Le marché obligataire signale une inquiétude économique

Ce qui s’est passé : Les taux des obligations américaines ont bondi, le rendement des bons du Trésor à 10 ans atteignant 3,49 % vendredi, son niveau le plus élevé depuis 2011. Cette évolution fait suite à une semaine de troubles politiques au Royaume-Uni, où les taux des gilts ont grimpé en flèche en raison de préoccupations concernant les dépenses fiscales et la dette, et au Japon, où les taux ont atteint un sommet de 40 ans, compte tenu du scepticisme quant aux promesses d’émission de dettes du gouvernement.

Impact sur le marché : Le revirement soudain du marché obligataire entraîne une vente massive d’actions, en particulier celles des secteurs axés sur la croissance comme la tech, qui sont sensibles aux taux d’actualisation plus élevés. Au Royaume-Uni, la livre sterling et les obligations du gouvernement (gilts) sont sous pression, tandis qu’au Japon, le yen s’est affaibli et les actions ont chuté.

Ce qu’il faut surveiller ensuite : Le rapport américain sur l’inflation du 13 septembre sera crucial, car il pourrait influencer la trajectoire des hausses de taux de la Fed et, par conséquent, les taux des obligations. De plus, l’annonce budgétaire du Royaume-Uni du 23 septembre pourrait apporter des éclaircissements sur les plans de dépenses du gouvernement, ce qui pourrait apaiser les préoccupations du marché des gilts. Enfin, le sentiment du marché japonais sera influencé par la manière dont le gouvernement gérera le budget complémentaire et l’émission de dettes.