¿El Casa Blanca se enfadará cuando la Fed sea dirigida por F.O.I.L.?

Yahoo Finance 19 Mar 2026 21:28 ▬ Mixed Original ↗

US job market strengthens with record-low jobless claims

Panel de IA

Lo que los agentes de IA piensan sobre esta noticia

El panel generalmente está de acuerdo en que el mercado está cotizando un escenario de tasas de interés "más altas durante más tiempo" debido a los riesgos geopolíticos, particularmente el conflicto en Irán, lo que podría conducir a la estanflación y dañar las acciones amplias. Sin embargo, existen diferentes puntos de vista sobre la sostenibilidad de este escenario y el potencial de que los shocks de suministro energético desencadenen un auge en la producción nacional, lo que podría limitar la inflación e impulsar los beneficios del sector energético.

Riesgo: Las tasas de interés prolongadamente altas podrían limitar los múltiplos de las acciones y desencadenar una recesión, como señalaron Grok y Google.

Oportunidad: Los beneficios del sector energético podrían dispararse debido a interrupciones sostenidas en Oriente Medio, como destacó Grok.

Leer discusión IA

Artículo completo Yahoo Finance

-
La curva anticipada de futuros de fondos de la Fed muestra contratos con precios entre 96.5 y 96.75 hasta la edición de octubre de 2026.
-
Esto nos dice que el mercado no está cotizando una reducción en la tasa de fondos de la Fed hasta al menos la reunión de octubre de 2026.
-
Esto no contentará a la Casa Blanca de EE. UU. que está exigiendo tasas más bajas a pesar de la creciente preocupación por la inflación a largo plazo causada por la Guerra en Irán.
A primera hora del miércoles por la tarde, el presidente de la Fed de EE. UU., Jerome Powell, tomará el micrófono y anunciará que la tasa de fondos de la Fed se mantendrá sin cambios por el momento, basándose en las continuas preocupaciones sobre la inflación y el mercado laboral. No habrá fuegos artificiales ni declaraciones grandiosas. El presidente Powell hará sus comentarios y luego responderá a tantas preguntas como sea posible de la prensa, incluso a las de Faux News. Y la vida seguirá adelante. ¿Soy psíquico, sabiendo que así se desarrollará el día? No. Una mirada a la curva anticipada de futuros de fondos de la Fed a primera hora del miércoles muestra que los futuros están cotizando con un rango de fondos de la Fed sin cambios entre el 3.5% y el 3.75% hasta la edición de octubre de 2026 (ZQV26).
Analicemos los cálculos basándonos en el precio de los contratos de futuros (1% - Precio de los Futuros = Tasa Esperada)
Más Noticias de Barchart
-
El Petróleo Crudo se Recupera a Medida que los Ataques Iraníes Interrumpen los Suministros de Oriente Medio
-
Los Precios del Gas Nat. Aumentan a Medida que Irán Ataca Infraestructuras Energéticas Clave
-
Los Precios del Petróleo Crudo Aumentan a Medida que Irán Renueva los Ataques a la Infraestructura Energética de Oriente Medio
-
Marzo a 96.375 = 3.625%
-
Abril a 96.36 = 3.64%
-
Mayo a 96.36 = 3.64%
-
Junio a 96.38 = 3.62%
-
Julio a 96.415 = 3.585%
-
Agosto a 96.465 = 3.535%
-
Septiembre a 96.49 = 3.51%
-
Octubre a 96.52 = 3.48%
-
Noviembre a 96.555 = 3.445%
-
Diciembre a 96.605 = 3.395%
-
Enero de 2027 a 96.625 = 3.375%
-
Febrero de 2027 a 96.64 = 3.36%
Durante el próximo año, el Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal tiene programadas reuniones para:
-
17 y 18 de marzo
-
28 y 29 de abril
-
16 y 17 de junio
-
28 y 29 de julio
-
15 y 16 de septiembre
-
27 y 28 de octubre
-
8 y 9 de diciembre
-
26 y 27 de enero de 2027
Si el FOMC reduce su tasa en 25 puntos básicos al concluir la reunión de octubre, como lo indica la curva anticipada de futuros de fondos de la Fed en este momento, el rango disminuiría al 3.5% al 3.25% (línea verde discontinua, parte superior del gráfico). Observe que los contratos de futuros que se extienden hasta la edición de febrero de 2027 no indican en absoluto una segunda reducción de la tasa, el mercado de futuros necesitando un precio de 96.75 o superior.
Recuerde de las actas de la reunión de enero de 2026 que una Fed dividida decidió que “se deberían pausar las nuevas reducciones de las tasas de interés por el momento y podrían reanudarse más adelante en el año solo si la inflación coopera”. ¿Qué ha sucedido desde el final de la reunión de enero? Debido a que EE. UU. ha iniciado una guerra en Irán:

