Coûts de la main-d'œuvre et croissance des salaires aux États-Unis

Ce qui s'est passé : La croissance des salaires pour les postes cadres a dépassé celle des postes horaires, avec une augmentation de 2,9 % entre le T1 2025 et le T1 2026, contre 1,7 % pour les postes horaires. Pendant ce temps, la croissance de la productivité du travail aux États-Unis a été inférieure aux estimations au T1 2026, n'augmentant que de 0,8 %, bien moins que les 2,5 % attendus. Les coûts de la main-d'œuvre, cependant, ont augmenté plus que prévu au T1, tirés par une augmentation de 3,2 % des avantages sociaux, tandis que la croissance des salaires était modérée à 0,7 %.

Impact sur le marché : La divergence de la croissance des salaires peut avoir un impact positif sur les coûts de main-d'œuvre des entreprises ayant une proportion plus élevée de travailleurs cadres, telles que les entreprises technologiques et de services professionnels. Une croissance plus lente de la productivité pourrait nuire aux marges bénéficiaires des entreprises qui dépendent fortement de la main-d'œuvre, comme celles de la fabrication et de la vente au détail. L'augmentation des coûts de la main-d'œuvre, associée à une croissance modérée des salaires, pourrait entraîner une réévaluation des attentes en matière de bénéfices des entreprises.

À surveiller ensuite : Les investisseurs devraient suivre les prochains rapports de résultats du T1 2026 des grandes entreprises pour évaluer l'impact de la dynamique des coûts de la main-d'œuvre sur leur performance financière. De plus, la prochaine publication de l'Employment Cost Index (ECI) en juillet 2026 fournira un éclairage supplémentaire sur les tendances des coûts de la main-d'œuvre, tandis que les données de productivité du ministère du Travail en août 2026 offriront une mise à jour sur la croissance de la productivité.