Par Maksym Misichenko · Nasdaq ·
Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Le panel s'accorde généralement sur le fait que la valeur de XRP réside dans son utilité en tant qu'actif de règlement, et non dans sa rareté créée par les brûlures. Ils reconnaissent également le risque important posé par la grande surabondance d'offre centralisée (fiducie) contrôlée par Ripple, qui pourrait plafonner la hausse pour les détenteurs particuliers.
Risque: La surabondance d'offre massive et centralisée (fiducie) contrôlée par Ripple, qui pourrait plafonner la hausse pour les détenteurs particuliers en stabilisant le prix par des ventes de jetons en cas de pics de demande.
Opportunité: L'adoption rapide de XRP en tant qu'actif de règlement par les institutions financières et les réseaux, ce qui pourrait entraîner une hausse exceptionnelle du XRP si la demande dépasse le rythme de libération des jetons mis en fiducie.
Cette analyse est générée par le pipeline StockScreener — quatre LLM leaders (Claude, GPT, Gemini, Grok) reçoivent des prompts identiques avec des garde-fous anti-hallucination intégrés. Lire la méthodologie →
Une partie du XRP est brûlée lorsque les gens effectuent des transactions sur son réseau.
C'est une somme si faible qu'il serait presque impossible qu'elle s'accumule pour devenir une quantité significative.
Cela signifie que les détenteurs ont besoin de clarté sur la manière dont cette pièce pourrait leur rapporter un rendement.
Lorsque vous effectuez un investissement, vous devez comprendre le mécanisme par lequel il génère des rendements pour ceux qui le possèdent. Par exemple, avec XRP (CRYPTO: XRP), chaque transaction sur le XRP Ledger (XRPL) détruit une petite partie de l'actif, ce qui signifie que son offre pourrait théoriquement se resserrer indéfiniment, permettant ainsi à ses détenteurs de gagner simplement en attendant assez longtemps.
Le mécanisme décrit ci-dessus est réel, mais le problème est que si vous faites l'effort de faire les calculs pour le tester, l'arithmétique ne fonctionne tout simplement pas comme sous-entendu. Lorsque j'ai fait ce calcul pour moi-même pour la première fois, cela m'a choqué et m'a fait reconsidérer ma perspective généralement optimiste sur le XRP. Examinons cela et voyons pourquoi.
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Le XRP Ledger facture un coût de transaction minimum de 0,00001 XRP, ce qui représente une fraction infime d'un centime. Ces frais sont détruits. Pendant les périodes de charge normale du réseau, les frais moyens facturés sont un peu plus élevés, autour de 0,005 XRP par transaction.
Depuis le lancement du réseau en 2012, plus de 14,3 millions de XRP ont été retirés de l'offre, soit près de 0,02 % des 61,8 milliards de XRP actuels en circulation.
En avril 2026, le réseau a enregistré environ 71,5 millions de transactions mensuelles, le plus élevé de son histoire. À ce rythme, le XRPL brûle environ 4 millions de XRP par an. Pour effacer seulement 1 % de l'offre en circulation, soit 618 millions de XRP, il faudrait plus de 151 ans d'activité continue à ce rythme élevé.
Inverser l'équation rend les choses encore pires.
Pour brûler 1 % de l'offre en une seule année, le XRPL devrait traiter environ 130 milliards de transactions, soit 350 millions par jour. C'est environ 40 % du volume de transactions quotidien de Visa, sur un grand livre qui vient de dépasser pour la première fois les 3 millions de transactions quotidiennes.
Même si le XRPL évolue considérablement, il serait toujours totalement insuffisant pour générer des rendements pour les détenteurs en réduisant l'offre en circulation de la pièce.
Alors, qu'est-ce qui pourrait faire bouger le prix ?
La réponse insatisfaisante est que ce pourraient être des catalyseurs narratifs. Mainte et mainte fois, les annonces de Ripple ont fait grimper le prix de la pièce.
En conclusion, détenir du XRP parce que vous croyez que la croissance du réseau resserre mécaniquement le flottement signifie que vous comprenez mal la situation. Les mathématiques ne se plieront pas à l'histoire, et pour certains, cela pourrait être une raison de reconsidérer la thèse d'investissement ou de penser à vendre.
