vos badges Fourchette 52 semaines $190–$364 27% of range Note des analystes HOLD 46 analysts Objectif de cours $275 +16% upside P/E 13.3 ROE 61.9% Marge nette 28.0%

ADBE Aperçu de l'action Prix, capitalisation boursière, P/E, EPS, ROE, dette/capitaux propres, fourchette sur 52 semaines

03
Prix $237.69
Capitalisation Boursière (MRQ) $92.94B
P/E (TTM) 13.3
BPA (TTM) $17.91
Revenu (TTM) $25.97B
ROE (TTM) 61.9%
Dette/Capitaux propres 0.0
Fourchette 52 semaines $190–$364

ADBE Graphique du cours de l'action OHLCV quotidien avec indicateurs techniques — panoramique, zoom et personnalisez votre vue

04
fourchette
barres

La granularité des barres s'adapte à la période sélectionnée — survolez le graphique pour voir l'ouverture/le maximum/le minimum/la clôture d'une barre.

Splits d'actions 6
Date ex-dividende Division Type
24 mai 2005 2-for-1 Avant
25 octobre 2000 2-for-1 Avant
27 octobre 1999 2-for-1 Avant
11 août 1993 2-for-1 Avant
23 novembre 1988 2-for-1 Avant
12 mars 1987 2-for-1 Avant

À propos de Adobe Inc. - Common Stock Présentation de l'entreprise depuis Wikipedia

05 · wikidata

Adobe Inc. ou Adobe, anciennement Adobe Systems (/adob/ en français, /əˈdoʊbi:/ en anglais), est une multinationale américaine.

Elle commercialise des logiciels dont les plus connus sont Acrobat (Reader), Photoshop, InDesign, Illustrator, Premiere Pro, Lightroom et After Effects.

Ces derniers sont utilisés dans le domaine de la lecture de fichiers PDF, l'édition vidéo, photo, audio et dans le graphisme. Ses principaux concurrents sont Canva, Figma et Apple.

Adobe est côté en bourse au Nasdaq depuis 1986.

Son siège social se trouve à San José (Californie).

Histoire

Le nom de l'entreprise vient de la rivière Adobe Creek (en) qui coule derrière la maison de son fondateur, John Warnock, à Los Altos en Californie.

En 2013 Adobe rachète l'entreprise française Neolane, éditeur d'une application de gestion de campagnes marketing dans le cadre de la gestion de la relation client pour 600 millions de dollars, renforçant sa prééminence sur le marché.

La même année, le 3 octobre 2013, des inconnus volent notamment le code source d'Adobe Acrobat et d'Adobe ColdFusion et les données de cartes de crédit de 2,9 millions de ses clients.

Après avoir racheté Satellite en juillet 2012, Adobe Marketing Cloud va intégrer la technologie de gestion des tags dans sa suite.

En décembre 2014, Adobe acquiert la banque de photographie Fotolia pour 800 millions de dollars, dans le but de l'intégrer à Creative Cloud.

En mai 2016, Adobe annonce l'acquisition de la société Livefyre pour un montant non communiqué.

En novembre 2016, Adobe annonce l'acquisition de TubeMogul (en), une entreprise présente dans la publicité en ligne, pour 540 millions de dollars.

En mai 2018, Adobe annonce l'acquisition de Magento, une plateforme opensource de commerce électronique, pour 1,68 milliard de dollars. En septembre 2018, Adobe Systems annonce l'acquisition de Marketo, spécialisé dans les logiciels dédiés au marketing e-commerce, pour 4,75 milliards de dollars.

En janvier 2019, Adobe annonce l'acquisition de Allegorithmic, une entreprise française spécialisée dans les logiciels de création de textures.

En novembre 2020, Adobe annonce l'acquisition de Workfront, solution SaaS conçue pour gérer des projets marketing pour 1,5 milliard de dollars.

En septembre 2022, Adobe annonce l'acquisition de l'éditeur d'images vectorielles Figma, pour 20 milliards de dollars avant d'y renoncer en décembre 2023, à la suite du refus de validation par les autorités de régulation européenne et britannique.

Activités

Le siège social d'Adobe est à San José, en Californie. La société a également des bureaux de développement à Seattle (Washington), San Francisco et San Diego (Californie), Arden Hills (Minnesota), Noida et Bangalore (Inde), Ottawa (Canada), Hambourg (Allemagne).

Adobe est membre de la Business Software Alliance (BSA) et ses actions sont cotées au NASDAQ depuis 1986.

Critiques

Pratiques anti-compétition

En 1994, Adobe fait l'acquisition d'Aldus Corporation, un logiciel qui vendait le produit compétitif à Adobe Illustrator, FreeHand. À ce moment, la Commission fédérale du commerce américaine doit intervenir pour qu'Adobe revende FreeHand à Altsys, en plus d'interdire à l'entreprise de racheter le logiciel ou tout autre programme similaire pour 10 ans (soit jusqu'à 2004). Altsys est ensuite repris par Macromedia qui sort les versions 5 à 11. Lorsqu'Adobe achète Macromedia en 2005, le développement de FreeHand est considérablement ralenti en 2007, rendant même le logiciel obsolète. Avec FreeHand et Illustrator en sa possession, Adobe détient les deux seuls produits en compétition dans le marché des programmes d'illustration professionnels pour les ordinateurs Macintosh.

En 2011, un groupe de 5000 designers graphiques utilisant FreeHand se rassemblent sous la banière « Free FreeHand », en déposant une plainte au civil contre Adobe à la cour de district des États-Unis pour le district nord de la Californie. La poursuite statue qu'Adobe viole les principes du marché libre en abusant de sa position dominante dans le marché de l'illustration graphique et en s'adonnant à des démarches et stratégies anti-compétitives désignées à tuer FreeHand. Sans réponse aux revendications, la poursuite est éventuellement réglée à l'amiable, bien que la communauté FreeHand est d'avis qu'Adobe devrait remettre le produit à la communauté open-source s'il n'y a pas de mise à jour destinée à être effectuée.

Critiques concernant l'exploitation des données œuvres créées, modifiées ou transmises

Le 5 juin 2024, les conditions d'utilisation sont remaniées et explicitent une évolution de février 2024 pour autoriser Adobe à exploiter par des moyens manuels ou automatiques tout texte, information, communication, contenus vidéo et audio, documents et images qui lui sont envoyés ou traités avec ses logiciels. Cette exploitation est autorisée par défaut pour les comptes non professionnels. Elle permet entre autres l'exploitation pour l'apprentissage par une intelligence artificielle.

Produits

Ces produits sont disponibles dans le gestionnaire d'applications Creative Cloud. (anciennement Creative Suite)

Acrobat.com, suite bureautique en ligne

Adobe Connect, formations et réunions en ligne

After Effects, effets spéciaux pour la vidéo

Animate, (ex Flash) animation multimédia

Audition, traitement audio

Camera Raw, pour éditer les images au format RAW

Captivate, outil pour créer des simulations

Character Animator, animation et de capture de mouvement

Dreamweaver, création de site internet

Adobe Firefly, outil d'IA générative

Font, polices de caractères

Illustrator, dessin / tracé vectoriel

InCopy, mise en forme de texte pour les éditeurs et rédacteurs parallèlement à InDesign

InDesign, mise en page (PAO) pour la presse, l'édition, la publicité et la communication

Lightroom, gestion des fichiers photo pour les photographes

Photoshop, création et retouche d'images

Premiere Pro, montage vidéo

Reader (anciennement Acrobat), création, gestion et modification des fichiers PDF

Behance, site web de partage de création

Substance 3D Painter, création de textures pour des modèles 3D

Il existe des versions spécifiques des produits Adobe pour les langues non indo-européennes. Ainsi il existe une version arabe et une version hébraïque des produits Adobe, qui sont complètement adaptées à ces langues et à l'écriture de droite à gauche.

Anciens produits

Atmosphere, logiciel de création d'univers virtuels en 3D (ce logiciel n'est plus commercialisé)

Contribute, gestion et design de sites Internet à distance

Edge, création de contenus web interactifs

Encore DVD, création de menu DVD et Blu-ray

Fireworks, création d'images pour le Web

Flash, animations vectorielles, sites Web

Flash Catalyst, conception graphique d’interfaces

Flex, outil de génération d'applets Flash

FreeHand, illustration vectorielle (ce logiciel n'est plus commercialisé, au profit d'Illustrator)

FrameMaker, mise en page

ImageReady, création d'images pour le Web (ce logiciel n'est plus commercialisé, au profit de Fireworks)

LiveCycle, outil destiné à la gouvernance des systèmes d'entreprise tel que l'éditique

LiveMotion (ce logiciel n'est plus commercialisé)

GoLive, création et gestion de sites Internet (ce logiciel n'est plus commercialisé, au profit de Dreamweaver)

Muse, création de sites internet orienté vers les designers

PageMaker, mise en page (PAO) pour la presse, l'édition, la publicité et la communication (ce logiciel n'est plus commercialisé, au profit de InDesign)

Streamline, vectorisation de fichier bitmap (ce logiciel n'est plus commercialisé, la fonction a été intégrée dans Illustrator CS 2)

Director, création d'applications multimédia pour divers supports (ce logiciel n'est plus commercialisé depuis 2017)

Story, pour développer des scénarios et des scripts (ce logiciel n'est plus commercialisé depuis le 22 janvier 2019)

Ultra, acheté avec la société Serious Magic en 2006

Wallaby, convertisseur Flash vers HTML5

Formats issus des travaux d'Adobe

Portable Document Format (PDF)

PDF/A-1

PDF/X

Adobe Flash

Psd

PostScript

AI (Adobe Illustrator)

Format DNG (images brutes issues des capteurs de scanneurs ou d'appareils photos)

Ind (Adobe Indesign)

Aep/Aepx (Adobe After Effects)

Actionnaires

Liste des principaux actionnaires au 19 novembre 2023 :

Identité et communication

Le logo d'Adobe représente un « A », et a été dessiné par Marva Warnock, graphiste et épouse de John Warnock.

