Estamos saliendo de nuestra posición en una acción de medicamentos e iniciando una participación en un rival más atractivo

"El movimiento de BMY a JNJ refleja una huida hacia la calidad y la excelencia en la ejecución comercial en lugar de los riesgos binarios de los ensayos clínicos. BMY se enfrenta a un inminente 'desfiladero de patentes' con lecturas críticas de 2026, mientras que la salida a un 3.5% de ganancia en el primer trimestre es una gestión de riesgos prudente, no debilidad."

Vendemos nuestra posición en Bristol Myers Squibb, vendiendo 1,100 acciones a unos 58.94 dólares. Además, iniciamos una nueva posición en Johnson & Johnson, comprando 150 acciones a unos 237.65 dólares. Tras las dos operaciones, el Fideicomiso Benéfico de Jim Cramer ya no poseerá una posición en BMY y poseerá 145 acciones de JNJ, lo que representa aproximadamente el 1% de la cartera. Estamos realizando un cambio farmacéutico el miércoles. Nos quedamos con una pequeña ganancia del 3.5% en lo que queda de nuestra posición en Bristol Myers, y no queremos quedarnos y arriesgarnos a convertirlo en una pérdida. Bristol Myers tuvo un primer trimestre de 2025 decepcionante, arrastrado por las preocupaciones sobre las tarifas farmacéuticas y un ensayo tardío de Cobenfy que evaluaba su uso como tratamiento adyuvante para la esquizofrenia en adultos con psicosis. Pero la acción se ha animado en los últimos seis meses, subiendo aproximadamente un 30% a medida que las amenazas de tarifas disminuían y los inversores miraban más allá de Cobenfy en el desarrollo del fármaco. Bristol Myers tiene varias lecturas clave del desarrollo del fármaco previstas para este año, y el éxito de estos ensayos será fundamental para navegar su inminente desfiladero de patentes. No estamos tomando una decisión sobre cualquier resultado individual; preferimos centrarnos en la excelencia comercial en lugar de eventos binarios. Esto nos lleva a Johnson & Johnson, que había estado en nuestra lista de vigilancia del "Bullpen". Bristol Myers ha mantenido una ligera ventaja en los últimos seis meses, con su aumento aproximado del 30% superando el 25% de retorno de Johnson & Johnson en el mismo período. Por lo tanto, ha sido correcto aferrarse a Bristol Myers durante este período. Sin embargo, la imagen a largo plazo favorece a J & J, que ha subido aproximadamente un 58% en el último año en comparación con el avance más modesto del 10% de Bristol Myers. J & J generó unos 94.000 millones de dólares en ventas en 2025, con aproximadamente dos tercios procedentes de su división farmacéutica, conocida como Medicamentos Innovadores, y el otro tercio de su segmento de productos médicos, conocido como MedTech. Las ventas de Medicamentos Innovadores aumentaron un 5.3% interanual en 2025, impulsadas por un crecimiento de dos dígitos en 13 marcas. El enfoque principal aquí es en Oncología, donde tiene un sólido portafolio de mieloma múltiple a través de los fármacos Darzalex, Tecvayli y Carvykti. Oncología generó unos 25.000 millones de dólares en ventas en 2025, y la dirección prevé que esta franquicia supere los 50.000 millones de dólares en ventas anuales para 2030. Inmunología, liderada por fármacos como Tremfya, y Neurología son también áreas clave de enfoque. El segmento MedTech creció un 5.4% el año pasado, con su enfoque principal en los segmentos Cardiovasculares, Cirugía y Visión. También debemos tener en cuenta que Johnson & Johnson puede tener un competidor válido para Cobenfy. En enero de 2025, pagó 14.600 millones de dólares para adquirir Intra-Cellular Therapies y su activo líder, Caplyta. El fármaco está aprobado para el tratamiento de la esquizofrenia y la depresión bipolar, y en noviembre se amplió su etiqueta para tratar el trastorno depresivo mayor. J & también tiene un sólido desarrollo del fármaco. El mes pasado, la Administración de Alimentos y Medicamentos aprobó Icotyde, un antagonista del receptor IL-23 (interleucina-23) para el tratamiento del eccema moderado a grave en adultos y niños de 12 años o más. Importante, Icotyde es el primer inhibidor oral de IL-23 para esta afección autoinmune. Esto pone a J & J en una posición para captar una cuota de mercado significativa de los tratamientos orales existentes para el eccema, como Otezla de Amgen y Sotyktu de Bristol, que utilizan diferentes mecanismos de acción para tratar la enfermedad