¿Por qué los precios del oro y la plata están bajando ahora mismo

El ETF SPDR Gold Shares cuenta la historia claramente: el oro ha sumado alrededor del 56% en doce meses y se encuentra en una ganancia del 60% solo desde enero. La plata ha sido la ganadora más grande — el iShares Silver Trust lo sitúa en 62,6% durante el último año y en casi 78,4% hasta ahora durante el año. Para cualquiera que haya apostado por metales preciosos en 2025, ha sido una buena racha para quejarse.
Daniela Sabin Hathorn, analista senior del mercado en Capital.com, no se sorprendió. "El potencial alcista en el oro y la plata parece haberse agotado a principios de semana", dijo. "El comercio se había vuelto bastante concurrido y estaba funcionando un poco caliente considerando los niveles en los que se encontraban ambos mercados, por lo que una reversión no está del todo fuera de lo azul".
Aquí está el motivo por el cual los precios del oro y la plata han cambiado de rumbo
Hathorn no está sonando ninguna alarma. "Tanto el oro como la plata estaban preparados para una corrección, por lo que es probable que haya alguna toma de ganancias, lo que ha profundizado la reacción", señaló Hathorn. "Los fundamentos no han cambiado, con un apoyo a largo plazo aún en su lugar. Sin embargo, la fortaleza del rally durante el último mes fue algo injustificada, lo que lleva a la posibilidad de una corrección más profunda a raíz de esta noticia de desarrollos comerciales positivos".
Tres factores están detrás de la reversión.
Una sorpresa de Shanghái está en juego
La semana pasada, el Exchange de Shanghái aumentó los requisitos de margen — una decisión que desató una ola de ventas que comenzó en Asia y se extendió a todos los principales mercados. Brett Elliott, director de marketing de APMEX, dijo que la magnitud de la caída apunta a algo específico. "La pendiente de los retrocesos que estamos viendo es un indicador de que parte del rally actual ha sido impulsado por la especulación", dijo.
El mercado de metales se está tensando
El problema de suministro de la plata no ha desaparecido — el mercado físico sigue estando estirado, y algunos inversores están comenzando a sentir esa presión. Elliott no está convencido de que esto detenga el rally, sin embargo. "Una fuerte venta como las manos más débiles y los especuladores se sacuden no sería sorprendente, pero no estoy seguro de que eso detenga un rally impulsado por una escasez física", dijo. "Ciertamente no ha detenido el platino".
La tensión geopolítica entre EE. UU. y China está pesando sobre los principales mercados de metales
El tercero es la tensión entre EE. UU. y China, que fue una de las fuerzas clave que impulsaron al oro a la baja para empezar. Wyatt McDonald, presidente de Coinfully, analizó el razonamiento detrás de ello. "Ese es el caso específico ya que existe la especulación de que China podría estar asignando fondos lejos de los bonos del Tesoro de EE. UU. y hacia el oro como su principal refugio seguro", dijo. "Eso ha llevado a una caída esperada de las tasas de interés junto con una posible disminución del dólar".