== Références ==

Source : Wikipedia, CC BY-SA 4.0 · Voir sur Wikipedia ↗

Wikidata ↗

secteurTechnology industrieTechnology employés31 360 paysUS

Performance sur 10 ans Tendances du chiffre d'affaires, du bénéfice net, des marges et du BPA

06
Revenu$23.77B
2016-12-02 → 2025-11-28
BPA$16.70
2016-12-02 → 2025-11-28
Flux de trésorerie libre$9.85B
2016-12-02 → 2025-11-28
Marge nette28.0%
2016-12-02 → 2025-11-28
Valorisation et Ratios 07–12

Valorisation Ratios P/E, P/S, P/B, EV/EBITDA — l'action est-elle chère ou bon marché ?

Métrique Tendance sur 5 ans ADBE moyenne 5 ans Médiane des pairs Verdict
P/E (TTM) 13.3moyenne 5 ans ≈41.6 ≈41.6 36.0 Sous-évalué
P/S (TTM) 3.6moyenne 5 ans ≈11.6 ≈11.6 7.7 Sous-évalué
P/B (MRQ) 7.9moyenne 5 ans ≈15.1 ≈15.1 12.4 Sous-évalué
EV / EBITDA 9.6 · 45.1 Sous-évalué
Cours / FCF (TTM) 8.8moyenne 5 ans ≈29.3 ≈29.3 · ·
Cours / Flux de trésorerie (TTM) 8.6moyenne 5 ans ≈28.0 ≈28.0 33.8 Sous-évalué
EV / Revenue (VE / Chiffre d'affaires) 3.9 · · ·
EV / FCF (VE / FCF) 9.3 · · ·
Cours / Actif net tangible (MRQ) 8.6moyenne 5 ans ≈493.1 ≈493.1 · ·
PEG Ratio (Ratio PEG) ≈1.5 · · ·

La médiane des pairs est calculée sur une base standardisée par métrique et peut ne pas toujours correspondre à la base TTM/MRQ indiquée pour cette action.

valeur · ≈ moyenne 5 ans · médiane du secteur · verdict par rapport à la médiane

Dividendes Rendement, ratio de distribution, historique des dividendes, CAGR à 5 ans

13
Paiement annualisé≈$0.03Payé trimestriellement
Date ex-dividendeMontantDeviseRendement
Mar 24, 2005$0,01USD≈0.08%
Déc 23, 2004$0,01USD≈0.08%
Sep 24, 2004$0,01USD≈0.11%
Jui 25, 2004$0,01USD≈0.12%
Mar 26, 2004$0,01USD≈0.13%
Jan 7, 2004$0,01USD≈0.13%
Sep 19, 2003$0,01USD≈0.13%
Jui 19, 2003$0,01USD≈0.16%
Mar 20, 2003$0,01USD≈0.15%
Jan 7, 2003$0,01USD≈0.18%
Sep 20, 2002$0,01USD≈0.27%
Jui 21, 2002$0,01USD≈0.20%
Mar 21, 2002$0,01USD≈0.13%
Déc 31, 2001$0,01USD≈0.17%
Sep 21, 2001$0,01USD≈0.21%
Jui 22, 2001$0,01USD≈0.12%
Mar 22, 2001$0,01USD≈0.14%
Jan 2, 2001$0,01USD≈0.11%
Sep 28, 2000$0,01USD≈0.06%
Jui 30, 2000$0,01USD≈0.08%

Historique des bénéfices BPA réel vs estimation, surprise %, taux de succès, prochaine date de publication des résultats

14
Surprise Moyenne 0.12%
PériodeRapportEPS ActualBPA est.Surprise
30 septembre 2026 Sep 10, 2026 $6.13 $6.21 -1.3%
30 juin 2026 Jui 11, 2026 $5.96 $5.94 0.36%
31 mars 2026 $6.06 $5.99 1.2%
31 décembre 2025 $5.50 $5.50 -0.04%
30 septembre 2025 $5.31 $5.28 0.55%
30 juin 2025 $5.06 $5.06 -0.06%

Fondamentaux complets Tous les indicateurs par an — compte de résultat, bilan, flux de trésorerie

