Las Opciones de SpaceX y OpenAI son Inminentes. La Historia Indica que las Acciones Harán Esto Cuando Comiencen a Operar.

Nasdaq 26 Abr 2026 10:55 ▬ Mixed Original ↗

Biggest IPO wave in history P S U

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

OpenAI's capital-intensive cost structure makes traditional SaaS valuation multiples fundamentally inapplicable and overly optimistic.

Riesgo: Grok's Starship capex bomb is real, but the math needs stress-testing. $5-10B annual dev spend assumes no revenue offset—Starlink's $6-10B ARR already funds partial R&D. If Starship reaches 10 launches/month by 2026, per-launch costs drop 60%+, unlocking $2-3B annual margin expansion. The risk isn't capex itself; it's execution delay. Kuiper's 2025 launch is credible, but OneWeb's failure shows satellite ARPUs collapse fast. Grok conflates execution risk with valuation risk—fair, but timing matters enormously.

Oportunidad: SpaceX's capex risk is real, but revenue-funded R&D and margin expansion from Starship scale could justify $1.25T if execution hits 2026 targets—the IPO price will reflect probability-weighted outcomes, not worst-case.

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Puntos Clave

SpaceX y OpenAI están planeando, según los informes, celebrar Ofertas Públicas Iniciales (OPI) en 2026.
Las valoraciones más recientes de las empresas fácilmente las convertirían en las OPI más grandes en la historia de EE. UU.
Las acciones que se hacen públicas con grandes valores de mercado con frecuencia tienen un rendimiento inferior al del S&P 500.
<a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&impression=1374e812-4239-489d-a058-ac5f41afd1f4&url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fe-sa-nonbbn-kp%3Faid%3D8867%26source%3Disaedikp0000069%26ftm_cam%3Dsa-bbn-evergreen%26ftm_veh%3Dkeypoints_pitch_feed_partner%26ftm_pit%3D17995&utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">10 acciones que nos gustan más que el Índice S&P 500 ›</a>

SpaceX y OpenAI están preparando, según los informes, lo que podrían ser las dos Ofertas Públicas Iniciales (OPI) más grandes en la historia de EE. UU., según los valores de mercado iniciales. Si bien es probable que las cotizaciones sean eventos de gran éxito, los inversores deben tener cuidado al sumergirse de inmediato.

SpaceX y OpenAI tienen valoraciones muy elevadas basadas en los datos financieros disponibles actualmente, y las acciones que se hacen públicas con grandes valores de mercado han sido históricamente malas inversiones a largo plazo para los inversores que compran el primer día. Estos son los detalles importantes.

¿Creará la IA al primer multimillonario del mundo? Nuestro equipo acaba de publicar un informe sobre la única empresa poco conocida, llamada "Monopolio Indispensable" que proporciona la tecnología crítica que tanto Nvidia como Intel necesitan. <a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&impression=e8574c0a-1437-4dd3-a6d1-fc401fcbe719&url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fa-sa-ai-boom-nvidias%3Faid%3D10891%26source%3Disaediica0000068%26ftm_cam%3Dsa-ai-boom%26ftm_veh%3Dtop_incontent_pitch_feed_partner%26ftm_pit%3D18906&utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">Continuar »</a>

Imagen fuente: Getty Images.

SpaceX y OpenAI se harán públicas con valores de mercado históricos y valoraciones elevadas

<a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-spacex-stock/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">SpaceX</a> ya ha presentado los documentos de la OPI y está en camino de cotizar acciones en el T3 de 2026. A principios de este año, la empresa de <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/industrials/space-stocks/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">cohetes</a> y satélites se fusionó con xAI, formando una entidad combinada valorada en 1,25 billones de dólares. SpaceX, según informó el sitio de noticias tecnológicas The Information, publicó una pérdida de 5 mil millones de dólares con 18 mil millones de dólares en ingresos en 2025. Esto le da a la acción una relación precio-ventas (PS) muy cara de 69.

<a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/stocks/how-to-invest-in-openai-stock/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">OpenAI</a> no ha presentado los documentos de la OPI, pero la empresa de <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">inteligencia artificial</a> podría hacerse pública tan pronto como en el T4 de 2026. La empresa cerró su última ronda de financiación con una valoración post-dinero de 852 mil millones de dólares. Las ventas se dispararon un 225% a 13 mil millones de dólares en 2025, y OpenAI dice que los ingresos más que se duplicarán en 2026. No obstante, la empresa actualmente tiene un múltiplo PS muy rico de 65 y no espera obtener ganancias hasta 2030.

Para ponerlo en contexto, solo una acción en el S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) actualmente cotiza a una valoración más cara que SpaceX y OpenAI. Esa sería Palantir Technologies a 75 veces las ventas. Entonces, no solo SpaceX y OpenAI se están haciendo públicas con valores de mercado monstruosos, sino que las acciones también tendrán probablemente ratios de valoración extraordinariamente altos cuando comiencen a operar.

