La Inflación de EE. UU. Podría Dispararse en la Primera Instantánea Desde la Guerra de Irán

La inflación de EE. UU. podría dispararse en la primera instantánea desde la guerra de Irán
Vince Golle y Craig Stirling
Actualizado hace 7 minutos
(Bloomberg) — El repentino aumento de los precios de la gasolina en EE. UU. que sienten los consumidores estadounidenses está a punto de quedar plasmado en datos clave sobre la inflación que se publicarán la semana próxima.
Los economistas prevén un aumento del 1% en el índice de precios al consumidor de marzo, el mayor avance mensual desde 2022, después de que la guerra de Irán haya elevado los precios de la gasolina en las estaciones de servicio en aproximadamente $1 por galón.
Al mismo tiempo, se espera que el IPC central, excluyendo la energía y los alimentos, probablemente haya subido un 0,3% desde el mes anterior, según una encuesta de Bloomberg antes del informe de la Oficina de Estadísticas Laborales que se publicará el viernes.
Los precios del petróleo se han visto alterados por cinco semanas de conflicto, alcanzando casi los $120 por barril el mes pasado, ya que activos energéticos clave de Medio Oriente sufrieron ataques e Irán cerró efectivamente el crítico Estrecho de Ormuz, creando lo que la Agencia Internacional de Energía calificó como la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado.
La OPEP+ advirtió el domingo que los daños a los activos energéticos de Medio Oriente tendrán un impacto prolongado en el suministro de petróleo incluso después de que termine la guerra de Irán, ya que aprobó un aumento simbólico de las cuotas de producción para el mes próximo.
Un día antes de la publicación del IPC, la medida de inflación preferida de la Reserva Federal ofrecerá una instantánea de las presiones de precios anteriores a la guerra. Los economistas ven que el índice de precios de consumo personal (PCE) central, conocido como “core”, que excluye los alimentos y la energía, probablemente haya subido un 0,4% por tercer mes consecutivo en febrero, lo que sugiere que el progreso hacia una inflación más moderada se estaba estancando incluso antes del conflicto.
Junto con las señales de estabilización en el mercado laboral de EE. UU., las presiones de precios persistentes, junto con los nuevos riesgos de inflación derivados de la guerra en Medio Oriente, ayudan a explicar por qué la Fed podría tener dificultades para reducir las tasas de interés este año.
Lo que dice Bloomberg Economics:
“El impresionante dato de empleo de marzo y la tasa de desempleo más baja ciertamente no refuerzan el caso de que la Fed reanude la reducción de las tasas pronto. Los datos de esta semana tampoco harán probable que se reduzcan las tasas”.
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Chris G. Collins, Alex Tanzi y Troy Durie.
La publicación a mediados de semana de las actas de la reunión de política del banco central de marzo podría arrojar luz sobre las preocupaciones de los funcionarios sobre la inflación o los posibles impactos económicos derivados del conflicto de Irán y las interrupciones relacionadas de la energía y otros flujos de productos básicos.
Además de los datos de precios del PCE, el informe de la Oficina de Análisis Económico incluirá cifras sobre el gasto personal así como los ingresos. Los economistas esperan un modesto aumento del gasto ajustado por la inflación.
Otros informes de la semana próxima incluyen el índice de actividad de servicios de marzo del Institute for Supply Management, que se publicará el lunes. Y el viernes, la Universidad de Michigan emitirá su índice preliminar de confianza del consumidor de abril.
En Canadá, la encuesta de la fuerza laboral de marzo ofrecerá una primera mirada sobre cómo los crecientes costos de la energía podrían estar afectando el crecimiento del empleo y el desempleo. Los economistas esperan que la tasa de desempleo aumente al 6,8%.
En otras partes, los bancos centrales de Polonia a India y Nueva Zelanda podrían mantener la política estable mientras monitorean los acontecimientos en Medio Oriente, mientras que las mediciones de inflación de China a América Latina señalarán el impacto en los costos de vida.
Asia
Asia tendrá tres decisiones sobre las tasas de interés esta semana, con el foco en cómo las autoridades evalúan los riesgos para los precios y el crecimiento derivados del conflicto en Medio Oriente.
Se espera que el Banco de Reserva de Nueva Zelanda mantenga su tasa de interés de referencia en 2,25% el miércoles durante una segunda reunión consecutiva después de que la gobernadora Anna Breman dijo que no se apresurará a elevar la tasa de referencia en respuesta a la guerra de Irán.
Los precios en los swaps nocturnos muestran que los operadores ven una probabilidad de alrededor del 58% de un aumento en la reunión de julio, aunque los economistas ven una pausa más prolongada.
El mismo día, se prevé que el Banco de la Reserva de la India mantenga su tasa de recompra en 5,25%, mientras que el viernes, el Banco de Corea —en la última reunión del mandato del gobernador Rhee Chang Yong— es casi seguro que mantenga los ajustes sin cambios.