15
Compte de résultat 17
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue $23.77B$21.50B$19.41B$17.61B$15.79B$12.87B$11.17B$9.03B$7.30B$5.85B$4.80B$4.15B
Cost of Revenue $2.55B$2.36B$2.35B$2.17B$1.86B$1.72B$1.67B$1.20B$1.01B$820M$744M$622M
Gross Profit $21.22B$19.15B$17.05B$15.44B$13.92B$11.15B$9.50B$7.83B$6.29B$5.03B$4.05B$3.52B
SG&A Expense $1.57B$1.53B$1.41B$1.22B$1.08B$968M$881M$745M$625M$576M$533M$543M
Operating Expenses $12.51B$12.41B$10.40B$9.34B$8.12B$6.91B$6.23B$5.00B$4.12B$3.54B$3.15B$3.11B
Operating Income $8.71B$6.74B$6.65B$6.10B$5.80B$4.24B$3.27B$2.84B$2.17B$1.49B$903M$413M
Interest Expense ··$113M$112M$113M$116M$157M$89M$74M$70M$64M$60M
Interest Income $264M$341M$269M$61M$17M$43M$68M$93M$66M$47M$29M$21M
Other Non-op $248M$311M$246M$-90M$-97M$-61M$-63M$-46M$-30M$-58M$22M$825.0K
Pretax Income $8.73B$6.93B$6.80B$6.01B$5.71B$4.18B$3.21B$2.79B$2.14B$1.44B$874M$361M
Income Tax $1.60B$1.37B$1.37B$1.25B$883M$-1.08B$254M$203M$444M$266M$244M$93M
Net Income $7.13B$5.56B$5.43B$4.76B$4.82B$5.26B$2.95B$2.59B$1.69B$1.17B$630M$268M
EPS (Basic) $16.73$12.43$11.87$10.13$10.10$10.94$6.07$5.28$3.43$2.35$1.26$0.54
EPS (Diluted) $16.70$12.36$11.82$10.10$10.02$10.83$6.00$5.20$3.38$2.32$1.24$0.53
Shares (Basic) 426,000,000447,000,000457,000,000470,000,000477,000,000481,000,000486,000,000491,000,000493,632,000498,345,000498,764,000497,867,000
Shares (Diluted) 427,000,000450,000,000459,000,000471,000,000481,000,000485,000,000492,000,000498,000,000501,123,000504,299,000507,164,000508,480,000
EBITDA $9.52B$7.60B$7.52B$6.95B$6.59B$4.99B$4.00B$3.19B$2.49B$1.83B$1.24B$726M
Bilan 29
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Cash & Equivalents $5.43B$7.61B$7.14B$4.24B$3.84B$4.48B$2.65B$1.64B$2.31B$1.01B$877M$1.12B
Short-term Investments $1.16B$273M$701M$1.86B$1.95B$1.51B$1.53B$1.59B$3.51B$3.75B$3.11B$2.62B
Receivables $2.34B$2.07B$2.22B$2.06B$1.88B$1.40B$1.53B$1.32B$1.22B$833M$672M$592M
Prepaid Expense $1.22B$1.27B$1.02B$835M$993M$756M$783M$312M$210M$245M$162M$176M
Current Assets $10.16B$11.23B$11.08B$9.00B$8.67B$8.15B$6.50B$4.86B$7.25B$5.84B$4.82B$4.60B
PP&E (Net) $1.87B$1.94B$2.03B$1.91B$1.67B$1.52B$1.29B$1.08B$937M$816M$787M$785M
PP&E (Gross) $3.60B$3.59B$3.76B$3.48B$3.12B$2.98B$2.86B$2.48B$2.20B$1.93B$1.76B$1.70B
Accum. Depreciation $1.73B$1.66B$1.73B$1.57B$1.45B$1.46B$1.57B$1.41B$1.27B$1.11B$971M$914M
Goodwill $12.86B$12.79B$12.80B$12.79B$12.67B$10.74B$10.69B$10.58B$5.82B$5.41B$5.37B$4.72B
Intangibles $495M$782M$1.09B$1.45B$1.82B$1.36B$1.72B$2.07B$386M$414M$510M$470M
Other Non-current Assets $1.61B$1.55B$1.22B$841M$883M$663M$562M$187M$144M$140M$160M$126M
Total Assets $29.50B$30.23B$29.78B$27.16B$27.24B$24.28B$20.76B$18.77B$14.54B$12.70B$11.73B$10.79B
Accounts Payable $417M$361M$314M$379M$312M$306M$209M$186M$114M$88M$93M$68M
Accrued Liabilities $2.65B$2.34B$1.94B$1.79B$1.74B$1.42B$1.40B$1.16B$994M$740M$680M$684M
Current Liabilities $10.20B$10.52B$8.25B$8.13B$6.93B$5.51B$8.19B$4.30B$3.53B$2.81B$2.21B$2.49B
Capital Leases $361M$353M$373M$417M$453M$499M$0·····
Deferred Tax ····$5M$10M$140M$47M$280M$218M$208M$342M
Other Non-current Liabilities $508M$446M$376M$293M$257M$223M$173M$152M$125M$97M$89M$74M
Total Liabilities $17.87B$16.12B$13.26B$13.11B$12.44B$11.02B$10.23B$9.41B$6.08B$5.27B$4.72B$4.01B
Long-term Debt $6.21B$4.13B$3.63B$3.63B$4.12B$4.12B$989M$4.12B$1.88B$1.89B$1.91B$911M
Total Debt $0···········
Common Stock $0$0$0$0$0$0$0$61.0K$61.0K$61.0K$61.0K$61.0K
Paid-in Capital $15.36B$13.42B$11.59B$9.87B$8.43B$7.36B$6.50B$5.69B$5.08B$4.62B$4.18B$3.78B
Retained Earnings $45.35B$38.47B$33.35B$28.32B$23.91B$19.61B$14.83B$11.82B$9.57B$8.11B$7.25B$6.92B
Treasury Stock $48.85B$37.58B$28.13B$23.84B$17.40B$13.55B$10.62B$7.99B$6.08B$5.13B$4.27B$3.92B
AOCI $-245M$-201M$-285M$-293M$-137M$-158M$-188M$-148M$-112M$-174M$-169M$-8M
Stockholders' Equity $11.62B$14.11B$16.52B$14.05B$14.80B$13.26B$10.53B$9.36B$8.46B$7.42B$7.00B$6.78B
Liabilities + Equity $29.50B$30.23B$29.78B$27.16B$27.24B$24.28B$20.76B$18.77B$14.54B$12.70B$11.73B$10.79B
Shares Outstanding 413,000,000441,000,000455,000,000462,000,000475,000,000479,000,000483,000,000487,663,000491,262,000494,254,000497,809,000497,484,000
Flux de trésorerie 18
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
D&A $818M$857M$872M$856M$788M$757M$757M$346M$326M$332M$339M$314M
Stock-based Comp $1.94B$1.83B$1.72B$1.44B$1.07B$909M$788M$610M$454M$349M$336M$334M
Deferred Tax $-514M$-468M$-422M$326M$192M$-1.50B$5M$-467M$50M$22M$-66M$-43M
Amort. of Intangibles $310M$336M$375M$405M$354M$367M$402M$183M$154M$152M$174M$153M
Restructuring ·········$-2M$2M$20M
Other Non-cash $655M$274M$-294M$460M$359M$305M$-59M$950M$391M$328M$231M$415M
Operating Cash Flow $10.03B$8.06B$7.30B$7.84B$7.23B$5.73B$4.42B$4.03B$2.91B$2.20B$1.47B$1.29B
CapEx $179M$183M$360M$442M$348M$419M$395M$267M$178M$204M$185M$148M
Investing Cash Flow $-1.19B$149M$776M$-570M$-3.54B$-414M$-456M$-4.68B$-443M$-960M$-1.49B$-491M
Debt Issued $2.00B$2.00B$0······$0$989M$0
Net Debt Issued $497M$0$-500M$0$0$-3.15B···$0··
Stock Repurchased $11.28B$9.50B$4.40B$6.55B$3.95B$3.05B$2.75B$2.05B$1.10B$1.07B$600M$600M
Net Stock Activity $-11.28B$-9.50B$-4.40B$-6.55B$-3.95B$-3.05B$-2.75B$-2.05B$-1.10B$-1.07B$-625M$-600M
Financing Cash Flow $-11.06B$-7.72B$-5.18B$-6.83B$-4.30B$-3.49B$-2.95B$-5M$-1.18B$-1.09B$-201M$-507M
Net Change in Cash $-2.18B$472M$2.90B$392M$-634M$1.83B$1.01B$-663M$1.29B$135M$-241M$283M
Taxes Paid $2.22B$1.73B$1.85B$778M$843M$469M$352M$210M$397M$250M$203M$20M
Free Cash Flow $9.85B$7.87B$6.94B$7.40B$6.88B$5.31B$4.03B$3.76B$2.73B$2.00B$1.28B$1.14B
Levered FCF ··$6.85B$7.31B$6.79B$5.16B$3.88B$3.68B$2.68B$1.94B$1.24B$1.09B
Rentabilité 8
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Gross Margin 89.3%89.0%87.9%87.7%88.2%86.6%85.0%86.8%86.2%86.0%84.5%85.0%
Operating Margin 36.6%31.4%34.3%34.6%36.8%32.9%29.2%31.4%29.7%25.5%18.8%10.0%
Net Margin 30.0%25.9%28.0%27.0%30.6%40.9%26.4%28.7%23.2%20.0%13.1%6.5%
Pretax Margin 36.8%32.2%35.0%34.1%36.1%32.5%28.7%30.9%29.3%24.5%18.2%8.7%
EBITDA Margin 40.1%35.3%38.8%39.5%41.8%38.8%35.9%35.3%34.2%31.2%25.9%17.5%
ROA 23.9%18.5%19.1%17.5%18.7%23.4%14.9%15.6%12.4%9.6%5.6%2.5%
ROE 61.8%38.8%33.6%33.5%33.0%42.1%28.4%28.4%21.3%16.2%9.1%4.0%
ROIC 61.2%38.3%32.1%34.4%33.1%40.2%28.6%28.1%20.3%16.4%9.3%4.5%
Liquidité et Solvabilité 4
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Current Ratio 1.01.11.31.11.31.50.81.12.12.12.21.8
Quick Ratio 0.90.91.21.01.11.30.71.12.02.02.11.7
Debt / Equity 0.0···········
Interest Coverage ··58.854.451.336.520.831.829.121.214.16.9
Efficacité 2
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Asset Turnover 0.80.70.70.60.60.60.60.50.50.50.40.4
Receivables Turnover 10.810.09.18.99.68.87.77.17.17.87.67.0
Par action 5
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Book Value / Share $28.14$31.98$36.30$30.41$31.15$27.69$21.83$19.20$17.22$15.02$14.06$13.62
Revenue / Share $55.67$47.79$42.29$37.38$32.82$26.53$22.73$18.14$14.57$11.61$9.46$8.16
Cash Flow / Share $23.49$17.90$15.91$16.64$15.03$11.81$9.00$8.09$5.81$4.36$2.90$2.53
Cash / Share $13.15$17.26$15.69$9.17$8.09$9.35$5.49$3.37$4.69$2.05$1.76$2.25
EPS (TTM) $16.70$12.36$11.82$10.10$10.02$10.83$6.00$5.20$3.38$2.32$1.24$0.53
Taux de croissance 9
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue YoY 10.5%10.8%10.2%11.5%22.7%·······
Revenue CAGR 3Y 10.5%10.9%14.7%·········
Revenue CAGR 5Y 13.1%···········
EPS YoY 35.1%4.6%17.0%0.80%-7.5%·······
EPS CAGR 3Y 18.2%7.2%3.0%·········
EPS CAGR 5Y 9.0%···········
Net Income YoY 28.2%2.4%14.1%-1.4%-8.3%·······
Net Income CAGR 3Y 14.4%4.9%1.1%·········
Net Income CAGR 5Y 6.3%···········
Valorisation (TTM) 14
Métrique Tendance 202520242023202220212020201920182017201620152014
Revenue TTM $23.77B$21.50B$19.41B$17.61B$15.79B$12.87B$11.17B$9.03B$7.30B$5.85B$4.80B$4.15B
Net Income TTM $7.13B$5.56B$5.43B$4.76B$4.82B$5.26B$2.95B$2.59B$1.69B$1.17B$630M$268M
Market Cap $132.21B$227.53B$278.67B$157.79B$292.85B$228.50B$149.30B$122.35B$88.19B$49.29B$45.88B$36.65B
Enterprise Value $125.62B···········
P/E 19.241.751.833.861.544.051.648.253.143.074.3139.0
P/S 5.610.614.49.018.617.813.413.512.18.49.68.8
P/B 11.416.116.911.219.817.214.213.110.46.66.65.4
P / Tangible Book ·425.3106.2·947.7196.5······
P / Cash Flow 13.228.238.220.140.539.933.830.430.322.431.228.5
P / FCF 13.428.940.121.342.643.037.132.532.224.735.732.2
EV / EBITDA 13.2···········
EV / FCF 12.8···········
EV / Revenue 5.3···········
Earnings Yield 5.2%2.4%1.9%3.0%1.6%2.3%1.9%2.1%1.9%2.3%1.4%0.72%

Période la plus récente à gauche · valeurs nulles affichées comme ·

États financiers Compte de résultat, bilan, flux de trésorerie — annuel, sur les 5 dernières années

16
Métrique 2025-11-282024-11-292023-12-012022-12-022021-12-03
Revenu $23.77B $21.50B $19.41B $17.61B $15.79B
Marge Brute % 89.3% 89.0% 87.9% 87.7% 88.2%
Marge d'exploitation % 36.6% 31.4% 34.3% 34.6% 36.8%
Résultat net $7.13B $5.56B $5.43B $4.76B $4.82B
BPA dilué $16.70 $12.36 $11.82 $10.10 $10.02

Détenteurs institutionnels (13F) 2 265 déclarants · $91.6B total · Au 30 septembre 2026

17

Institutions qui déclarent détenir cette action dans leur Formulaire SEC 13F trimestriel. Uniquement les positions longues ; un même déclarant peut apparaître deux fois pour des jambes d'options distinctes. Les jambes put/call compensatoires importantes reflètent généralement la tenue de marché ou un inventaire couvert, pas une conviction directionnelle.

Détenteurs 2 265
Valeur détenue $91.6B
Nouvelles positions 177
Positions clôturées 324
Activité institutionnelle — Q2 2026 vs trimestre précédent
Nouvelles positions Positions clôturées Augmenté Diminué Variation nette des actions
177 (-74 vs T. préc.) 324 (-143 vs T. préc.) 687 (-113 vs T. préc.) 966 (-48 vs T. préc.) +16.1M

Comparé à Q1 2026. Les dépôts de formulaire 13F de la SEC sont dus dans les 45 jours suivant la fin du trimestre, plus une courte période tampon pour les déposants tardifs — les trimestres encore dans cette fenêtre sont ignorés au profit de la paire la plus récente entièrement déclarée.