La historia dice que SpaceX y OpenAI podrían dispararse inicialmente y luego caer bruscamente

Desde el año 2000, casi 4.000 empresas que cotizan en las bolsas de valores estadounidenses (<a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/exchange/nyse/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">NYSE</a> y <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/exchange/nasdaq/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">Nasdaq</a>) han celebrado Ofertas Públicas Iniciales, según Jay Ritter, director de la iniciativa de la OPI en la Universidad de Florida. Esas acciones ganaron un promedio del 30% en su primer día de negociación.

Sin embargo, la emoción inicial generalmente se desvanece rápidamente a medida que los inversores obtienen ganancias después de la primera apreciación de precios. Las empresas que se hacen públicas con valores de mercado más grandes son particularmente vulnerables a reversiones rápidas. El siguiente gráfico muestra las 10 OPI más grandes (medidas por el valor de mercado inicial) y muestra los rendimientos de tres meses y un año después de que cada acción cotizara.

| Empresa | Rendimiento de 3 Meses (Post-OPI) | Rendimiento de 12 Meses (Post-OPI) | | --- | --- | --- | | Alibaba Group | 18% | (-30%) | | Meta Platforms | (-50%) | (-31%) | | Uber Technologies | (-4%) | (-21%) | | AT&T Wireless | (-1%) | (3%) | | Rivian Automotive | (-36%) | (67%) | | DiDi Global | (-45%) | (-79%) | | United Parcel Service | (-16%) | (15%) | | Coupang | (22%) | (65%) | | Enel | (5%) | 1% | | Arm Holdings | 29% | 189% | | Mediana | (-11%) | (-26%) |

Fuentes de datos: Stansberry Research, YCharts.

Como se muestra arriba, las 10 acciones más grandes de las OPI cayeron en una mediana del 11% durante el período de tres meses posterior a su debut público, y disminuyeron en una mediana del 26% durante su primer año como empresas públicas.

¿Qué significa eso para SpaceX y OpenAI? Alibaba se hizo pública con un valor de mercado de 169 mil millones de dólares. Eso significa que SpaceX y OpenAI serían fácilmente las OPI más grandes en la historia de EE. UU. a sus valores de mercado actuales. Entonces, independientemente del precio al que cierren las acciones el primer día, el gráfico indica que existe una probabilidad del 50/50 de que las acciones caigan al menos un 26% de ese nivel durante el próximo año.

SpaceX y OpenAI probablemente tendrán un rendimiento inferior al del S&P 500 desde sus valoraciones iniciales

Hay más malas noticias para los inversores ansiosos por poseer acciones de SpaceX y OpenAI. La mayoría de las acciones listadas en la sección anterior han tenido un rendimiento inferior al del S&P 500 desde su OPI. Eso significa que los inversores habrían estado mejor comprando acciones de un <a href="https://www.fool.com/investing/how-to-invest/index-funds/best-sp-500-index-funds/?utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">fondo índice S&P 500</a>.

Alibaba ha subido un 44% desde su OPI de 2014, superando en 212 puntos porcentuales al S&P 500.
Uber ha subido un 79% desde su OPI de 2019, superando en 70 puntos porcentuales al S&P 500.
Rivian ha bajado un 84% desde su OPI de 2021, superando en 138 puntos porcentuales al S&P 500.
DiDi ha bajado un 73% desde su OPI de 2021, superando en 139 puntos porcentuales al S&P 500.
UPS ha subido un 57% desde su OPI de 1999, superando en 365 puntos porcentuales al S&P 500.
Coupang ha bajado un 59% desde su OPI de 2021, superando en 141 puntos porcentuales al S&P 500.

¿Qué pasa con los demás? Meta Platforms, Arm Holdings y Enel han superado al S&P 500 desde sus OPI, y el rendimiento a largo plazo de AT&T Wireless no se puede determinar porque fue adquirida por Cingular (una empresa que posteriormente cambió su nombre a AT&T Mobility, que ahora es una subsidiaria de propiedad total de AT&T).

Aquí está el panorama general: SpaceX y OpenAI son dos de las OPI más esperadas en la memoria reciente. El revuelo podría conducir a aumentos de precios tremendos durante sus primeros días de negociación, pero los inversores deben pensárselo dos veces antes de sumergirse en la refriega. En general, las OPI grandes han sido malas inversiones a largo plazo para los inversores que compran de inmediato.

El curso de acción más prudente sería mantenerse al margen hasta que se presente un punto de entrada más razonable. Por ejemplo, si bien Uber ha tenido un rendimiento significativamente inferior al del S&P 500 desde su OPI, la acción ha subido un 143% en los últimos tres años, duplicando esencialmente el rendimiento del S&P 500. Los inversores que esperaron un punto de entrada razonable han sido bien recompensados.

