Mon cas haussier le plus fort pour Li Auto est qu'un rebond de la demande de VE en Chine pourrait débloquer un potentiel de hausse massif depuis son multiple de ventes dérisoire. Le P/S TTM est à 0,92, ce qui signifie que les investisseurs paient moins d'un dollar par dollar de chiffre d'affaires — une aubaine rare pour un producteur de VE à l'échelle qui crie territoire survendu. Le ratio de liquidité courant reste stable à 1,80, leur donnant une liquidité solide pour traverser les tempêtes et investir dans la technologie à autonomie étendue de nouvelle génération. Le P/B à 2,53 valorise le bilan raisonnablement, laissant de la place pour la croissance si les livraisons s'accélèrent jusqu'au T2 2026.
Mon cas baissier le plus fort est que l'érosion de la rentabilité et l'augmentation de l'endettement pourraient couler Li Auto au milieu de la concurrence féroce des VE en Chine. Le ROE TTM est tombé à 6,43%, signalant des rendements plus faibles sur le capital des actionnaires qui érodent l'avantage concurrentiel face à BYD et Tesla. La marge brute TTM a chuté à 19,42%, soulignant la pression sur les prix et les inefficacités de coûts qui compressent le modèle hybride-VE. La dette/action a bondi à 13,49, amplifiant les risques si les ventes stagnent davantage jusqu'au T2 2026.