Concurrence d'ETF sur les bons du Trésor : VGSH vs SCHO

Ce qui s'est passé : Le SCHO de Schwab, un ETF sur les bons du Trésor américain à court terme, a connu une entrée significative de 103,1 millions de dollars (augmentation de 1,2 %) dans ses parts en circulation au cours de la semaine se terminant le 18 mars 2023. Pendant ce temps, le VGSH de Vanguard, un ETF similaire, n'a connu ni entrées ni sorties notables. La performance récente du SCHO a été compétitive par rapport au VGSH, avec un rendement légèrement supérieur et des frais de gestion inférieurs, bien que le VGSH ait une base d'actifs plus importante. Les entrées dans le SCHO pourraient être motivées par son rendement attractif et son coût inférieur par rapport à des alternatives comme le VCSH de Vanguard et l'IGIB d'iShares.

Impact sur le marché : Les entrées dans le SCHO indiquent la préférence des investisseurs pour une exposition aux bons du Trésor à court terme, à faible risque et à faible coût. Cette tendance pourrait entraîner une concurrence accrue dans l'espace des ETF sur les bons du Trésor à court terme, poussant potentiellement à une compression supplémentaire des frais ou incitant d'autres fournisseurs d'ETF à différencier leurs produits. Des entreprises comme Vanguard et iShares, qui proposent des ETF similaires, pourraient subir une pression accrue pour maintenir ou accroître leur part de marché.

À surveiller ensuite : Les investisseurs devraient surveiller les catalyseurs suivants pour évaluer l'évolution de ce scénario : 1) les rapports de performance trimestriels du SCHO et du VGSH pour voir si les entrées du SCHO se traduisent par des rendements supérieurs au marché ; 2) tout changement dans les ratios de frais ou les rendements des ETF concurrents, tels que VCSH, IGIB, ou VGT de Vanguard ; 3) le comportement de la courbe des rendements du Trésor américain, car cela pourrait avoir un impact sur la demande d'ETF sur les bons du Trésor à court terme.