XPENG Q4 Earnings Call Highlights

XPeng entregó 42,945 vehículos en 2025 (un aumento del 126% YoY), reportó su primer beneficio trimestral en el Q4 (RMB 0.38bn), amplió el margen bruto del año fiscal al 18.9%, generó ~RMB 5bn de flujo de caja libre y finalizó el año con RMB 47.7bn en efectivo.
La compañía dice que su sistema autónomo VLA 2.0 pasó una "prueba de Turing física", ha comenzado la implementación para usuarios y recibió la aprobación de Guangzhou para pruebas en carretera de Nivel 4 con operaciones piloto de pasajeros Robotaxi planeadas para el S2 2026; este impulso hacia la autonomía está impulsado por un SoC Turing interno que ha enviado >200,000 unidades y cuenta con Volkswagen como cliente externo.
XPeng planea cuatro nuevos modelos de 2026, incluido el modelo estrella GX (pre-pedidos en el Q2), tiene como objetivo duplicar las entregas y la participación en los ingresos en el extranjero, al tiempo que expande las tiendas y las redes de carga rápida, apunta a la producción en masa del robot humanoide IRON para finales de 2026, y proyectó entregas de 61,000–66,000 unidades y ingresos de RMB 12.2–13.2bn para el Q1 2026.
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Los ejecutivos de XPENG (NYSE:XPEV) destacaron un año de fuerte crecimiento en las entregas, expansión de márgenes y lo que describieron como un progreso importante en la conducción autónoma y la “IA física” durante la conferencia de resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. La dirección también proporcionó una guía de entregas e ingresos para el primer trimestre de 2026 y discutió planes para ampliar su línea de productos, expandir las operaciones en el extranjero e impulsar iniciativas que incluyen Robotaxi y robots humanoides.
Resultados de 2025: entregas aumentan un 126%, primer beneficio trimestral en el Q4
El presidente y CEO He Xiaopeng dijo que la compañía entregó 42,945 vehículos en 2025, un aumento del 126% año tras año. Señaló varios hitos de productos, incluido el Mona M03 convirtiéndose en el sedán eléctrico de batería más vendido en el segmento de CNY 100,000–200,000 y el P7+ clasificándose primero entre los sedanes eléctricos puros en el segmento de CNY 150,000–200,000. También dijo que el EV de rango extendido super Kunpeng X9 de la compañía entró en producción en masa, marcando el comienzo de lo que él llamó una “era de un vehículo, doble energía”.
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Dijo que el margen bruto fiscal de XPeng para 2025 fue del 18.9%, un aumento de 4.6 puntos porcentuales con respecto al año anterior. También dijo que la compañía generó aproximadamente RMB 5 mil millones de flujo de caja libre en 2025 y terminó el año con RMB 47.7 mil millones en efectivo en caja.
En el cuarto trimestre, el vicepresidente de finanzas James Wu informó ingresos totales de RMB 22.25 mil millones, un aumento del 38.2% año tras año y un aumento del 9.2% secuencialmente. Los ingresos por ventas de vehículos fueron de RMB 19.07 mil millones, mientras que los ingresos por servicios y otros aumentaron a RMB 3.18 mil millones, un aumento del 121.9% año tras año. Wu atribuyó el crecimiento de los servicios y otros principalmente a los servicios de I+D técnica proporcionados al Grupo Volkswagen relacionados con los logros de los hitos, las ventas de piezas y accesorios y el comercio de créditos de carbono.
El margen bruto en el Q4 fue del 21.3%, un aumento desde el 14.4% un año antes y el 20.1% en el Q3. El margen de los vehículos fue del 13.0%, aproximadamente plano secuencialmente y un aumento desde el 10.0% en el Q4 de 2024, lo que Wu dijo que reflejaba reducciones continuas de costos y una mejor combinación de productos.
