Je vois le scénario haussier le plus fort d'Amazon se réaliser si la croissance du cloud AWS dépasse celle des pairs, tandis que les marges du commerce électronique restent solides et que l'acquisition du satellite Globalstar perturbe des concurrents comme Starlink. Le bénéfice par action a atteint 7,079 TTM, contre 6,55 au trimestre précédent, signalant une accélération de la rentabilité sur tous les segments. La marge brute reste à 50,05 % TTM, prouvant la capacité d'Amazon à fixer le prix de services premium sans perdre de parts de marché. Les actions ont bondi de 170 fin avril à 225 actuellement sur un volume élevé, reflétant les paris du marché sur cette expansion multi-fronts.
Amazon risque de s'effondrer si les enquêtes antitrust sur le trucage des prix érodent sa domination sur le marché et si des fondamentaux stagnants exposent sa vulnérabilité au ralentissement économique. Le ROE s'établit à 23,62 % TTM, en dessous des pairs comme eBay à 44,6 %, ce qui signifie que l'efficacité du capital est à la traîne malgré l'échelle. Le ratio de rotation s'établit à 1,0086, juste au-dessus de l'eau, laissant peu de marge de manœuvre pour les crises de liquidité. Le P/E à 32,3 correspond aux pairs mais suppose une exécution sans faille dans un contexte de chaleur réglementaire suite aux rapports du 17 avril.