El mercado de valores acaba de tener su peor trimestre en años — y algunos días "bastante duros". ¿Puede recuperarse?

Las acciones acaban de registrar su peor desempeño trimestral desde 2022, con el S&P 500 arrastrado por la guerra en Irán, que ha sumado precios del petróleo en alza a una pila de presiones sobre la economía.
A diferencia de los berrinches arancelarios del año pasado, cuando los inversores compraron con entusiasmo las caídas, los operadores observan con cautela los acontecimientos en Oriente Medio, lo que ha mantenido a los principales índices bursátiles en una tendencia bajista lenta y constante.
Ha pasado un año desde que el "Día de la Liberación" reescribió el libro de jugadas de Wall Street. Los inversores se enfrentan a una prueba diferente en 2026.
El S&P 500 ha caído casi un 5% desde principios de año, lo que convierte al primer trimestre en el peor del índice desde 2022, con pérdidas que se produjeron enteramente después de que EE. UU. e Israel lanzaran ataques contra Irán a finales de febrero. El conflicto resultante ha interrumpido la producción, el procesamiento y el transporte de petróleo en todo Oriente Medio, haciendo que los precios del petróleo se disparen. Los economistas e inversores temen que los mayores costos de la energía alimenten la inflación, que ya estaba aumentando antes de que comenzara la guerra, y pesen sobre un mercado laboral ya inestable.
Alrededor de esta época el año pasado, el mercado de valores se desplomó cuando el presidente Donald Trump reveló sus aranceles "Día de la Liberación". Después de una semana de pánico, Trump se retractó y nació la noción del "TACO trade" —abreviatura de "Trump Always Chickens Out" (Trump Siempre se Acobarda), lo que sugiere que adaptará la política a la presión del mercado—.
Los inversores probaron el TACO el martes, cuando las acciones se dispararon, logrando su mejor día en casi un año tras los informes de que el presidente Trump podría estar dispuesto a retirarse de la guerra en Irán sin reabrir completamente el Estrecho de Ormuz, el vital punto de estrangulamiento en el centro de la actual crisis energética.
Pero antes del martes, los inversores no creían las garantías de la Casa Blanca de una guerra corta y ordenada. "Desafortunadamente, no parece que el comercio de aranceles vaya a ser exactamente replicado en 2026", dijo Gina Martin Adams, estratega jefe de mercado en HB Wealth, en una entrevista con Investopedia la semana pasada.
Por qué esto importa
El mercado de valores y la economía de EE. UU. han demostrado ser resistentes en los últimos años, capeando cambios impredecibles en la política comercial a lo largo de 2025, así como años de inflación y tasas de interés elevadas. Pero la guerra en Irán, que ahora entra en su segundo mes, podría ser la mayor prueba del mercado alcista hasta ahora.
Adams describió la caída del mercado en las semanas previas al repunte del martes como "muerte por mil cortes", un escenario incómodo para los inversores que se han acostumbrado en el último año a fuertes ventas y rebotes más agudos. "A pesar de que hemos tenido un par de días de caída bastante duros", dijo Adams, "los días de recuperación no están surgiendo".
La negociación en las últimas semanas ha ofrecido amplias señales de que los inversores son cautelosos. El lunes pasado, cuando las acciones subieron ante la noticia de negociaciones para poner fin a la guerra, los inversores minoristas vendieron el repunte. Según la firma de análisis de mercado S3 Partners, los patrones de negociación en los contratos de opciones del Cboe Volatility Index (VIX) sugieren que tanto los inversores largos como los cortos son reacios al riesgo.
"Los inversores cortos cubriéndose, los inversores largos tomando beneficios", escribieron los analistas de S3 la semana pasada.
La guerra de Irán es solo uno de los factores que tienen ansiosos a los inversores. Las preocupaciones sobre la disrupción impulsada por la IA en la industria del software, que afectó a las acciones del sector en los dos primeros meses del año, han pasado a un segundo plano frente a la guerra, pero no han desaparecido. Los inversores examinarán los informes de ganancias en abril para obtener claridad sobre cómo las empresas de software están navegando el entorno.
Las empresas de software "tendrán que confirmar lo que el mercado está diciendo ahora, y eso es, 'Oh, no va a ser tan malo'", dijo Adams.
El sector financiero es otro grupo que Adams seguirá de cerca durante la temporada de resultados. Las acciones financieras rezagaron al mercado de cara a la guerra de Irán, ya que los inversores lidiaron con preocupaciones sobre los laxos estándares de suscripción de la industria de crédito privado, el apalancamiento excesivo y la exposición a empresas de software amenazadas por la IA.
"Históricamente, las finanzas son un muy buen indicador de la dirección del mercado", dijo Adams. "Si las empresas salen y hablan muy positivamente sobre las perspectivas, parece haber una oportunidad realmente fuerte para la recuperación allí. Si no lo hacen, entonces continuaremos viendo que este sector opera como un lastre para el mercado".
A pesar de la maraña de riesgos que pesan sobre los mercados, muchos en Wall Street se mantienen optimistas. Los analistas esperan que el S&P 500 aumente casi un 30% durante el próximo año, según una agregación de FactSet de los objetivos de precios de las acciones de las empresas. Si esos objetivos resultan precisos, los analistas ven que las acciones tecnológicas aumentarán más del 40% para liderar un repunte en todos los sectores, excepto la energía, el único que ha avanzado en el último mes.
Los analistas de Morgan Stanley en una nota el lunes dijeron que hay "evidencia creciente de que la corrección del S&P 500 se acerca a sus etapas finales", citando múltiplos comprimidos, fuerte crecimiento de las ganancias y un aumento en los precios del petróleo que se considera moderado en comparación con shocks petroleros pasados que llevaron a la economía a la recesión.
"Nuestra base es que las preocupaciones sobre la disrupción de la IA, el crédito privado y la geopolítica reflejan riesgos reales y materiales, pero que, no obstante, no lograrán descarrilar el ciclo de crecimiento actual", escribieron los analistas de Barclays en una nota la semana pasada. La firma elevó su estimación de ganancias para todo el año del S&P 500 y su objetivo de fin de año para el índice, citando "un motor de crecimiento secular en Tecnología que muestra pocas señales de detenerse".
Actualización — 31 de marzo de 2026: Esta historia ha sido actualizada para reflejar el cierre de los mercados el martes.