Arriba 4,300%, pero la Razón Más Grande para Comprar Carvana Fue Ignorada en Gran Medida

Puntos Clave
Carvana ha publicado sólidos resultados financieros recientemente, pero se vio impulsada durante el cuarto trimestre.
La liberación de su provisión para impuestos diferidos hizo varias cosas, incluido un impacto positivo en el ingreso neto.
Sin embargo, la necesidad de liberar su provisión dice algo sobre el futuro de Carvana: es más rentable y estable.
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Hay varias razones por las que los inversores podrían querer comprar en el minorista de autos usados Carvana (NYSE: CVNA). Una es simplemente el impulso de los últimos tres años, donde el precio de las acciones se ha disparado un 4.300% en comparación con la ganancia del 70% del S&P 500. Quizás los inversores están apostando por su crecimiento más rentable, estable y saludable, en lugar de crecimiento a toda costa de sus primeros años.
Los inversores astutos quizás vieron algo que muchos pasaron por alto durante el cuarto trimestre de Carvana que podría ser la mayor señal de compra hasta ahora.
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¿Qué es "provisión para impuestos diferidos"?
Durante el cuarto trimestre de Carvana, la compañía registró un ingreso neto récord para todo el año de $1.895 mil millones. Los inversores astutos también notaron la nota que dice: "El ingreso neto en el año fiscal 2025 se vio positivamente impactado por ~$685 millones asociados con la liberación de nuestra provisión para impuestos diferidos contra nuestros activos fiscales diferidos y el registro de la totalidad del pasivo del acuerdo de reembolso fiscal".
Hay mucho que desempacar en esa oración, pero comencemos con los activos fiscales diferidos (ATD). Cuando una empresa pierde dinero durante un período prolongado, acumula ATD que pueden reducir las obligaciones fiscales futuras. Ahora, tener obligaciones fiscales significa que tienes que tener ganancias, pero en el escenario en que las empresas creen que hay una probabilidad superior al 50% de que nunca tendrán las ganancias para reclamar estos ATD, la empresa está obligada a establecer una "provisión para impuestos diferidos".
Esencialmente, las pérdidas pasadas de Carvana han acumulado ATD que, en el pasado, la gerencia no creía que serían lo suficientemente rentables como para usarlos. Esto ha cambiado. Debido a que Carvana es ahora cómodamente rentable, y la gerencia ahora ve como más probable que la compañía necesite usar estos ATD para compensar las obligaciones fiscales reales, debe liberar la provisión para impuestos diferidos.
Cuando se libera la provisión para impuestos diferidos, se registra como un beneficio fiscal diferido, que aumenta inmediatamente el ingreso neto, el beneficio significativo de $685 millones que los inversores astutos notaron. Si bien la mayor parte de esto son simplemente cambios en el papel y el beneficio de $685 millones es una ganancia no monetaria, es (con el tiempo) positivo para el flujo de caja, ya que el uso real de estos activos fiscales requerirá que la compañía pague menos efectivo sobre los ingresos imponibles en el futuro.
No ocultes lo principal
Toda esa explicación de los ATD de Carvana y la liberación de su provisión para impuestos diferidos es simplemente para decir que la gerencia cree oficialmente, después de cumplir con las reglas y regulaciones que requieren evidencia, que la compañía será fácilmente lo suficientemente rentable como para usar estos activos fiscales en el futuro.
Esencialmente, señala el fin de una era agridulce para la compañía que hace solo tres años estaba al borde de la quiebra. Pero esto obligó a la compañía a centrarse en revertir las pérdidas y redoblar el crecimiento rentable, en lugar de crecimiento a toda costa.
Carvana se ha recuperado, si convertir una inversión de $10,000 en más de $430,000 en los últimos tres años no fue suficiente pista, y su negocio está aquí para quedarse y actualmente está prosperando. Eso debería continuar para los inversores.
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Daniel Miller no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
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