que Icotyde. El otoño pasado, antes de su aprobación por la FDA, Icotyde entregó una mejor limpieza de la piel que Sotyktu en ensayos comparativos. Además, Icotyde también podría acabar tomando cuota de mercado de los inhibidores de IL-23 inyectables, como Skyrizi de Abbvie. En cierta ironía, uno de los fármacos clave en el portafolio de Bristol's que mencionamos anteriormente se está desarrollando en colaboración con Johnson & Johnson. El medicamento es Milvexian, y se está estudiando en prevención secundaria del accidente cerebrovascular y fibrilación auricular. Una victoria aquí beneficiará más a Bristol Myers que a Johnson & Johnson simplemente debido a la diferencia en los tamaños de las dos empresas, pero sigue siendo un resultado positivo significativo para J & J. También somos fans de la transformación del portafolio en curso de Johnson and Johnson. Comenzó en 2023, cuando J & J escindió su división de salud del consumidor en la empresa ahora conocida como Kenvue. Tardó un tiempo, pero deshacerse de la empresa matriz de Tylenol y Band-Aid para centrarse más en sus segmentos de Medicamentos Innovadores más rápido y sus segmentos de MedTech resultó en que las acciones de J & J cotizaran a un precio más alto en relación con el beneficio por acción. La segunda parte de la transformación de Johnson & Johnson se anunció en octubre, cuando dijo que planea separar su negocio de ortopedia, llamado DePuy Synthes. Similar a Kenvue, esta separación permitirá a la dirección centrarse más en los mercados más rápidos y de mayor margen dentro de su segmento de MedTech. La dirección también espera que la separación aumente el crecimiento de la empresa en línea y los márgenes operativos, lo que creemos impulsará una mejora adicional positiva en el múltiplo P/B de J & J. Cuando se anunció la separación, la dirección se estaba apuntando a una finalización en 18 a 24 meses, así que todavía hay tiempo antes de que realmente suceda. No está claro si DePuy se separará mediante una distribución o una venta directa. Reuters informó en febrero que J & J estaba explorando la venta de la división a un comprador privado para hasta 20.000 millones de dólares. Finalmente, abordaremos su revés legal, la saga del talco que atormentó nuestra inversión en la empresa cuando la poseíamos por última vez en 2023. Afortunadamente, esto ha comenzado a desvanecerse. En algún momento, la empresa cambió su estrategia legal hacia la lucha contra los casos individualmente en lugar de intentar resolver todos sus casos de una vez. Todavía obtienen una pérdida aquí y allá, pero la acción ya no se aferra a cada una de las noticias sobre estos litigios. Johnson & Johnson ha tenido una buena racha en 2026, subiendo aproximadamente un 14%. Está saliendo de la subida del mercado el miércoles porque cotizó de forma resiliente durante la guerra en el Medio Oriente. Eso tiene sentido: los inversores están agarrando los nombres que han sido golpeados por los precios del petróleo en aumento y las tensiones geopolíticas. Recuerde, esta operación no se trata de la guerra; se trata de mejorar la exposición farmacéutica del portafolio a una empresa con un historial más sólido de excelencia comercial. También puede notar que la venta de Bristol Myers es mucho mayor que la compra que estamos realizando en J & J. Esto es intencional. Con los beneficios a la vista, queremos dejar margen suficiente para escalar a J & J con el tiempo. Además, dado el rally del mercado el miércoles, nos gusta aprovechar la fuerza para obtener algo de efectivo adicional. Iniciamos la posición de J & J con un objetivo de precio de 265 dólares, lo que representa aproximadamente 23 veces el punto medio de la previsión ajustada de los beneficios por acción de 2026 de la empresa. (El Fideicomiso Benéfico de Jim Cramer es largo JNJ. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones que posee.) Como suscriptor del Club de Inversiones de CNBC con Jim Cramer, recibirá una alerta de negociación antes de que Jim haga una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de negociación antes de comprar o vender una acción en el portafolio de su fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en el programa de televisión de CNBC, espera 72 horas después de emitir la alerta de negociación antes de ejecutar la operación. 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