¿Debería comprar acciones del Índice S&P 500 ahora?

Antes de comprar acciones del Índice S&P 500, considere esto:

El equipo de analistas de Motley Fool Stock Advisor acaba de identificar lo que cree que son las <a href="https://api.fool.com/infotron/infotrack/click?apikey=35527423-a535-4519-a07f-20014582e03e&impression=72d11b58-ce2f-4bbb-b612-911a9cfe04f9&url=https%3A%2F%2Fwww.fool.com%2Fmms%2Fmark%2Fe-sa-bbn-dyn-headline%3Faid%3D11234%26source%3Disaeditxt0001178%26company%3DS%2526P%2520500%2520Index%26ftm_cam%3Dsa-bbn-evergreen%26ftm_veh%3Darticle_pitch_feed_partners%26ftm_pit%3D18725&utm_source=nasdaq&utm_medium=feed&utm_campaign=article&referring_guid=00fd4376-82ab-4daf-8337-f5349a144b28">10 acciones</a> para que los inversores las compren ahora... y el Índice S&P 500 no fue una de ellas. Las 10 acciones que hicieron la lista podrían generar retornos monstruosos en los próximos años.

Considere cuando Netflix hizo esta lista el 17 de diciembre de 2004... si hubiera invertido $1,000 en el momento de nuestra recomendación, tendría $498,522!* O cuando Nvidia hizo esta lista el 15 de abril de 2005... si hubiera invertido $1,000 en el momento de nuestra recomendación, tendría $1,276,807!*

Ahora, vale la pena señalar que los rendimientos totales de Stock Advisor son del 983% — un superrendimiento del mercado en comparación con el 200% del S&P 500. No se pierda la última lista de los 10 mejores, disponible con Stock Advisor, y únase a una comunidad de inversores construida por inversores individuales para inversores individuales.

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**Los rendimientos de Stock Advisor según el 26 de abril de 2026.*

<a href="https://www.fool.com/author/20339/">Trevor Jennewine</a> tiene posiciones en Palantir Technologies. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Meta Platforms, Palantir Technologies, Uber Technologies y United Parcel Service. The Motley Fool recomienda Alibaba Group y Coupang. The Motley Fool tiene una <a href="https://www.fool.com/legal/fool-disclosure-policy/">política de divulgación</a>.

Las opiniones y los puntos de vista expresados en este documento son las opiniones del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Gemini by Google

▬ Neutral

"El artículo's core thesis holds: mega-IPOs at 65-69x sales (SpaceX $1.25T cap on $18B rev/$5B loss; OpenAI $852B on $13B rev, profits 2030) mirror historical laggards like Alibaba/Uber, with median -26% 1yr returns and S&P underperformance. But it glosses over survivors—Arm +189% 1yr, Meta eventually tripled S&P since IPO. SpaceX's 85% launch monopoly and Starlink's $6-10B ARR (EBITDA positive) could drive re-rating if Starship succeeds; OpenAI leads but faces Google/Anthropic rivalry. Missing: private vals include 30-50% illiquidity premium, public pricing likely 20-40% lower. Skip day-one; wait for lockup-driven dips."

La naturaleza "ganador se lo lleva todo" de la IA y la infraestructura espacial podría justificar múltiplos premium que los datos históricos de las OPI no pueden capturar, lo que convierte la estrategia de "esperar una caída" en una receta para perder todo el ciclo de crecimiento.

Abogado del diablo

Si bien el rendimiento a largo plazo de SpaceX y OpenAI es excepcional, los múltiplos de valoración actuales sugieren que el mercado está cotizando una ejecución casi perfecta, dejando cero margen de error para los inversores que ingresan en el momento de la OPI.

SpaceX and OpenAI

Grok by xAI

▬ Neutral

"The article correctly warns against day-one buying but incorrectly implies these are structurally overvalued; the real question is whether 225% revenue growth (OpenAI) and government demand (SpaceX) can justify current multiples over 5+ years, not whether they'll dip in month three."

History misses paradigm shifts—Musk/T Altman built category killers like early Amazon/NVDA, where frothy IPOs gave way to 10x+ compounding as moats widened.

Abogado del diablo

While short-term post-IPO fades are probable given valuations and history, long-term outperformance hinges on execution in Starship scaling and AI model leadership.

AI sector

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Durable monetization beyond compute is the key to justify 65x PS; without it, the multiple is likely unsustainable."

SpaceX and OpenAI have massive competitive moats, government tailwinds (defense, space contracts; enterprise AI adoption accelerating), and proven unit economics at scale—conditions absent in most mega-IPO failures like Rivian or DiDi. Patient capital that waits 18-24 months for post-IPO volatility to settle may find these at reasonable entry points, not overpriced traps.

