¿Qué está impulsando el alza de los cereales?

<p>Los granos de soja también continuaron viendo compras importantes, con alguna actividad derivada del mercado de aceite de soja más pequeño.</p>
<p>Hace poco más de un año escribí sobre cómo el análisis técnico clásico (patrones, líneas de tendencia, etc.) se ha vuelto obsoleto debido al hecho de que los algoritmos que crean tendencias no prestan atención a tales cosas. Más recientemente, publiqué un artículo hablando sobre cómo las lecturas sobre los fundamentos reales del mercado (valor intrínseco, base, diferenciales de futuros, curvas a plazo) son en gran medida ignoradas por Watson en estos días también. ¿Qué impulsa a los algoritmos, que a su vez controlan las tendencias? Desde el lado técnico es una combinación de indicadores de impulso y volatilidad, mientras que fundamentalmente, desafortunadamente, se reduce a palabras clave estratégicamente ubicadas en los titulares de las “noticias” o en las publicaciones de las redes sociales, ninguna de las cuales tiene que ser la “Verdad”, o números destacados en los informes gubernamentales.</p>
<p>Durante la última década, a menudo he hablado de la necesidad de una tercera escuela de análisis, esta enfocada únicamente en cómo leer y/o anticipar el próximo movimiento de Watson. Esta es tanto una tarea imposible dada la cantidad infinita de ecuaciones posibles que se están utilizando en toda la industria, con un cambio en cualquiera de los innumerables factores que crean un resultado diferente (Teoría del Caos), como un trabajo mucho más fácil cuando se trata de analizar el comportamiento del mercado.</p>
<p>Primera Ley del Movimiento de Newton aplicada a los mercados: un mercado con tendencia permanecerá en esa tendencia hasta que sea afectado por una fuerza externa. Esa fuerza externa suele ser (Vacuidad de Vodka) el flujo de dinero de los fondos, es decir, los algoritmos (también conocidos como Watson).</p>
<p>Dado que las tendencias son establecidas por los fondos, la Regla de Mercado de Newsom #1 dice: No te pongas en contra de la tendencia. Por lo general, no es rentable meterse frente al dinero de inversión global grande. Y no, no quiero tener el argumento ancestral de los fondos como creadores de tendencias versus seguidores de tendencias. Watson establece la tendencia. Fin de la historia.</p>
<p>¿Por qué los fondos cambian el flujo de dinero en mercados o sectores de mercado individuales? Primero, no lo sabemos. Como dije antes, podría ser por cualquier razón imaginable o inimaginable. Segundo, no importa. La Regla de Mercado #5 de Newsom nos dice: Es el qué, no el por qué. Y con “qué”, me refiero a la compra o venta. Eso es todo.</p>
<p>¿Cómo rastreamos la actividad de los fondos? Comenzamos con una tendencia simple: la dirección del precio a lo largo del tiempo, con una tendencia alcista que refleja la compra en un mercado mientras que una tendencia bajista nos dice que los fondos están vendiendo. Una vez más, esta evolución ha facilitado mi trabajo. Para confirmar lo que veo en las tendencias, consulto los informes semanales de Compromisos de Operadores de la CFTC. Y como se ha documentado, discutido y discutido, continúo utilizando los números de Legacy/Futures solamente. De nuevo, he terminado de debatir esto. Los informes no son tan importantes más allá de decirme lo que ya sé.</p>
<p>Echemos un vistazo al último informe de Compromisos de Operadores, en particular a las posiciones netas de futuros no comerciales, para responder a la pregunta de qué está impulsando los mercados de cereales en estos días.</p>
<p>Aceite de Soja: Los operadores no comerciales mantenían una posición neta larga de futuros de 101,751 contratos, un aumento de 28,562 contratos a partir del martes 10 de marzo, la posición neta larga de futuros no comerciales más grande desde 103,854 contratos el martes 29 de noviembre de 2022.</p>
<p>Esto incluyó un aumento en los futuros largos de 9,996 contratos</p>
<p>Y una disminución en los futuros cortos en 18,566 contratos</p>
<p>La posición de futuros no comerciales ha pasado de una posición neta corta de 60,440 contratos el 30 de diciembre a la cifra más reciente, un cambio de 162,190 contratos.</p>
<p>Si bien el contrato de futuros de mayo (ZLK26) se ha recuperado de 48.92 (céntimos) al cierre semanal reciente de 67.44, una ganancia de 18.52 (38%).</p>
<p>Soja: En parte debido a la compra derivada del aceite de soja a medida que Watson busca un mercado más grande, los operadores no comerciales mantenían una posición neta larga de futuros de 230,268 contratos, un aumento de 8,366 contratos a partir del martes 10 de marzo. Es interesante notar que la posición neta larga nuevamente se quedó corta del número máximo del otoño pasado de 254,090 contratos.</p>
<p>Esto incluyó un aumento en los futuros largos de 4,531 contratos</p>
<p>Y una disminución en los futuros cortos en 3,835 contratos</p>
<p>Trigo SRW: Aquí vemos a Watson siendo terco dado que el último informe mostró posiciones netas largas de futuros en ambos mercados de trigo HRW y HRS. En cuanto al SRW, los operadores no comerciales mantenían una posición neta corta de futuros de 29,165 contratos, un aumento de 3,157 contratos a partir del martes 10 de marzo.</p>
<p>Esto incluyó una disminución en los futuros largos en 175 contratos</p>
<p>Y un aumento en los futuros cortos en 2,982 contratos</p>
<p>Este es un cambio más bajista dado que fue impulsado por agregar nuevos futuros cortos</p>
<p>Maíz: El Rey del sector de cereales tuvo una semana importante (¿?). El último informe de Compromisos de Operadores mostró que los operadores no comerciales mantenían una posición neta larga de futuros de 257,781 contratos, un aumento de 167,722 contratos a partir del martes 10 de marzo.</p>
<p>Por lo que puedo ver al revisar los números no comerciales del maíz, el cambio de la semana pasada parece ser una adición de tamaño neto largo récord.</p>
<p>Esto incluyó un aumento en los futuros largos de 110,631 contratos</p>
<p>Y una disminución en los futuros cortos en 57,091 contratos</p>
<p>Sin embargo, las cosas podrían volverse rápidamente interesantes para el Rey del Maíz ya que el problema de mayo mostró una volatilidad implícita diaria del 24.6% al cierre del último viernes. Recuerde que uno de los factores técnicos que supuestamente utiliza Watson es la volatilidad, por lo que el aumento desde 14.5% a finales de enero podría conducir a la liquidación de largas, mientras que el resto de los factores del mercado permanece en gran medida sin cambios.</p>
<p>Por último pero no menos importante, una breve mirada a nuestras posiciones de inversión a largo plazo en el sector de cereales a través de los fondos de intercambio de cereales, soja y trigo de Teucrium continúan mejorando gracias a Watson. Desde finales de diciembre de 2025:</p>
<p>(CORN) ha subido un 5.3%</p>
<p>(SOYB) ha ganado un 13.3% y</p>
<p>(WEAT) ha agregado un 17.3%</p>
<p>¿Alguien tuvo WEAT como el líder del T1 en su tarjeta de bingo de inversión? ¿Alguien? ¿Bueller?</p>
<p>En la fecha de publicación, Darin Newsom no tenía (directa o indirectamente) posiciones en ninguno de los valores mencionados en este artículo. Toda la información y los datos de este artículo son únicamente para fines informativos. Este artículo fue publicado originalmente en Barchart.com</p>