Institution Valeur Actions % de 13F suivies Type
VANGUARD GROUP INC $14 448 793 266 41 283 446 15,78% Actions
BlackRock, Inc. $8 437 820 636 41 156 085 9,22% Actions
VANGUARD CAPITAL MANAGEMENT LLC $5 413 596 154 26 405 210 5,91% Actions
STATE STREET CORP $4 206 089 450 20 515 508 4,59% Actions
Invesco Ltd. $3 004 559 746 14 654 959 3,28% Actions
GEODE CAPITAL MANAGEMENT, LLC $2 377 600 288 11 615 763 2,60% Actions
VANGUARD PORTFOLIO MANAGEMENT LLC $1 919 776 117 9 363 848 2,10% Actions
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $1 606 249 692 7 834 600 1,75% Option d'achat
ARROWSTREET CAPITAL, LIMITED PARTNERSHIP $1 391 470 231 6 787 022 1,52% Actions
UBS AM, a distinct business unit of UBS ASSET MANAGEMENT AMERICAS LLC $1 221 854 261 5 026 552 1,33% Actions
SUSQUEHANNA INTERNATIONAL GROUP, LLP $1 121 910 444 5 472 200 1,23% Option de vente
MORGAN STANLEY $1 105 165 393 5 390 521 1,21% Actions
Amundi $1 074 809 969 5 242 464 1,17% Actions
PRIMECAP MANAGEMENT CO/CA/ $1 071 668 037 5 227 139 1,17% Actions
JANE STREET GROUP, LLC $1 069 937 874 5 218 700 1,17% Option de vente
NORGES BANK $1 019 377 482 4 972 088 1,11% Actions
FIL Ltd $986 902 314 4 813 688 1,08% Actions
Bank of New York Mellon Corp $954 468 452 4 655 489 1,04% Actions
NORTHERN TRUST CORP $928 329 945 4 527 997 1,01% Actions
CITADEL ADVISORS LLC $907 787 556 4 427 800 0,99% Option d'achat
AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC $805 006 263 3 928 010 0,88% Actions
DEUTSCHE BANK AG\ $750 202 828 3 659 169 0,82% Actions
JANE STREET GROUP, LLC $742 623 444 3 622 200 0,81% Option d'achat
GOLDMAN SACHS GROUP INC $723 535 420 3 529 096 0,79% Actions
VICTORY CAPITAL MANAGEMENT INC $715 561 327 3 490 203 0,78% Actions
CHARLES SCHWAB INVESTMENT MANAGEMENT INC $697 382 501 3 401 534 0,76% Actions
CITADEL ADVISORS LLC $656 494 542 3 202 100 0,72% Option de vente
Legal & General Group Plc $653 307 308 3 186 554 0,71% Actions
Dodge & Cox $638 623 359 3 114 932 0,70% Actions
TWO SIGMA ADVISERS, LP $583 968 115 1 668 528 0,64% Actions
HARRIS ASSOCIATES L P $580 015 087 2 829 066 0,63% Actions
FMR LLC $573 194 968 2 795 801 0,63% Actions
UBS Group AG $534 465 409 2 606 894 0,58% Actions
JPMORGAN CHASE & CO $499 116 328 2 417 846 0,55% Actions
BANK OF AMERICA CORP /DE/ $493 826 064 2 408 673 0,54% Actions
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO $472 864 894 2 306 433 0,52% Actions
AMERIPRISE FINANCIAL INC $438 486 684 2 138 741 0,48% Actions
Allianz Asset Management GmbH $423 716 680 2 066 709 0,46% Actions
ROYAL BANK OF CANADA $420 366 000 2 050 355 0,46% Actions
Aristotle Capital Management, LLC $416 995 130 2 033 869 0,46% Actions
BARCLAYS PLC $373 867 501 1 823 566 0,41% Actions
HSBC HOLDINGS PLC $354 467 200 1 738 757 0,39% Actions
Nuveen, LLC $351 668 243 1 715 288 0,38% Actions
DIMENSIONAL FUND ADVISORS LP $335 300 975 1 635 336 0,37% Actions
Man Group plc $314 998 058 1 536 426 0,34% Actions
BNP PARIBAS FINANCIAL MARKETS $313 039 297 1 526 872 0,34% Actions
PeakShares LLC $291 948 000 1 424 0,32% Actions
STATE OF MICHIGAN RETIREMENT SYSTEM $276 625 490 1 349 261 0,30% Actions
FRANKLIN RESOURCES INC $268 459 927 1 309 433 0,29% Actions
Assenagon Asset Management S.A. $267 824 392 1 306 333 0,29% Actions

Afficher les 2 265 détenteurs institutionnels →

Activistes et détenteurs de 5%+ 8 participations

18

Investisseurs ayant déposé un Schedule 13D auprès de la SEC — détention effective supérieure à 5% avec l'intention d'influencer l'émetteur (participations activistes, campagnes pour le conseil d'administration, fusions-acquisitions). Chaque ligne montre le dernier état connu de la position du déposant.

Déclarant Déposé Participation Statut Objectif Dépôt
ADOBE SYSTEMS INCORPORATED, TIGER ACQUISITION CORPORATION ×6 dépôts 22 décembre 2016 · Dépôt initial Fusions et acquisitions / vente SEC
Personne déclarante non divulguée, Personne déclarante non divulguée 27 juin 2014 · Dépôt initial · SEC
Personne déclarante non divulguée, Personne déclarante non divulguée 30 octobre 2013 · Dépôt initial · SEC
Personne déclarante non divulguée, Personne déclarante non divulguée 6 décembre 2012 · Dépôt initial Campagne de conseil d'administration SEC
Personne déclarante non divulguée, Personne déclarante non divulguée 12 avril 2012 · Dépôt initial Investissement passif SEC
Personne déclarante non divulguée, Personne déclarante non divulguée 27 décembre 2011 · Dépôt initial Investissement passif SEC
Adobe Systems Incorporated ( 28 octobre 2009 · Dépôt initial Fusions et acquisitions / vente SEC
Adobe Systems Incorporated; IRS# 7730019522 ×2 dépôts 17 février 2004 · Dépôt initial · SEC

Purpose is an automated classification of the filer's own stated purpose (SEC Item 4) — not investment advice. "—" means no clear purpose was stated or the text could not be classified.

Initiés de la société 63 initiés · 40 dirigeants · 23 administrateurs

19
Dirigeant Rôle Dernière activité Actions détenues Achats 12m Ventes 12m Net 12m
Shantanu Narayen Chair and CEO 17 septembre 2026 S 238 724 0 15 $-49 609 710
Steven Day Interim CFO and SVP 15 septembre 2026 M 6 229 0 0 $0
Daniel Durn EVP & CFO 20 avril 2026 S 42 833 0 2 $-816 678
John Francis Murphy EVP and CFO 24 juillet 2021 M 20 267 0 0 $0
Mark Garrett EVP, CFO & Asst. Secretary 6 février 2018 S 0 0 0 $0
Randy W Furr EVP and CFO 22 juin 2006 A · 0 0 $0
Murray J Demo EVP, CFO & Asst. Secretary 8 février 2006 M 51 198 0 0 $0
Anil Chakravarthy President, CXO 15 juillet 2026 M 61 893 0 0 $0
David Wadhwani President, C&P 15 juillet 2026 M 42 861 0 0 $0
ELOP STEPHEN A President WW Field Ops 24 novembre 2006 F 132 561 0 0 $0
Jillian Forusz SVP & CAO 15 septembre 2026 M 5 381 0 3 $-346 216
Adele Louise Pentland Chief Legal Officer & EVP 15 septembre 2026 M 7 042 0 0 $0
Lara Balazs Chief Marketing Officer & EVP 15 juillet 2026 A 5 638 0 0 $0
Gloria Chen EVP, Chief People Officer 15 juillet 2026 A 50 434 0 0 $0
Scott Belsky Chief Strategy Officer & EVP 24 janvier 2025 A 18 334 0 0 $0
Dana Rao EVP, Gen. Counsel & Secretary 24 juillet 2024 M 18 626 0 0 $0
Mark S. Garfield SVP & CAO 24 juillet 2024 M 2 797 0 0 $0
Ann Lewnes EVP, CMO, Corp Strategy & Dev 2 février 2023 S 26 977 0 0 $0
Abhay Parasnis EVP, CTO, Document Cloud 24 janvier 2022 M 45 364 0 0 $0
Bryan Lamkin EVP, GM, Digital Media 29 janvier 2021 S 72 431 0 0 $0
Matthew Thompson EVP, WW Field Operations 24 juillet 2020 M 51 070 0 0 $0
Donna Morris EVP, CHRO, Employee Experience 24 janvier 2020 M 39 963 0 0 $0
Bradley Rencher EVP & GM, Experience Cloud 31 janvier 2019 S 80 066 0 0 $0
Michael A Dillon EVP, Gen. Counsel & Secretary 5 février 2018 S 50 614 0 0 $0
Richard Rowley VP, Corp. Controller & CAO 24 janvier 2017 M 7 584 0 0 $0
Naresh Gupta SVP, Print & Publishing 24 janvier 2015 M 70 937 0 0 $0
Karen O Cottle SVP, Gen. Counsel & Secretary 5 juillet 2012 M 74 980 0 0 $0
Robert M Tarkoff SVP&GM, DESBU 15 mai 2011 M 37 301 0 0 $0
John P Loiacono SVP, Digital Media Solutions 24 janvier 2011 A 52 791 0 0 $0
Joshua G James SVP & GM Omniture BU 25 janvier 2010 A · 0 0 $0
David R Mendels SVP Enterprise Solutions 24 janvier 2008 A 38 229 0 0 $0
Margaret Wynn SVP Human Resources 2 février 2006 A · 0 0 $0
Theresa Townsley SVP, Human Resources 6 janvier 2006 M 77 762 0 0 $0
Ivan M Koon SVP, Intelligent Documents 18 novembre 2005 S 33 062 0 0 $0
John Brennan SVP Corporate Development 15 novembre 2005 M 12 054 0 0 $0
Melissa Dyrdahl SVP, Corp. Marketing & Comm. 28 octobre 2005 M 55 562 0 0 $0
Digby Horner SVP, Engineering Tech. Group 29 septembre 2005 M 3 331 0 0 $0
Tom Malloy SVP, Advanced Technology Labs 24 mai 2005 A · 0 0 $0
Jimmie E Stephens JR SVP, WW Sales & Field Mrktg 21 mars 2005 M 25 000 0 0 $0
James Heeger SVP, Creative Prof. Products 23 décembre 2004 M 20 714 0 0 $0
David A Ricks Administrateur 25 juin 2026 P 17 655 1 0 $1 945 100
Melanie Boulden Administrateur 15 avril 2026 A 3 965 0 0 $0
Dheeraj Pandey Administrateur 15 avril 2026 A 5 920 0 0 $0
Kathleen K. Oberg Administrateur 15 avril 2026 A 5 250 0 0 $0
Cristiano R Amon Administrateur 15 avril 2026 A 1 822 0 0 $0
Amy Banse Administrateur 15 avril 2026 A 34 462 0 0 $0
Laura Desmond Administrateur 15 avril 2026 A 32 633 0 0 $0
Spencer Adam Neumann Administrateur 15 avril 2026 A 3 178 0 0 $0
Frank Calderoni Administrateur 15 avril 2026 A 3 656 0 0 $0
Daniel Rosensweig Administrateur 15 avril 2026 A 5 906 0 0 $0
Brett M. Biggs Administrateur 22 avril 2025 M 2 278 0 0 $0
WARNOCK JOHN E Administrateur 23 juin 2023 S 372 965 0 0 $0
James E Daley Administrateur 20 avril 2021 A 36 096 0 0 $0
GESCHKE CHARLES M Administrateur 8 avril 2020 M 108 693 0 0 $0
BURGESS ROBERT K Administrateur 10 avril 2019 M 13 552 0 0 $0
Edward W Barnholt Administrateur 10 avril 2019 M 33 191 0 0 $0
Michael R Cannon Administrateur 12 avril 2016 M 33 124 0 0 $0
SEDGEWICK ROBERT Administrateur 12 avril 2016 M 79 347 0 0 $0
Carol Mills Baldwin Administrateur 20 avril 2011 M 16 261 0 0 $0
POULIOT COLLEEN M Administrateur 16 juillet 2008 S 15 000 0 0 $0
YOCAM DELBERT W Administrateur 2 mai 2008 M 5 000 0 0 $0
CHIZEN BRUCE R Administrateur 3 mars 2008 S 241 029 0 0 $0
Kevin M Lynch · 21 mars 2013 M 49 160 0 0 $0

