al rendimiento durante el primer trimestre del año. En los últimos 50 años, el S&P 500 ha tenido un comienzo de año negativo en 18 ocasiones.
Las pérdidas de dos dígitos porcentuales en el primer trimestre son aún más raras. El S&P 500 se ha desplomado un 10% o más en los primeros tres meses del año solo tres veces desde 1976. Más recientemente, comenzó el año con una nota tan mala en 2020, con la pandemia de COVID-19 causando una breve caída del mercado de valores.
Las caídas más moderadas, como la que estamos viendo en 2026, son mucho más comunes. Por ejemplo, el año pasado, el S&P 500 cayó aproximadamente un 4,6% en el primer trimestre. El índice también cayó un 4,95% en los primeros tres meses de 2022.
Cómo le ha ido al S&P 500 en el pasado después de comienzos difíciles
¿Un comienzo difícil de año para el S&P 500 a menudo se traduce en una caída al final del año? Sí, pero sigue siendo la excepción y no la regla.
El S&P 500 ha terminado el año a la baja en ocho ocasiones en los últimos 50 años después de terminar el primer trimestre en territorio negativo. En la mitad de esos años, el índice arrojó pérdidas de un solo dígito. Por ejemplo, el S&P cayó un 1,2% en el primer trimestre de 2018 y terminó el año con una pérdida de aproximadamente el 6,2%.
Sin embargo, el S&P 500 experimentó pérdidas mucho mayores en los otros cuatro casos. El peor rendimiento se produjo en 2008, durante la Gran Recesión. El S&P 500 cayó un 9,9% en el primer trimestre de ese año, pero se desplomó un 38,5% al final de 2008.
La buena noticia es que el índice se recupera de un comienzo sombrío más a menudo que no. Y, por lo general, la recuperación es bastante fuerte. El ejemplo más reciente de esto ocurrió el año pasado. El S&P 500 estaba abajo alrededor de un 4,6% al final del trimestre, pero terminó el año con un saludable 16,4% de alza. Aún más impresionante fue el rendimiento del índice en 2003, cuando cayó un 3,6% en el primer trimestre solo para registrar un retorno del 26,4% para todo el año.
¿Qué sigue en 2026?
Si la historia sirve de guía, el final de 2026 será mejor que su principio.
La rápida adopción de la inteligencia artificial (IA) y la consiguiente expansión masiva de la infraestructura de IA podrían ser suficientes para cambiar las cosas por sí solas. Las llamadas acciones de las "Siete Magníficas", todas las cuales han invertido fuertemente en IA, representan actualmente casi un tercio de la capitalización de mercado total del S&P 500. Si el auge de la IA continúa, estas acciones deberían tener un buen rendimiento, impulsando el S&P 500 en el proceso.
Por otro lado, el mercado de valores se enfrenta a múltiples vientos en contra. No está claro cuánto tiempo Irán seguirá interrumpiendo el tráfico a través del Estrecho de Ormuz y manteniendo altos los precios del petróleo. La economía de EE. UU. parece al menos un poco inestable, con el crecimiento del PIB de febrero muy por debajo de las expectativas. Los aranceles aún podrían pesar sobre la economía.
Aún así, los inversores tienen motivos para ser optimistas basándose en la historia del S&P 500. Sin embargo, el motor más importante del rendimiento del mercado de valores no es la historia, sino la historia que aún no se ha escrito.
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Keith Speights no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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