Wu dijo que el gasto en I+D aumentó a RMB 2.87 mil millones (un aumento del 43.2% año tras año), impulsado por el desarrollo de nuevos modelos y tecnologías. El gasto en SG&A aumentó a RMB 2.79 mil millones (un aumento del 22.7% año tras año), principalmente debido a comisiones más altas de las tiendas de franquicia relacionadas con el volumen de ventas y los lanzamientos de nuevos modelos, así como a una mayor publicidad y marketing.
La compañía publicó su primer beneficio trimestral, con un beneficio neto de RMB 0.38 mil millones en el Q4, en comparación con una pérdida neta de RMB 1.33 mil millones un año antes. La pérdida operativa se redujo a RMB 0.04 mil millones desde RMB 1.56 mil millones en el Q4 de 2024.
Implementación de VLA 2.0 y hoja de ruta de autonomía
Enmarcó 2026 como un período fundamental para la estrategia de conducción autónoma de XPeng, diciendo que el VLA 2.0 de la compañía pasó una "prueba de Turing física" para la conducción autónoma a principios de marzo de 2026, donde los pasajeros “casi no pueden distinguir si es un humano o una IA quien conduce el coche”. Reiteró la expectativa de la compañía de que “la conducción totalmente autónoma se puede esperar en los próximos 1–3 años”.
En respuesta a preguntas de Morgan Stanley, He dijo que XPeng espera al menos una importante actualización de software por vía inalámbrica (OTA) cada trimestre. Para una OTA del Q2, dijo que la cobertura del sistema se expandirá más allá de las autopistas y carreteras principales para incluir carreteras más pequeñas, estacionamientos y entornos de campus/comunidad, pasando de la autonomía de la carretera pública habilitada para navegación a escenarios internos “sin navegación, sin reglas”. También dijo que la compañía planea expandir los parámetros del modelo de borde hasta aproximadamente el nivel de 20 mil millones y tiene como objetivo mejorar la “millas por toma de control” en 5–10 veces con respecto a la base actual este año, junto con una mayor integración de la cabina y soporte de localización multilingüe.
Dijo que VLA 2.0 comenzó una implementación gradual a los usuarios “empezando ayer”, y que después de la promoción de principios de marzo, las pruebas diarias se duplicaron mes a mes y la combinación de los acabados Ultra y Ultra SE más que se duplicó. Agregó que la dirección espera una implementación más amplia y actualizaciones continuas para mejorar la conversión, aumentar el volumen de ventas y aumentar los precios de venta promedio, al mismo tiempo que aumenta la participación del usuario.
Robotaxi: Aprobación de pruebas en carretera de Guangzhou, operaciones piloto planeadas
Dijo que los vehículos Robotaxi de XPeng impulsados por VLA 2.0 han recibido la aprobación para pruebas en carretera en Guangzhou y están llevando a cabo pruebas públicas en carretera de Nivel 4 en curso. Dijo que la compañía planea comenzar operaciones piloto de pasajeros en la segunda mitad del año para validar la tecnología, la experiencia del cliente y el modelo de negocio.
En cuanto al cronograma, He dijo que los pasos regulatorios, que progresan desde los permisos de prueba hasta las operaciones con conductores de seguridad y luego sin ellos, siguen siendo un factor clave de bloqueo. Dijo que XPeng espera comenzar las operaciones de pasajeros con un conductor de seguridad en la segunda mitad de este año y espera operar sin un conductor de seguridad a principios del próximo año. Agregó que la compañía tiene la intención de abrir su sistema Robotaxi a socios en China y a nivel mundial con el tiempo.
SoC Turing interno y colaboración externa
Dijo que el rendimiento de VLA 2.0 está respaldado por el sistema en chip (SoC) de IA Turing interno de XPeng junto con su modelo de base y optimizaciones del compilador patentados. Dijo que el plan era que el chip lograra tres veces la potencia de cómputo efectiva en comparación con sus pares, pero la compañía finalmente logró una mejora de 10 veces en la potencia de cómputo efectiva. También dijo que el SoC Turing ha enviado más de 200,000 unidades desde que entró en producción en masa y se implementó en vehículos en el Q3 del año pasado.