Initiés issus des déclarations SEC Form 3/4/5 ; net = uniquement P/S de marché

Détention d'ETF Détenu par 185 ETFs

20

Le poids reflète uniquement les participations directes en actions (N-PORT) ; les fonds à effet de levier ou basés sur des dérivés peuvent détenir une exposition supplémentaire aux swaps non indiquée.

Fonds Poids Unités Au Source
GGME · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 4,24% 7 889 SH 2 octobre 2026 Quotidien
IGV · iShares Trust 3,46% 1 850 181 SH 11 septembre 2026 Quotidien
PKW · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 3,16% 219 750 SH 2 octobre 2026 Quotidien
PNQI · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 2,57% 56 644 SH 2 octobre 2026 Quotidien
ABOT · Abacus FCF ETF Trust 2,54% 410 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VLLU · Harbor ETF Trust 2,48% 459 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QUSA · Tidal Trust III 2,34% 2 001 NS 31 juillet 2026 N-PORT
SMRI · EA Series Trust 2,31% 59 318 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FLAG · Global X Funds 2,17% 147 NS 31 juillet 2026 N-PORT
GARP · iShares Trust 2,13% 262 369 SH 11 septembre 2026 Quotidien
FGSI · First Trust Exchange-Traded Fund IV 2,06% 170 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QNXT · iShares Trust 1,93% 2 114 SH 11 septembre 2026 Quotidien
COWZ · Pacer Funds Trust 1,90% 1 421 801 NS 31 juillet 2026 N-PORT
POWA · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 1,88% 12 884 SH 2 octobre 2026 Quotidien
FXL · First Trust Exchange-Traded AlphaDE… 1,62% 165 920 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IGPT · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 1,40% 84 592 SH 2 octobre 2026 Quotidien
CVAR · ETF Opportunities Trust 1,23% 2 106 NS 31 juillet 2026 N-PORT
RSPT · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 1,22% 311 573 SH 2 octobre 2026 Quotidien
SPHQ · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 1,16% 908 542 SH 2 octobre 2026 Quotidien
SPGP · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 1,16% 98 432 SH 2 octobre 2026 Quotidien
CCOR · Listed Funds Trust 1,16% 1 290 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ESMV · iShares Trust 1,12% 350 SH 11 septembre 2026 Quotidien
LCOW · Pacer Funds Trust 1,08% 1 112 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QQQG · Pacer Funds Trust 1,06% 866 NS 31 juillet 2026 N-PORT
TECB · iShares Trust 1,04% 20 586 SH 11 septembre 2026 Quotidien
LSVD · ADVISORS' INNER CIRCLE FUND 1,03% 26 600 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VFQY · VANGUARD WELLINGTON FUND 0,99% 22 927 SH 19 août 2026 Quotidien
QQQE · Direxion Shares ETF Trust 0,98% 52 439 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QUAL · iShares Trust 0,98% 1 836 635 SH 11 septembre 2026 Quotidien
EQWL · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0,96% 110 625 SH 2 octobre 2026 Quotidien
HQGO · Lattice Strategies Trust 0,95% 1 875 NS 31 juillet 2026 N-PORT
BIGY · Tidal Trust II 0,80% 1 743 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FHEQ · Fidelity Greenwood Street Trust 0,75% 27 987 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FYEE · Fidelity Greenwood Street Trust 0,74% 6 470 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FBUF · Fidelity Greenwood Street Trust 0,74% 704 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FVAL · FIDELITY COVINGTON TRUST 0,70% 37 377 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FQAL · FIDELITY COVINGTON TRUST 0,65% 36 821 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FOWF · Pacer Funds Trust 0,63% 396 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IIGD · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,62% 180 000 2 octobre 2026 Quotidien
VLUE · iShares Trust 0,62% 240 050 SH 11 septembre 2026 Quotidien
NULC · Nushares ETF Trust 0,61% 1 726 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VFMF · VANGUARD WELLINGTON FUND 0,58% 20 066 SH 19 août 2026 Quotidien
PALC · Pacer Funds Trust 0,57% 4 821 NS 31 juillet 2026 N-PORT
LGDX · Tidal Trust III 0,56% 3 197 NS 31 juillet 2026 N-PORT
USMV · iShares Trust 0,55% 525 711 SH 11 septembre 2026 Quotidien
FEUS · FlexShares Trust 0,53% 2 365 NS 31 juillet 2026 N-PORT
COWG · Pacer Funds Trust 0,51% 44 951 NS 31 juillet 2026 N-PORT
JQUA · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… 0,50% 165 003 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IYW · iShares Trust 0,50% 500 489 SH 11 septembre 2026 Quotidien
TECL · Direxion Shares ETF Trust 0,48% 98 744 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QYLD · Global X Funds 0,47% 152 686 NS 31 juillet 2026 N-PORT
EVUS · iShares Trust 0,47% 7 202 SH 11 septembre 2026 Quotidien
QYLG · Global X Funds 0,47% 2 949 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FTEC · FIDELITY COVINGTON TRUST 0,46% 367 915 NS 31 juillet 2026 N-PORT
PTNQ · Pacer Funds Trust 0,46% 22 111 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QRMI · Global X Funds 0,46% 261 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QQWZ · Pacer Funds Trust 0,46% 926 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QCLR · Global X Funds 0,45% 60 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QTR · Global X Funds 0,45% 138 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ROUS · Lattice Strategies Trust 0,45% 12 723 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IGM · iShares Trust 0,45% 190 950 SH 11 septembre 2026 Quotidien
LRND · New York Life Investments ETF Trust 0,45% 7 137 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QSIX · Pacer Funds Trust 0,43% 312 NS 31 juillet 2026 N-PORT
JVAL · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… 0,41% 13 505 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QQQM · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,40% 1 828 896 SH 2 octobre 2026 Quotidien
QQQ · Invesco QQQ Trust, Series 1 0,40% 8 325 501 SH 2 octobre 2026 Quotidien
USXF · iShares Trust 0,40% 23 617 SH 11 septembre 2026 Quotidien
ACVF · ETF Opportunities Trust 0,39% 2 393 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ACWV · iShares, Inc. 0,39% 52 934 SH 11 septembre 2026 Quotidien
MGV · VANGUARD WORLD FUND 0,39% 254 055 SH 19 août 2026 Quotidien
SUSA · iShares Trust 0,39% 62 957 SH 11 septembre 2026 Quotidien
OEI · Listed Funds Trust 0,39% 716 NS 31 juillet 2026 N-PORT
AQLT · iShares Trust 0,38% 4 932 SH 11 septembre 2026 Quotidien
DUHP · Dimensional ETF Trust 0,37% 179 933 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IXN · iShares Trust 0,37% 138 044 SH 11 septembre 2026 Quotidien
VFVA · VANGUARD WELLINGTON FUND 0,36% 14 792 SH 19 août 2026 Quotidien
VGT · VANGUARD WORLD FUND 0,35% 2 933 191 SH 19 août 2026 Quotidien
IUS · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,35% 13 883 SH 2 octobre 2026 Quotidien
IETC · iShares U.S. ETF Trust 0,34% 9 497 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IVE · iShares Trust 0,34% 671 802 SH 11 septembre 2026 Quotidien
VEGN · ETF Series Solutions 0,34% 2 390 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FLRG · FIDELITY COVINGTON TRUST 0,33% 3 875 NS 31 juillet 2026 N-PORT
TYLG · Global X Funds 0,33% 188 NS 31 juillet 2026 N-PORT
OMFL · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,32% 63 248 SH 2 octobre 2026 Quotidien
EGLE · Global X Funds 0,32% 28 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IUSV · iShares Trust 0,32% 353 732 SH 11 septembre 2026 Quotidien
BSCR · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,31% 14 191 000 2 octobre 2026 Quotidien
RECS · Columbia ETF Trust I 0,30% 70 876 NS 31 juillet 2026 N-PORT
QLC · FlexShares Trust 0,30% 12 096 NS 31 juillet 2026 N-PORT
GLOF · iShares Trust 0,30% 2 379 SH 11 septembre 2026 Quotidien