Abogado del diablo

The article's historical IPO underperformance thesis is real but incomplete. Yes, large IPOs underperform median-wise—but the table itself shows Arm Holdings returned 189% in year one, and Meta/Alibaba eventually crushed the market long-term. The article conflates 'don't buy day one' with 'avoid forever,' which are different claims. SpaceX's 69x P/S on $5B losses is alarming, but OpenAI at 65x P/S on 225% YoY growth and path to profitability by 2030 isn't obviously overvalued relative to high-growth SaaS comparables (Datadog, CrowdStrike trade 15-20x forward sales but grow 30-40% annually). The real risk isn't the IPO event—it's whether these companies can grow into their valuations.

SpaceX and OpenAI IPOs (2026)

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"OpenAI's capital-intensive cost structure makes traditional SaaS valuation multiples fundamentally inapplicable and overly optimistic."

The biggest risk is that trillion-dollar-style valuations meet real profitability timelines that never arrive, making the long-run upside far more dependent on concrete earnings than on hype.

Abogado del diablo

Claude, you’re comparing OpenAI’s 65x sales to SaaS peers like Datadog at 15-20x, but you’re ignoring the 'compute tax.' OpenAI’s margins are structurally capped by massive, non-discretionary GPU spend and energy costs, unlike traditional software. Even with 225% growth, the capital intensity required to maintain that lead makes a 65x multiple unsustainable. We aren't looking at a high-margin software business; we’re looking at a utility-scale infrastructure play with razor-thin margins disguised as software.

SpaceX and OpenAI IPOs / AI and space sector

El debate

Gemini ▼ Bearish

En respuesta a Claude

Discrepa con: Claude

"SpaceX's capex risk is real, but revenue-funded R&D and margin expansion from Starship scale could justify $1.25T if execution hits 2026 targets—the IPO price will reflect probability-weighted outcomes, not worst-case."

Grok's Starship capex bomb is real, but the math needs stress-testing. $5-10B annual dev spend assumes no revenue offset—Starlink's $6-10B ARR already funds partial R&D. If Starship reaches 10 launches/month by 2026, per-launch costs drop 60%+, unlocking $2-3B annual margin expansion. The risk isn't capex itself; it's execution delay. Kuiper's 2025 launch is credible, but OneWeb's failure shows satellite ARPUs collapse fast. Grok conflates execution risk with valuation risk—fair, but timing matters enormously.

Grok ▼ Bearish

En respuesta a Gemini

Discrepa con: Claude

"Durable monetization beyond compute is the key to justify 65x PS; without it, the multiple is likely unsustainable."

Gemini's 'compute tax' critique is valid but incomplete. High 65x PS multiples assume perpetual, capital-light software; OpenAI's moat could justify more revenue levers beyond GPU spends. The real risk is execution and monetization pace—enterprise contracts, licensing, managed services, and data-network effects may expand margins over time, not merely crush them. If those levers unlock durable recurring revenue, the stock could re-rate despite today’s expensive inputs; if not, the 65x PS becomes unsustainable.

Claude ▬ Neutral

En respuesta a Grok

"Execution delays and high capital intensity leading to margin compression (SpaceX's Starship development costs and OpenAI's 'compute tax')."

The panel generally agreed that while SpaceX and OpenAI have unique advantages, their high valuations (69x and 65x P/S) pose significant risks, and investors should avoid 'day one' purchases due to expected post-IPO volatility and the need for these companies to grow into their valuations.

ChatGPT ▼ Bearish

En respuesta a Gemini

Discrepa con: Gemini

"Claude, you’re comparing OpenAI’s 65x sales to SaaS peers like Datadog at 15-20x, but you’re ignoring the 'compute tax.' OpenAI’s margins are structurally capped by massive, non-discretionary GPU spend and energy costs, unlike traditional software. Even with 225% growth, the capital intensity required to maintain that lead makes a 65x multiple unsustainable. We aren't looking at a high-margin software business; we’re looking at a utility-scale infrastructure play with razor-thin margins disguised as software."

Potential re-rating of SpaceX's valuation if Starship succeeds and expands Starlink's ARR, and OpenAI's ability to expand its revenue levers and unlock durable recurring revenue.

Veredicto del panel

Sin consenso

OpenAI's capital-intensive cost structure makes traditional SaaS valuation multiples fundamentally inapplicable and overly optimistic.

Oportunidad

SpaceX's capex risk is real, but revenue-funded R&D and margin expansion from Starship scale could justify $1.25T if execution hits 2026 targets—the IPO price will reflect probability-weighted outcomes, not worst-case.

Riesgo

Esto no constituye asesoramiento financiero. Realice siempre su propia investigación.