Je vois TXN comme le roi incontesté des puces analogiques avec des marges pare-balles qui brilleront si la demande industrielle et automobile rebondit en 2026. Son ROE de 30,4 % surpasse celui de ses pairs comme MU, qui est de 22 %, prouvant que TXN transforme plus efficacement l'argent des actionnaires en profits grâce à sa barrière concurrentielle de conception. Les marges brutes restent stables à 57,5 %, ce qui signifie que le pouvoir de fixation des prix lui permet d'éviter les guerres de prix sur les matières premières qui affligent les autres. Un ratio de liquidité de 4,45 donne une large réserve de trésorerie pour financer 22 augmentations consécutives de dividendes, capitalisant les rendements de manière fiable.
Le prix élevé de TXN suppose une exécution parfaite, mais des bénéfices stables l'exposent à un ralentissement cyclique qui pourrait anéantir les rendements. Le P/E de 31,3 semble étiré par rapport à celui de MU de 27, intégrant une croissance que les 5,51 $ d'EPS TTM stagnants ne fournissent pas. La capitalisation boursière tombant à 158 milliards de dollars montre les investisseurs fuyant vers les chouchous de l'IA, érodant l'élan. Le ratio dette/capitaux propres de 84 amplifie les risques, transformant toute baisse de la demande en chocs disproportionnés sur les capitaux propres.