ILCV · iShares Trust 0,29% 15 718 SH 11 septembre 2026 Quotidien
VOOV · VANGUARD ADMIRAL FUNDS 0,29% 93 045 SH 19 août 2026 Quotidien
SUSL · iShares Trust 0,29% 14 028 SH 11 septembre 2026 Quotidien
DSI · iShares Trust 0,28% 60 754 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IQSU · New York Life Investments ETF Trust 0,28% 3 659 NS 31 juillet 2026 N-PORT
SPTE · SP Funds Trust 0,27% 2 298 NS 31 juillet 2026 N-PORT
FCPI · FIDELITY COVINGTON TRUST 0,26% 2 834 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ESGU · iShares Trust 0,25% 182 852 SH 11 septembre 2026 Quotidien
GLBL · Pacer Funds Trust 0,25% 11 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IWY · iShares Trust 0,25% 154 638 SH 11 septembre 2026 Quotidien
PRF · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0,24% 98 828 SH 2 octobre 2026 Quotidien
DYNF · BlackRock ETF Trust 0,24% 398 430 SH 11 septembre 2026 Quotidien
MPLY · Strategy Shares 0,23% 148 NS 31 juillet 2026 N-PORT
PABU · iShares Trust 0,22% 22 216 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IWF · iShares Trust 0,21% 1 057 795 SH 11 septembre 2026 Quotidien
OEF · iShares Trust 0,21% 170 507 SH 11 septembre 2026 Quotidien
QVML · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,20% 14 168 SH 2 octobre 2026 Quotidien
RSP · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0,19% 765 756 SH 2 octobre 2026 Quotidien
BSCU · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,19% 5 225 000 2 octobre 2026 Quotidien
PFIG · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,19% 255 000 2 octobre 2026 Quotidien
BSCS · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,19% 6 510 000 1 octobre 2026 Quotidien
TOPC · iShares Trust 0,19% 245 SH 11 septembre 2026 Quotidien
EUSA · iShares, Inc. 0,19% 14 323 SH 11 septembre 2026 Quotidien
USCL · iShares Trust 0,19% 21 038 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IWL · iShares Trust 0,18% 15 656 SH 11 septembre 2026 Quotidien
BSCT · Invesco Exchange-Traded Self-Indexe… 0,18% 5 164 000 2 octobre 2026 Quotidien
SIZE · iShares Trust 0,18% 3 036 SH 11 septembre 2026 Quotidien
XVV · iShares Trust 0,17% 4 665 SH 11 septembre 2026 Quotidien
ACIO · ETF Series Solutions 0,17% 15 998 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VONG · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0,17% 443 201 SH 19 août 2026 Quotidien
HDUS · Lattice Strategies Trust 0,17% 1 380 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ESGG · FlexShares Trust 0,17% 741 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ADME · ETF Series Solutions 0,17% 1 953 NS 31 juillet 2026 N-PORT
CATH · Global X Funds 0,17% 8 614 NS 31 juillet 2026 N-PORT
DFVX · Dimensional ETF Trust 0,17% 3 472 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VTV · VANGUARD INDEX FUNDS 0,16% 1 923 986 SH 19 août 2026 Quotidien
MGC · VANGUARD WORLD FUND 0,16% 80 609 SH 19 août 2026 Quotidien
XRMI · Global X Funds 0,16% 319 NS 31 juillet 2026 N-PORT
WRND · New York Life Investments ETF Trust 0,16% 66 NS 31 juillet 2026 N-PORT
XYLD · Global X Funds 0,16% 20 345 NS 31 juillet 2026 N-PORT
PTLC · Pacer Funds Trust 0,16% 20 469 NS 31 juillet 2026 N-PORT
BBUS · J.P. Morgan Exchange-Traded Fund Tr… 0,16% 55 748 NS 31 juillet 2026 N-PORT
CHRI · Global X Funds 0,16% 50 NS 31 juillet 2026 N-PORT
XYLG · Global X Funds 0,16% 400 NS 31 juillet 2026 N-PORT
XTR · Global X Funds 0,16% 30 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VOTE · TCW ETF Trust 0,16% 6 839 NS 31 juillet 2026 N-PORT
XCLR · Global X Funds 0,15% 22 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IVV · iShares Trust 0,15% 5 094 674 SH 11 septembre 2026 Quotidien
BKLC · BNY Mellon ETF Trust 0,15% 33 410 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ILCB · iShares Trust 0,15% 7 833 SH 11 septembre 2026 Quotidien
TOV · EA Series Trust 0,15% 1 616 NS 31 juillet 2026 N-PORT
PBP · Invesco Exchange-Traded Fund Trust 0,15% 2 365 SH 2 octobre 2026 Quotidien
PBUS · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,15% 68 835 SH 2 octobre 2026 Quotidien
SPUU · Direxion Shares ETF Trust 0,14% 1 525 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IWB · iShares Trust 0,14% 279 879 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IYY · iShares Trust 0,14% 17 300 SH 11 septembre 2026 Quotidien
QDPL · Pacer Funds Trust 0,14% 9 715 NS 31 juillet 2026 N-PORT
REVS · Columbia ETF Trust I 0,14% 1 869 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ESGV · VANGUARD WORLD FUND 0,14% 91 351 SH 19 août 2026 Quotidien
IWV · iShares Trust 0,14% 111 011 SH 11 septembre 2026 Quotidien
ITOT · iShares Trust 0,14% 526 245 SH 11 septembre 2026 Quotidien
ESG · FlexShares Trust 0,13% 690 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VOO · VANGUARD INDEX FUNDS 0,13% 10 497 049 SH 19 août 2026 Quotidien
VUG · VANGUARD INDEX FUNDS 0,13% 2 438 454 SH 19 août 2026 Quotidien
VV · VANGUARD INDEX FUNDS 0,13% 472 085 SH 19 août 2026 Quotidien
HCMT · Direxion Shares ETF Trust 0,13% 2 811 NS 31 juillet 2026 N-PORT
TILT · FlexShares Trust 0,12% 10 902 NS 31 juillet 2026 N-PORT
RWL · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,12% 49 362 SH 2 octobre 2026 Quotidien
PHDG · Invesco Actively Managed Exchange-T… 0,12% 313 SH 2 octobre 2026 Quotidien
VONE · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0,12% 66 639 SH 19 août 2026 Quotidien
LRGF · iShares Trust 0,12% 17 713 SH 11 septembre 2026 Quotidien
SPXL · Direxion Shares ETF Trust 0,12% 31 598 NS 31 juillet 2026 N-PORT
TOK · iShares Trust 0,12% 1 105 SH 11 septembre 2026 Quotidien
IWX · iShares Trust 0,11% 17 752 SH 11 septembre 2026 Quotidien
DFAU · Dimensional ETF Trust 0,11% 56 190 NS 31 juillet 2026 N-PORT
DFUS · Dimensional ETF Trust 0,11% 94 269 NS 31 juillet 2026 N-PORT
URTH · iShares, Inc. 0,11% 36 759 SH 11 septembre 2026 Quotidien
VTI · VANGUARD INDEX FUNDS 0,11% 12 834 019 SH 19 août 2026 Quotidien
VTHR · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0,11% 34 012 SH 19 août 2026 Quotidien
CRBN · iShares Trust 0,11% 4 966 SH 11 septembre 2026 Quotidien
DXUV · Dimensional ETF Trust 0,10% 2 152 NS 31 juillet 2026 N-PORT
ACWI · iShares Trust 0,10% 126 206 SH 11 septembre 2026 Quotidien
VOXP · Advisors Series Trust 0,09% 21 NS 31 juillet 2026 N-PORT
PWS · Pacer Funds Trust 0,09% 84 NS 31 juillet 2026 N-PORT
IWD · iShares Trust 0,08% 272 841 SH 11 septembre 2026 Quotidien
PEVC · Pacer Funds Trust 0,07% 7 NS 31 juillet 2026 N-PORT
VT · VANGUARD INTERNATIONAL EQUITY INDEX… 0,07% 339 693 SH 19 août 2026 Quotidien
VONV · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS 0,07% 74 012 SH 19 août 2026 Quotidien
EQAL · Invesco Exchange-Traded Fund Trust … 0,06% 2 033 SH 2 octobre 2026 Quotidien
DFAC · Dimensional ETF Trust 0,01% 12 570 NS 31 juillet 2026 N-PORT
BSV · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 15 juillet 2026 Quotidien
BND · VANGUARD BOND INDEX FUNDS · · 15 juillet 2026 Quotidien
VCSH · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 15 juillet 2026 Quotidien
BNDW · VANGUARD SCOTTSDALE FUNDS · · 30 juillet 2026 Quotidien
VCEB · VANGUARD WORLD FUND · · 30 juillet 2026 Quotidien

ADBE Consensus des analystes Opinions des analystes haussières et baissières, objectif de cours à 12 mois, potentiel de hausse

21
notation · 46 analystes CONSERVER
Objectif médian $265.50 +11,7%
7 15,2% Achat fort
11 23,9% Achat
23 50,0% Conserver
5 10,9% Vente
0 0,0% Vente forte

Objectif de cours à 12 mois

32 analystes · 2026-09-29

Objectif moyen $275.06 +15,7%

Maintenant Prix actuel $237.69
Bas$195.00 Moyenne$275.06 Haut$373.00

Comparaison des pairs (sous-secteur GICS) Indicateurs clés par rapport aux pairs du secteur

22

Base F.A., prix à la clôture de la dernière fin d'exercice de chaque société.

