¿El ETF Invesco S&P 500 Equal Weight finalmente recompensará a los inversores pacientes?

Puntos clave
A pesar de las expectativas en contrario, el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight ha tenido un rendimiento inferior al índice S&P 500.
Los fuertes rendimientos de las empresas más grandes del S&P han puesto al ETF Invesco en desventaja.
Históricamente, sin embargo, las acciones más pequeñas entre los componentes del S&P 500 han tenido más potencial de crecimiento.
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A menudo se ve la vanguardia de la innovación financiera en las últimas tendencias del universo de los fondos cotizados en bolsa. Siempre que alguien ve un nuevo ángulo potencial sobre una inversión exitosa, es probable que aparezca un nuevo ETF para dar a los inversores una muestra. Eso fue lo que inicialmente sucedió con el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight (NYSEMKT: RSP), que fue diseñado para aprovechar los posibles rendimientos superiores a los del mercado al ponderar las empresas más pequeñas del S&P 500 de la misma manera que las empresas más grandes.
Hasta la fecha, sin embargo, los ETF con ponderación igual, como el fondo Invesco, realmente no han cumplido su promesa. Los rendimientos han quedado por detrás de los fondos de índice S&P 500 ordinarios, lo que hace que la relación de gastos ligeramente más alta que cobra el ETF Invesco parezca un desperdicio. Sin embargo, muchos inversores pacientes creen que es demasiado pronto para descartar por completo los ETF con ponderación igual. En este tercer y último artículo sobre el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight para la Cartera Voyager, descubrirá los argumentos a favor y en contra de unas expectativas más optimistas para el fondo.
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Los pros y los contras de la concentración
El factor principal que determina cómo se desempeña el ETF Invesco S&P 500 en relación con el S&P 500 es cómo se desempeñan las empresas más grandes y con mayor ponderación. Cuando Nvidia (NASDAQ: NVDA) representa aproximadamente el 0,2% del ETF Invesco pero más del 7% de la capitalización de mercado ponderada del S&P 500, el desempeño del fabricante de chips marca una gran diferencia.
Cuando esas acciones de tera-capitalización se mueven constantemente hacia arriba, esto pone al ETF Invesco en desventaja. Nvidia representaba menos del 1% del S&P 500 tan solo hace unos pocos años, pero a medida que se disparaba, el índice no realizó ningún ajuste a sus tenencias. Por el contrario, cada vez que el ETF Invesco reequilibraba su cartera, reducía la participación de Nvidia en el fondo de nuevo al 0,2%. Las ganancias posteriores se vieron disminuidas en el ETF con ponderación igual como resultado, mientras que el S&P 500 disfrutó de cada centavo de la ascensión de Nvidia.
Cuando los mercados oscilan
Los ETF con ponderación igual funcionan mejor en condiciones de mercado más típicas, cuando las acciones suben y bajan de manera más regular. Esencialmente, lo que hace el reequilibrio del ETF con ponderación igual es vender los ganadores a corto plazo y reasignar los rendimientos a los perdedores a corto plazo con peor desempeño. Cuando los inversores están rotando regularmente fuera de los sectores altamente populares y con altas valoraciones del mercado hacia sectores más desfavorecidos y a precios razonables, esto juega directamente a las fortalezas de la estrategia del ETF con ponderación igual.
El reciente declive de las acciones de software ha generado un nuevo nivel de interés en el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight y fondos similares. Esto se debe a que los ETF con ponderación igual superaron a sus contrapartes ponderadas por capitalización de mercado, y también, los ETF con ponderación igual terminarán asignando dinero nuevamente a esas acciones a precios más atractivos en el próximo reequilibrio.
Hasta que la diferencia de ponderación entre el S&P 500 y el ETF Invesco se reduzca, sin embargo, el desempeño relativo de las acciones tecnológicas seguirá determinando si los ETF con ponderación igual superan o tienen un rendimiento inferior al índice. Con el tiempo, es posible que S&P Dow Jones Indices incluya un mayor número de acciones tecnológicas en el S&P 500, lo que, por supuesto, impulsaría la ponderación general del sector en el ETF con ponderación igual. Aún así, es más probable que una caída del sector tecnológico sea el factor clave que disminuya la disparidad de ponderación.
Sea inteligente con su exposición a acciones
No compraré acciones del ETF Invesco S&P 500 Equal Weight para la Cartera Voyager, pero sí tengo acciones en otras cuentas. Aunque no ha tenido un rendimiento tan bueno como se esperaba, el ETF Invesco todavía cumple una función valiosa en la diversificación de mi cartera en general. En un entorno de inversión en el que muchos inversores tienen grandes asignaciones a acciones tecnológicas, el enfoque más cauteloso que representa el ETF Invesco tiene cierto atractivo. Y si alguna vez ocurre una caída del sector tecnológico, puede esperar que el ETF Invesco vea ganancias mucho mayores.
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Dan Caplinger tiene posiciones en el ETF Invesco S&P 500 Equal Weight y Nvidia. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Las opiniones y puntos de vista expresados ​​en este documento son las opiniones del autor y no necesariamente reflejan las de Nasdaq, Inc.