A partir del Q2 de este año, dijo He que todos los modelos de XPeng, incluidos los acabados Max, pasarán al SoC Turing interno. Estableció un objetivo de envío para todo el año de aproximadamente 1 millón de chips y dijo que Volkswagen es el primer cliente externo tanto para el SoC Turing como para VLA 2.0, agregando que la compañía está abierta a trabajar con más fabricantes de automóviles, empresas de IA y proveedores de nivel 1.
Expansión de productos, objetivos en el extranjero y planes de robots humanoides
Dijo que XPeng planea lanzar cuatro nuevos modelos en 2026 que abarcan vehículos grandes y compactos, diseñados para mercados globales y construidos sobre plataformas de doble energía, con capacidades de conducción autónoma que evolucionan de L2+ hacia L4. También dijo que en el Q2 de 2026, la compañía planea comenzar las pre-pedidos para un SUV de tamaño completo de seis asientos llamado XPeng GX, que incluirá dirección por cable y dirección trasera y será el primer modelo diseñado para admitir hardware y software de Nivel 4.
En cuanto a las operaciones internacionales, He dijo que las entregas en el extranjero casi se duplicaron a 45,000 unidades en 2025 y contribuyeron con más del 15% de los ingresos totales. Para 2026, la dirección fijó un objetivo de duplicar nuevamente las entregas en el extranjero y aumentar la contribución de los ingresos en el extranjero a más del 20%. También dijo que XPeng tiene como objetivo alcanzar 680 tiendas de ventas y servicio en el extranjero en 2026, duplicando el final de 2025, y expandir su red de carga ultrarrápida propia a 10 mercados en el extranjero.
El presidente Brian Gu dijo que Europa es la región en el extranjero más grande de XPeng, que representa aproximadamente el 50% del volumen en el extranjero, y señaló un crecimiento alentador en mercados que incluyen Alemania, Francia y Gran Bretaña. También destacó el sudeste asiático como un mercado de crecimiento importante, citando Tailandia, Indonesia y Malasia, y señaló oportunidades emergentes en Medio Oriente, Asia Central y América Latina. Gu dijo que XPeng tiene la intención de lanzar productos de rango extendido a mercados en el extranjero seleccionados a finales de este año, y planea introducir VLA 2.0 en el extranjero junto con el marco regulatorio DCAS esperado, con el sistema potencialmente disponible en algunos mercados internacionales a principios del próximo año.
También habló sobre el robot humanoide de XPeng, IRON, que dijo que está destinado a entrar en producción en masa a finales de 2026 y se desplegará inicialmente en escenarios comerciales como recepción y orientación en las tiendas y campus de XPeng. Dijo que la compañía comenzó la construcción de una base de producción en masa de robots humanoides en Guangzhou y fijó un objetivo de una capacidad de producción mensual de más de 1,000 unidades para finales de este año.
Para la perspectiva a corto plazo, He proyectó entregas para el Q1 de 2026 de 61,000–66,000 unidades e ingresos de RMB 12.2 mil millones–RMB 13.2 mil millones. Dijo que se espera que las entregas de marzo aumenten un 69% a un 101% secuencialmente. Agregó que XPeng invirtió RMB 9.5 mil millones en I+D en 2025, incluidos RMB 4.5 mil millones para IA, y dijo que la inversión en I+D relacionada con la IA física aumentaría este año, con todas estas inversiones registradas como I+D en lugar de gastos de capital.
Acerca de XPENG (NYSE:XPEV)
XPENG Inc (NYSE: XPEV) es un desarrollador y fabricante chino de vehículos eléctricos inteligentes. La compañía diseña, diseña y vende sedanes y vehículos deportivos utilitarios de batería, junto con software y servicios relacionados. Fundada en 2014, XPENG se posiciona como un fabricante de automóviles impulsado por la tecnología con un enfoque en la conectividad del vehículo, las funciones definidas por software y los sistemas avanzados de asistencia al conductor.
Las ofertas de productos se centran en los vehículos eléctricos de pasajeros que abarcan crossovers compactos y sedanes medianos, con soporte de plataformas de software internas y capacidades de actualización de software por vía inalámbrica.