Ticker Capitalisation Boursière P/E Revenus Année/Année Marge Nette ROE Marge Brute
ADBE $132.21B 19.2 10.5% 30.0% 61.8% 89.3%
PLTR $425.03B 282.1 56.2% 36.3% 26.2% 82.4%
CRM $197.22B 27.2 9.6% 18.0% 12.4% 77.7%
DDOG $47.94B 438.7 27.7% 3.1% 3.1% 80.0%
CDNS $84.96B 77.0 14.1% 20.9% 21.2% ·
SNPS $84.41B 56.4 15.1% 18.9% 7.1% 77.0%
APP $227.96B 69.1 70.0% 60.8% 201.9% ·
INTU $84.83B 19.2 13.9% 21.3% 24.0% ·
MSTR · -10.0 3.0% -806.3% -8.4% 68.7%
ADSK $53.90B 48.6 17.5% 15.6% 39.0% 91.0%
WDAY $45.51B 67.8 13.1% 7.3% 8.2% ·

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ADBE Panel d'analystes IA — Vues haussières et baissières Débat 2026Q2 : Claude, Grok, Gemini, ChatGPT sur les perspectives de l'action

24
Verdict du panel NEUTRAL Confiance 0,69 4 sur 4 signalés écart de prévision ·

Adobe est confrontée à un bras de fer entre son avantage concurrentiel dominant basé sur l'IA et une fragilité significative de son bilan. Grok reste haussier, arguant que l'efficacité exceptionnelle du capital et la croissance des revenus de l'IA justifient une valorisation plus élevée. Inversement, Claude et Gemini avertissent qu'un ratio de rotation des actifs circulants de 0,99 et une utilisation importante de la dette suggèrent que l'entreprise s'appuie sur l'ingénierie financière plutôt que sur une force opérationnelle pure. Le panel reste divisé sur la question de savoir si l'action est une bonne affaire ou un piège à liquidité avant les prochains...

Round 1 — Premières analyses

Grok BULLISH
Confiance 0,75
↑ Haussier

Les outils d'IA d'Adobe transforment le battage médiatique en revenus croissants, en faisant un leader durable dans les logiciels créatifs pour les années à venir. Les trimestres récents montrent une augmentation des revenus de 12 % à un record de 6,4 milliards de dollars, alimentée par la demande de fonctionnalités d'IA générative qui élargissent le marché total adressable. Le ROE a atteint 59,5 %, reflétant la capacité d'Adobe à transformer les capitaux propres en bénéfices bien mieux que ses pairs comme CRM à 12 %, grâce aux abonnements récurrents et au pouvoir de fixation des prix. Avec un P/E de seulement 20,5, bien inférieur à celui de APP à 80 ou INTU à 44, l'action se négocie comme si elle avait oublié son avantage concurrentiel.

↓ Baissier

Adobe est confrontée à une tourmente au niveau de la direction et à un ralentissement de son élan qui pourraient éroder sa domination à mesure que la concurrence de l'IA s'intensifie. L'action a chuté de 420 à 363 ces dernières semaines, signalant le doute des investisseurs après une dégradation d'Argus à "Hold" le 23 mars, liée à des nouvelles sur la transition du PDG. Le ratio de rotation des actifs circulants à 0,9964 passe sous la barre de 1,0, ce qui signifie que les actifs à court terme couvrent à peine les passifs et que les tensions de liquidité pourraient forcer des choix difficiles. Le ratio P/B de 11,5, même après avoir baissé, anticipe encore la perfection, alors que le ratio d'endettement élevé de 53 risque d'amplifier toute déception de bénéfices.

Claude NEUTRAL
Confiance 0,68
↑ Haussier

La monétisation de l'IA par Adobe passe du battage médiatique à des revenus concrets, et l'économie unitaire tient bon. Les revenus du T1 ont atteint 6,4 milliards de dollars, en hausse de 12 % d'une année sur l'autre, les outils d'IA stimulant la croissance des revenus annuels récurrents. La marge nette est de 30 %, ce qui signifie qu'Adobe convertit les ventes en bénéfices à un rythme que la plupart des entreprises de logiciels envient. Même avec un P/E de 20,5, c'est une décote par rapport à des pairs comme Salesforce à 22,3 et bien en dessous d'Intuit à 44,8. Si l'adoption de l'IA s'accélère jusqu'en 2026, cette valorisation laisse de la marge de progression.

↓ Baissier

Le bilan d'Adobe est tendu et l'action anticipe beaucoup de perfection à court terme. Le ratio d'endettement de 53,43 est élevé pour une entreprise de logiciels, et le ratio de rotation des actifs circulants de 0,9964 se situe juste en dessous de la ligne de confort de 1,0, ce qui signifie que les obligations à court terme sont presque égales aux actifs liquides. Le ROE de 59,5 % semble exceptionnel sur le papier, mais ce type de rendement signale souvent un effet de levier qui travaille plus que nécessaire plutôt qu'un avantage concurrentiel durable. Une transition de PDG en mars, combinée à une pression sur les prévisions ou à un ralentissement de l'adoption de l'IA, pourrait déclencher une forte réévaluation à la baisse.

Gemini NEUTRAL
Confiance 0,75
↑ Haussier

Adobe prouve enfin que ses investissements en IA se traduisent par une croissance tangible des revenus à forte marge. L'entreprise génère un rendement des capitaux propres de 59,5 %. Cela signifie que pour chaque dollar investi par les actionnaires, l'entreprise génère près de 60 cents de bénéfice annuel, démontrant une incroyable efficacité du capital. Avec une marge brute de 89,27 %, Adobe conserve la grande majorité de ses revenus en pur bénéfice avant dépenses d'exploitation. Ce niveau de rentabilité est exceptionnel, suggérant que sa domination logicielle reste largement incontestée par les concurrents, même s'ils se tournent massivement vers les outils d'IA générative.

↓ Baissier

La transition de la direction et la valorisation premium par rapport aux perspectives de croissance font d'Adobe un pari risqué dans l'environnement actuel. L'action se négocie à un P/E de 20,55. Bien que cela semble bon marché par rapport à certains pairs, cela reflète l'anxiété du marché quant à la capacité de l'entreprise à maintenir ses taux de croissance historiques après le changement de PDG. De plus, le ratio de rotation des actifs circulants est de 0,9964. Cela indique que l'entreprise dispose juste assez d'actifs liquides pour couvrir ses obligations à court terme, ne laissant presque aucune marge d'erreur si le flux de trésorerie opérationnel rencontre un problème ou si les coûts liés à l'IA commencent à devenir incontrôlables.

Chatgpt NEUTRAL
Confiance 0,62
↑ Haussier

Je pense que l'argument le plus solide des haussiers pour Adobe au T2 2026 est que la croissance alimentée par l'IA se traduit par une expansion durable des bénéfices, soutenue par des marges exceptionnelles et de forts rendements du capital. Le ROE TTM est de 59,5 %. Cela signifie qu'Adobe transforme une grande partie de ses capitaux propres en bénéfices, signalant un pouvoir de fixation des prix et une utilisation efficace du capital. La marge brute TTM est de 89,27 %. Ce niveau de marge montre qu'Adobe a un pouvoir de fixation des prix et un fort effet de levier opérationnel dans sa suite logicielle. Le BPA TTM est de 16,7064. Ce niveau, en hausse par rapport à 16,0461 le trimestre précédent, indique une dynamique de bénéfices continue jusqu'en 2026. Si la demande d'IA se maintient et que les investissements dans les outils Creative Cloud portent leurs fruits, Adobe pourrait continuer à augmenter ses bénéfices.

↓ Baissier

Je pense que l'argument le plus solide des baissiers est que le battage médiatique autour de l'IA pourrait ne pas se traduire par une croissance durable du chiffre d'affaires, et que le risque d'exécution lié aux changements de direction peut limiter la hausse. Le P/E TTM est de 20,55. Cette valorisation implique que le marché anticipe une croissance significative ; toute décélération pourrait entraîner une compression des multiples. Le ratio de rotation des actifs circulants TTM est de 0,9964. Cette liquidité est limite, donc un flux de trésorerie plus faible pourrait exercer une pression sur la flexibilité à court terme. La dette/capitaux propres est de 53,43. Cet effet de levier crée une sensibilité aux taux ou aux déceptions de croissance, et un ROE élevé peut être dû à des rachats d'actions plutôt qu'à un effet de levier opérationnel, ce qui justifie la prudence. Par ailleurs, les nouvelles sur la transition de la direction le 23 mars 2026 assombrissent les perspectives à court terme.