Los datos destacados incluyen las actualizaciones de inflación de Filipinas, Tailandia y Taiwán. Las principales mediciones de inflación de China para marzo, que se publicarán el viernes, probablemente reflejarán el impacto del aumento de los costos de energía.
La inflación de los consumidores podría acelerarse nuevamente después de haber aumentado al ritmo más rápido en tres años en febrero. Del mismo modo, la deflación en la puerta de la fábrica podría disminuir aún más después de haber registrado el ritmo más lento en más de un año el mes anterior.
Japón publicará datos salariales de febrero el miércoles, con un enfoque en la medida ajustada por la inflación después de que se volviera positiva en enero por primera vez en más de un año.
Singapur publicará cifras de ventas minoristas de febrero el lunes, y el PMI manufacturero de Nueva Zelanda para marzo se publicará el viernes.
Europa, Medio Oriente, África
Varios informes industriales de la eurozona atraerán la atención, aunque su enfoque en febrero, antes de que comenzara la guerra en Medio Oriente, podría limitar su utilidad para los inversores.
Los pedidos de fábrica alemanes el miércoles, seguidos de la producción y las cifras de exportaciones el jueves, ofrecerán una visión de la manufactura en la economía más grande de Europa en un momento en que el flujo de estímulos enfocados en la defensa está en aumento.
Esos dos días también incluirán las cifras de exportaciones francesas y la producción española, seguidas de las estadísticas de fábrica italianas el viernes.
Las apariciones de los banqueros centrales de la eurozona y los responsables de la política del Banco de Inglaterra serán escasas durante una semana acortada por el feriado de Pascua.
Las cifras de inflación de varias economías atraerán la atención, destacando cómo el apriete energético en el Golfo está afectando a los consumidores. La lectura de la eurozona de la semana pasada mostró el mayor aumento desde 2022.
Los informes de los países nórdicos son de Suecia el martes y Noruega el viernes, ambos de los cuales podrían haber experimentado un crecimiento de precios acelerado.
La inflación de Hungría el miércoles también se espera que se acelere notablemente por encima del 2%, en un informe que llega justo unos días antes de las muy esperadas elecciones del país.
El jueves, se espera que el crecimiento de los precios al consumidor de Egipto muestre otro repunte desde el nivel del 13,4% en febrero, después de que los costos de energía se dispararan y la libra esterlina cayera a un mínimo histórico.
Se han programado una serie de decisiones monetarias:
El martes, se espera que el banco central de Rumanía mantenga su tasa en 6,5%, la más alta de la Unión Europea.
Probablemente Kenia mantendrá su tasa de referencia en 8,75% el miércoles mientras los funcionarios evalúan el impacto de la guerra de Irán. Eso es después de haber facilitado la política con 10 recortes, una reducción acumulada de 425 puntos básicos, desde agosto de 2024.
Los responsables de la política polaca se espera que mantengan los costos de endeudamiento estables el jueves después de haber realizado un recorte en marzo, mientras cambian a un modo de esperar y ver.
El banco central de Serbia, que ha mantenido su tasa estable desde 2024, revelará su última decisión el mismo día.
América Latina
Los bancos centrales y los informes de precios al consumidor de marzo de algunas de las economías más grandes de la región ocupan el centro de atención, ofreciendo una visión del impacto esperado de la inflación por la guerra de Irán.
El consenso inicial ve presiones inflacionarias al alza en las cuatro economías que informan la próxima semana: Brasil, Chile, Colombia y México.
Los observadores de Colombia estarán ansiosos por examinar las actas de la última reunión de BanRep, en la que los responsables de la política entregaron un segundo aumento consecutivo de 100 puntos básicos.
La decisión dividida —cuatro miembros de la junta respaldaron el aumento, dos votaron por un recorte de 50 puntos básicos y uno quiso no cambiar— elevó la tasa clave al 11,25% y provocó que el ministro de Hacienda, German Avila, saliera en protesta.
Los analistas encuestados por Bloomberg ahora ven una tasa terminal del 12% para Colombia y no esperan ningún alivio hasta el tercer trimestre de 2027.
También están programadas las actas de la reunión de política monetaria en México. Banxico el 26 de marzo recortó un cuarto de punto para situar la tasa clave en 6,75% al mismo tiempo que revisó al alza las expectativas de inflación, lo que generó algunas dudas, a pesar de las legítimas preocupaciones sobre el crecimiento.
En Perú, los banqueros centrales en su reunión mensual de tasas se verán muy probados por el enorme aumento de los precios al consumidor de marzo, el mes a mes de 2,38% fue el más alto en la serie desde 1994, impulsado en gran parte por el shock petrolero de la guerra de Irán.
Aún así, el consenso inicial ve que la junta, encabezada por el jefe del banco, Julio Velarde, elija esperar a ver cómo están la guerra de Irán y las presiones sobre los precios al consumidor para el próximo mes, en lugar de endurecerse aquí.
—Con la asistencia de Beril Akman, Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Robert Jameson, Piotr Skolimowski y David Herbling.
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