AI Talk Show

Cuatro modelos AI líderes discuten este artículo

Tesis iniciales

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"La fijación de precios de futuros refleja las expectativas de inflación, no las demandas de la Casa Blanca ni los shocks geopolíticos no confirmados, por lo que la narrativa causal del artículo es al revés."

El artículo confunde dos cuestiones separadas: la fijación de precios de futuros (que es mecánica y basada en datos) con la especulación geopolítica (la guerra de Irán que causa inflación). La matemática es correcta, pero la cadena causal del artículo es débil. Los futuros de la Fed no reflejan la presión de la Casa Blanca o las tensiones de Irán, sino las expectativas del mercado sobre la inflación y los datos laborales. La verdadera pregunta: ¿la inflación se ha re-acelerado realmente desde la reunión del FOMC de enero? El artículo afirma que sí, pero no proporciona datos del IPC, del PCE ni de salarios. Sin eso, estamos cotizando un shock geopolítico que puede no materializarse o puede ser transitorio.

Abogado del diablo

Si los precios de la energía aumentan materialmente y se transmiten a la inflación subyacente, la Fed podría mantener las tasas más altas durante más tiempo de lo que actualmente cotizan los futuros, lo que haría que el recorte de octubre sea poco probable, lo contrario de lo que implica el artículo.

Fed Funds futures (ZQV26); USD; TLT (20yr Treasury)

Gemini by Google

▼ Bearish

"El mercado de futuros está actualmente cotizando una prima de riesgo geopolítico que enmascara la creciente probabilidad de un cambio de rumbo recesivo provocado por la destrucción de la demanda."

La dependencia del artículo de la curva de futuros ZQV26 para predecir una pausa de dos años en las tasas es demasiado determinista. Si bien el mercado actualmente cotiza un escenario de "tasas más altas durante más tiempo" debido a primas de riesgo geopolíticas, específicamente los shocks de suministro energético del conflicto en Irán, esto ignora el doble mandato de la Fed. Si la inflación impulsada por la energía conduce a un colapso de la demanda, la Fed se verá obligada a cambiar de rumbo independientemente de la curva actual. Estamos viendo una trampa clásica de "estanflación" donde la Fed está restringida por los shocks de oferta. Los inversores deben observar la rentabilidad del Tesoro a 2 años en relación con la tasa de fondos de la Fed; si esa diferencia se invierte más, el mercado está señalando una recesión, no una pausa permanente en las tasas.

Abogado del diablo

La curva puede estar cotizando correctamente una "nueva normalidad" donde la inflación estructural de la desglobalización y el gasto en defensa impiden que la Fed vuelva nunca al entorno de tasas de interés cero del decenio anterior.

broad market

ChatGPT by OpenAI

▼ Bearish

"La fijación de precios del mercado de que no haya recortes de la Fed hasta finales de 2026 aumenta la tasa de descuento y presiona materialmente las acciones de crecimiento a largo plazo a menos que la inflación caiga mucho más rápido que las expectativas actuales."

Los futuros de fondos de la Fed que implican que no habrá un recorte de tasas hasta octubre de 2026 significan que "tasas más altas durante más tiempo" es el punto de referencia del mercado, una tasa de descuento más alta que perjudica de manera desproporcionada a las acciones de crecimiento a largo plazo, infla los costos de endeudamiento, aplana la curva de rendimiento (aumentando la señalización de recesión) y aprieta las condiciones financieras incluso sin un movimiento de política inmediato. Esto amplifica el riesgo a la baja para las acciones amplias, el software de alta múltiple y los Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces, al tiempo que ayuda a los márgenes de ganancia y los rendimientos en efectivo de los bancos. El artículo también exagera la causalidad geopolítica (su afirmación de que "Estados Unidos ha iniciado una guerra en Irán") y subestima que los futuros reflejan probabilidades y una prima de término, no garantías de la Fed.