Round 2 — Réponses et réfutations

Round 2 — Réponses et réfutations

Grok

ChatGPT, votre mise en garde selon laquelle le ROE de 59,5 % pourrait provenir de rachats d'actions plutôt que d'opérations manque la tendance du BPA. Le bénéfice par action est passé de 16,05 à 16,71 le trimestre dernier, confirmant que la croissance des bénéfices pilotée par l'IA alimente ces rendements, et pas seulement la réduction du nombre d'actions. Cette dynamique fait de la valorisation d'Adobe un achat jusqu'au T2 2026, indépendamment du bruit concernant la direction.

Claude

Je dois revenir sur le point de Grok. Vous citez cette croissance des revenus de 12 % à 6,4 milliards de dollars comme preuve d'une dynamique durable de l'IA, mais vous négligez le vrai problème : le ratio de rotation des actifs circulants d'Adobe est de 0,9964, et ce n'est pas seulement un problème de confort de liquidité - c'est un problème de conversion de trésorerie. Si les revenus s'accélèrent vraiment grâce à l'IA, pourquoi le flux de trésorerie opérationnel n'est-il pas suffisant pour faire passer ce ratio au-dessus de 1,0 ? Cet écart me dit que l'entreprise brûle de l'argent pour financer le développement de l'IA plus rapidement que les abonnements ne le paient. C'est acceptable si la croissance le justifie, mais cela signifie aussi qu'il n'y a aucune marge d'erreur si les prévisions sont décevantes.

Gemini

Grok, je pense que vous êtes trop optimiste en écartant le risque de liquidité inhérent au bilan actuel d'Adobe. Vous avez mentionné un P/E de 20,5 comme une bonne affaire, mais ce multiple ignore la réalité que le ratio de rotation des actifs circulants est de 0,9964. Cela signifie que l'entreprise a moins d'un dollar d'actifs liquides pour chaque dollar de dette à court terme qu'elle doit, ne laissant presque aucune marge pour les surprises opérationnelles. Lorsque vous combinez cette liquidité tendue avec un ratio d'endettement de 53,43, cela suggère que l'entreprise fonctionne de manière optimisée, ce qui rend la transition de direction à venir significativement plus dangereuse.

Chatgpt

Je pense que Claude, votre argument selon lequel la monétisation de l'IA génère des bénéfices est valable, mais l'angle de la liquidité est sous-estimé. Le ratio de rotation des actifs circulants est de 0,9964, ce qui signifie que les actifs à court terme couvrent à peine les passifs. Cela laisse peu de marge si les coûts liés à l'IA ou les besoins en fonds de roulement augmentent. Cela pourrait être important dans un trimestre où les taux de croissance ralentissent ou où les dépenses d'investissement s'accélèrent. C'est un rappel que la hausse n'est pas seulement un effet de levier sur les marges ; elle nécessite une discipline en matière de flux de trésorerie.

Round 3 — Réfutations finales

Round 3 — Réfutations finales

Grok

Claude, votre affirmation selon laquelle le ratio de rotation des actifs circulants de 0,9964 prouve qu'Adobe brûle de l'argent plus rapidement que les abonnements d'IA ne peuvent le financer ne tient pas face à la trajectoire des revenus. Les revenus du T1 ont bondi de 12 % d'une année sur l'autre pour atteindre un record de 6,4 milliards de dollars, directement liés à la demande croissante d'outils d'IA, comme indiqué dans les nouvelles du 28 mars sur la révision à la hausse des prévisions. Le BPA est passé de 16,05 à 16,71 le trimestre dernier. Cette dynamique des bénéfices montre que la génération de trésorerie suit le rythme, et ne prend pas de retard - ce qui fait de cette baisse une opportunité d'achat avant l'accélération du T2 2026.

Claude

Je veux contester l'affirmation de Grok selon laquelle la croissance du BPA de 16,05 à 16,71 prouve une expansion des bénéfices pilotée par l'IA plutôt que des rachats d'actions. C'est une augmentation de 4,1 % du BPA d'un trimestre à l'autre, mais le ROE d'Adobe est passé de 55,19 % à 59,5 % pendant la même période - un mouvement de 780 points de base. Si seul l'effet de levier opérationnel entraînait les bénéfices, le ROE devrait évoluer en ligne avec la croissance du BPA, et non pas augmenter aussi spectaculairement. Cet écart crie l'ingénierie financière : Adobe utilise son fort effet de levier - 53,43 de dette/capitaux propres - pour amplifier les rendements sur une base de capitaux propres réduite grâce à des rachats d'actions, et non pas à partir d'une accélération sous-jacente de l'activité. Le véritable test est de savoir si le flux de trésorerie disponible s'accélère réellement. Si ce n'est pas le cas, alors l'histoire de la dynamique des bénéfices de Grok est basée sur des vents favorables comptables, et non sur une dynamique commerciale durable. Cela est important car cela change la façon dont nous devrions penser à la baisse si l'adoption de l'IA ralentit.

Gemini

Je veux contester l'affirmation de Grok selon laquelle la croissance du BPA à elle seule valide le ROE. Grok, citer un BPA de 16,71 contre 16,05 prouve la croissance des bénéfices, mais cela ignore le ratio d'endettement de 53,43. Ce ratio mesure la quantité de dette que l'entreprise utilise pour financer ses opérations par rapport à la valeur pour les actionnaires, et il suggère qu'Adobe utilise agressivement son bilan pour augmenter ces rendements. Si l'entreprise emprunte massivement pour financer son pivot vers l'IA, ce ROE de 59,5 % - le taux de profit généré par dollar de capitaux propres - relève moins de l'efficacité opérationnelle que de l'ingénierie financière. Nous devons voir des flux de trésorerie organiques, pas seulement des bénéfices alimentés par la dette.

Chatgpt

Je pense que le plus grand risque à court terme pour Adobe est la pression concurrentielle de Microsoft Copilot qui empiète sur les flux de travail de conception. P/S TTM : 6,16. Ce que cela signifie : l'action est valorisée pour une croissance modeste du chiffre d'affaires ; si Copilot vole des parts de marché, Adobe pourrait avoir du mal à maintenir cette croissance et le multiple pourrait se compresser.

Prévisions de prix

Modèle Objectif 3 mois Objectif 6 mois Raisonnement
Grok $410.00 $450.00 Je vois la flambée des revenus d'IA d'Adobe propulser les actions plus haut jusqu'au T2 2026, car les abonnements transforment le battage médiatique en croissance durable. Mon principal catalyseur est le rapport sur les résultats du T2 autour du 10 septembre 2026, où une autre augmentation des prévisions de revenus annuels récurrents liés à l'IA, comme celle du 28 mars, pourrait déclencher une réévaluation. Le grand risque est l'empiètement du flux de travail Microsoft Copilot annoncé lors de leur conférence Build en octobre, érodant la domination de Creative Cloud. Le P/E d'Adobe à 20,5 implique des bénéfices stables pour toujours malgré un ROE de 59,5 % - une efficacité exceptionnelle des capitaux propres grâce à un pouvoir de fixation des prix récurrent - sous-évaluant l'avantage concurrentiel par rapport à des pairs comme INTU à 44.
Claude $385.00 $410.00 La monétisation de l'IA par Adobe est réelle, mais les chiffres du bilan ne soutiennent pas la thèse d'achat de Grok. Ma thèse : l'action se réévalue à la hausse sur une croissance soutenue des revenus de l'IA, mais seulement si le flux de trésorerie disponible s'accélère - pas seulement le BPA. Le bond de 780 points de base du ROE contre une croissance de 4 % du BPA crie une amplification de l'effet de levier, pas un effet de levier opérationnel. Catalyseur : les résultats du T2 2026 (fin mai) doivent montrer un flux de trésorerie opérationnel supérieur à 2 milliards de dollars par trimestre pour prouver que l'adoption de l'IA se finance elle-même, pas par la dette. Risque : si les prévisions sont décevantes ou si Microsoft Copilot érode la fidélité aux logiciels de conception, le P/E de 20,5 se comprime fortement étant donné que le ratio d'endettement de 53,43 ne laisse aucune marge d'erreur. Le ratio de rotation des actifs circulants de 0,9964 signifie que la liquidité se rompt si la croissance stagne. Je maintiens ma confiance de 0,68 - il y a un potentiel de hausse, mais le risque d'exécution est réel.
Gemini $385.00 $415.00 Ma thèse est que la suite logicielle créative premium d'Adobe intégrera avec succès l'IA générative, leur permettant de maintenir des marges exceptionnelles malgré l'incertitude de la direction. Le principal catalyseur est la publication des résultats du T2 2026, où une croissance soutenue des revenus annuels récurrents provenant des fonctionnalités d'IA validera leur pouvoir de fixation des prix. Le risque majeur est une contraction significative des marges si la concurrence de Copilot de Microsoft force des remises agressives. Adobe se négocie actuellement à un P/E de 20,55. Ce multiple suggère que le marché anticipe une croissance modérée, ce qui crée un profil risque-récompense favorable si l'entreprise prouve que ses outils d'IA sont essentiels plutôt qu'optionnels pour les professionnels créatifs.
Chatgpt $385.00 $420.00 Je pense qu'Adobe peut se négocier plus haut jusqu'au prochain trimestre, mais les gains à court terme sont limités par le risque de liquidité et l'incertitude de la direction. Catalyseur : Les prochains résultats trimestriels devraient montrer une expansion de l'ARR pilotée par l'IA et une génération de trésorerie plus forte. Risque : Une transition de direction ou une déception des prévisions pourrait faire dérailler la thèse. À environ 367,72, j'ai fixé des objectifs de 385 et 420, signalant une hausse si la monétisation de l'IA se maintient.

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Source : Dépôt SEC 10-Q le Sep 22, 2026