Dos mineros de oro con diferentes ventajas

<p>Los precios del oro han superado los 5.000 dólares por onza. Para los inversores que desean exposición sin comprar oro directamente, los mineros son un punto de partida natural. Barrick (NYSE: B) es una oportunidad para invertir en un actor establecido, mientras que Caledonia Mining Corporation (NYSEMKT: CMCL) ofrece un ángulo de crecimiento a través de beneficios reinvertidos. Veamos qué acción se adapta a cada tipo de inversor.</p>
<p>Minería como derivado</p>
<p>Sea cual sea el metal, los mineros son efectivamente un derivado de la materia prima. A diferencia de las opciones o los futuros, las empresas no caducan. Al igual que los derivados, los mineros ofrecen un mayor potencial alcista ante el cambio en los precios al contado del metal subyacente. Una ganancia del 50% en el oro podría traducirse en una ganancia del 100% en las ganancias o el flujo de caja libre de un minero, dependiendo de los márgenes y el volumen, lo que afecta al precio de las acciones de manera similar.</p>
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<p>Por supuesto, cuando el precio del metal baja, ocurre lo contrario. Por lo tanto, los inversores deben elegir bien a los mineros y encontrar aquellos que disfruten de este beneficio pero que no quiebren a la baja. Después de todo, las minas son activos muy grandes y difíciles de vender. Los empleados sindicalizados pueden resistirse firmemente a las reducciones de sus horas. El endeudamiento puede pasar de ser un coste operativo a una amenaza existencial. Los problemas pueden acumularse cuando los márgenes se ven presionados por la caída de los precios de los metales.</p>
<p>La ventaja de Barrick como minero</p>
<p>Así que si desea una exposición fiable al oro, Barrick es un buen lugar para empezar. Es un minero establecido con fuentes de ingresos diversificadas. Barrick posee 15 activos operativos, la mayoría de los cuales se encuentran en Norteamérica, con operaciones selectas en mercados emergentes. Esto reduce los riesgos específicos de sitios individuales y le da la capacidad de rotar activos y mantener la producción a lo largo del tiempo.</p>
<p>La forma en que Barrick se beneficia del oro es clara en los resultados financieros. El precio del oro subió de 2.640 dólares a finales de 2024 a 4.345 dólares a finales de 2025, una ganancia del 64%. El flujo de caja libre de Barrick creció de 1.317 millones de dólares en 2024 a 3.868 millones de dólares en 2025, ¡una ganancia del 194%! Esto demuestra el mayor potencial alcista que disfrutan los mineros con el oro. Las acciones de Barrick también subieron un 178% en ese tiempo.</p>
<p>Caledonia, un contendiente de Zimbabue</p>
<p>Caledonia es una oportunidad completamente diferente. Tiene un único activo operativo, la Mina Blanket, ubicada en Zimbabue. Al igual que Barrick, ha sido consistentemente rentable durante años. 2024 mostró 14,5 millones de dólares en flujo de caja libre. Cualquier cosa que descarrile la única mina afectará significativamente a la acción, sí, pero también hay una oportunidad aquí.</p>
<p>Si amplía el número de activos operativos, entonces hay un potencial alcista adicional. Caledonia terminó recientemente de recaudar capital para financiar el desarrollo de Bilboes, que debería entrar en funcionamiento en 2028. Mientras que Blanket produce 80.000 onzas de oro al año, Bilboes puede producir 200.000 onzas. Al ser una mina a cielo abierto, también puede disfrutar de mejores márgenes.</p>
<p>Hasta hace poco, Caledonia había financiado sus operaciones con prácticamente ninguna deuda. Una oferta de notas convertibles de 150 millones de dólares en febrero, para financiar el proyecto Bilboes, cambia eso. Con vencimiento en 2033, esto da a Caledonia varios años para pagarla, y cada trimestre de estos precios más altos del oro hace que la deuda sea más manejable. Si los precios del oro se mantienen en torno a los 5.000 dólares, Bilboes podría producir 1.000 millones de dólares en ingresos al año, ¡con los mejores márgenes de cielo abierto! Esto crearía mucho más flujo de caja libre.</p>
<p>Barrick para los aversos al riesgo, Caledonia para el potencial alcista</p>
<p>¿Qué minero es mejor? Ambas empresas han ejecutado bien, obteniendo beneficios y pagando dividendos a los accionistas. Cuál es mejor depende de lo que uno prefiera. Es poco probable que Barrick crezca tan rápidamente, pero puede ser un compuesto más defensivo que aproveche los beneficios del oro. El flujo de caja libre de Caledonia puede ser más volátil en función de los acontecimientos trimestrales, pero tiene una historia de crecimiento que no depende completamente de los precios del oro.</p>
<p>La gente no necesita necesariamente comprar una u otra. Pueden comprar ambas, eligiendo un enfoque de barra. Pueden empezar con Barrick y quizás seguir la historia de Caledonia en Bilboes, asegurándose de que ejecute antes de poner su dinero allí. Cualquiera de las dos es una buena empresa; simplemente elija la que se ajuste a su perfil de riesgo.</p>
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<p>Joseph Parrish no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene ninguna posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.</p>