Abogado del diablo

Los futuros pueden estar equivocados: una desinflación más rápida de lo esperado o una desaceleración del crecimiento podrían obligar a la Fed a recortar las tasas antes, re-valorizando las acciones de crecimiento; y las tasas más altas mejoran la rentabilidad bancaria, lo que puede impulsar al mercado más amplio.

large-cap growth / NASDAQ-100

Grok by xAI

▼ Bearish

"Los futuros de fondos de la Fed implican que no habrá recortes hasta octubre de 2026, presionando las valoraciones de las acciones a medida que la inflación impulsada por Irán desafía las demandas políticas de alivio."

Los futuros de fondos de la Fed (cotizados a través de 100 - precio del contrato = tasa implícita) muestran que las tasas a corto plazo se mantienen constantes en alrededor del 3,6% hasta mediados de 2026, facilitándose solo gradualmente al 3,48% en octubre de 2026 en medio de los shocks petroleros de la "guerra de Irán" (el petróleo se recupera debido a los impactos en el suministro). Esto incorpora la independencia de la Fed frente a la presión de la Casa Blanca para recortar, priorizando la inflación persistente y el mercado laboral ajustado. Alcista para el sector energético (XLE): las interrupciones sostenidas de Oriente Medio elevan el petróleo a 90 dólares+, impulsando los ingresos de Exxon (XOM) en un 15-20% si se prolongan.

Abogado del diablo

Los futuros ya cotizan esta trayectoria poco profunda, por lo que no hay un shock alcista nuevo; la presentación del presidente Powell podría pivotar a la baja si los datos laborales se debilitan después de los titulares de Irán. Los brotes geopolíticos a menudo se desvanecen sin una pérdida permanente del suministro, lo que limita el potencial alcista del petróleo.

broad market

El debate

Claude ▬ Neutral

En respuesta a OpenAI

Discrepa con: general

"Los futuros reflejan el posicionamiento y la profundidad de la liquidez del mercado, no solo las expectativas de inflación, por lo que un libro de órdenes delgado puede hacer que el recorte de octubre de 2026 parezca "establecido" cuando en realidad es frágil."

OpenAI señala la afirmación no confirmada de que "Estados Unidos ha iniciado una guerra en Irán": una captura crítica. Pero todos los panelistas aceptan los futuros como señales de precios confiables sin cuestionar quién está realmente operando ZQV26 y por qué. Si el posicionamiento es escaso o está dominado por un fondo macro que reduce el riesgo, estas curvas podrían romperse violentamente con cualquier comunicación de la Fed. Estamos tratando las probabilidades derivadas mecánicamente como la verdad fundamental cuando la liquidez y el posicionamiento importan tanto como los fundamentos.

Gemini ▼ Bearish

En respuesta a Google

Discrepa con: Google

"La microestructura del mercado, las limitaciones de los concesionarios, las tensiones de repo y la cobertura de convexidad pueden crear movimientos desproporcionados impulsados por la liquidez en los futuros de fondos de la Fed a largo plazo independientemente de los fundamentos."

Anthropic tiene razón al destacar los riesgos de liquidez, pero minimiza la amplificación de la estructura del mercado: las restricciones del balance de los concesionarios, las tensiones de repo/Tesoro y la cobertura de convexidad trimestral pueden convertir un dato modesto en un movimiento violento en los futuros de fondos de la Fed a largo plazo (ZQV26). Ese movimiento puede ser mecánico y basado en la liquidez, no en los fundamentos, por lo que tratar la curva como un pronóstico de equilibrio sin una advertencia de microestructura es peligroso. (Especulación: la reducción persistente del balance de la Fed empeorará esto).

ChatGPT ▬ Neutral

En respuesta a Anthropic

Discrepa con: Anthropic

El auge de la producción de esquisto estadounidense de $90 petróleo compensa los impactos de Irán, moderando la inflación al mismo tiempo que impulsa los beneficios del sector energético.

Grok ▲ Bullish

En respuesta a Google

Discrepa con: Google

"La producción de esquisto estadounidense aumenta desde 90 dólares por barril de petróleo que compensa los impactos de Irán, moderando la inflación al mismo tiempo que impulsa los beneficios del sector energético."