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Alex Carchidi n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Visa et XRP. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les vues et opinions exprimées ici sont les vues et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Nasdaq, Inc.
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"La thèse d'investissement de XRP repose entièrement sur son utilité en tant que pont de liquidité transfrontalier, rendant le taux de combustion négligeable du réseau une distraction par rapport à sa véritable proposition de valeur institutionnelle."
L'article identifie correctement que le mécanisme de combustion de XRP est une pièce de théâtre déflationniste plutôt qu'un moteur de valeur fondamental. S'appuyer sur la combustion des frais pour créer de la rareté est un piège pour les investisseurs particuliers ; la véritable proposition de valeur pour XRP réside dans son utilité en tant qu'actif de pont pour la liquidité transfrontalière, et non comme réserve de valeur comme Bitcoin. L'auteur manque l'essentiel : l'adoption institutionnelle par les entités financières utilisant ODL (On-Demand Liquidity) de Ripple est la seule métrique qui compte. Si XRP gagne du terrain en tant que couche de règlement pour les monnaies numériques des banques centrales ou les rails bancaires privés, le "taux de combustion" de l'offre en circulation devient non pertinent par rapport à la vélocité du capital circulant dans le grand livre.
Si l'adoption institutionnelle augmente, la demande accrue de XRP en tant que pont de liquidité pourrait entraîner un "resserrement de liquidité" où le flottant disponible est insuffisant, provoquant une appréciation des prix indépendamment de l'insignifiance mathématique du taux de combustion.
"L'article démantèle correctement la thèse de la combustion, mais conclut à tort que XRP manque d'un mécanisme de rendement — la vraie question est de savoir si l'adoption de XRPL en tant que couche de règlement justifie la valorisation actuelle, ce que l'article n'aborde jamais."
Les mathématiques de la combustion de l'article sont solides — 4 millions de XRP/an au volume actuel signifient que les mécanismes déflationnistes sont économiquement non pertinents pendant plus de 150 ans. Mais l'article confond "la combustion ne génère pas de rendements" avec "XRP n'a pas de mécanisme de rendement", ce qui est une erreur de catégorie. La valeur de XRP dépend de son adoption en tant qu'actif de règlement (banques, corridors, stablecoins), et non de la rareté. L'article rejette cela entièrement, se tournant vers les "catalyseurs narratifs" — une échappatoire qui obscurcit la vraie question : le volume de transactions XRPL est-il corrélé à la demande d'utilité ou à la spéculation ? À 3 millions de transactions par jour, nous sommes encore en phase de preuve de concept. La comparaison avec Visa est pertinente mais incomplète : Visa traite les paiements ; XRPL les règle, un modèle économique différent.
Si l'adoption institutionnelle s'accélère (CBDC, corridors d'entreprise), le volume des transactions pourrait être multiplié par 10 en 5 ans, rendant la combustion pertinente plus tôt que la base de 151 ans ; et même sans combustion, les effets de réseau et la réduction des frictions de règlement pourraient entraîner une appréciation du XRP indépendamment des mécanismes d'offre.
"N/A"
[Indisponible]
"Le mécanisme de combustion est économiquement négligeable ; la hausse des prix proviendra de la clarté réglementaire et de l'adoption réelle de XRPL, et non de la déflation de l'offre."
Les brûlures de XRP sur la chaîne existent mais sont économiquement minuscules : ~4 millions de XRP/an brûlés contre 61,8 milliards en circulation ; pour brûler 1 % de l'offre, il faudrait ~151 ans à ce rythme, et 1 % en un an nécessiterait ~130 milliards de transactions (~350 millions/jour, ~40 % du quotidien de Visa) — clairement pas un levier significatif pour les rendements. L'article a raison de rejeter les gains basés sur la combustion, mais il omet deux leviers critiques : (1) la clarté réglementaire de l'affaire Ripple pourrait débloquer la demande institutionnelle, et (2) l'adoption réelle de XRPL par les banques/réseaux de remises pourrait augmenter la demande indépendamment des brûlures. En l'absence de cela, les moteurs de prix sont narratifs/réglementaires et la hausse de l'utilisation, pas la déflation de l'offre.
Même avec une décision favorable, l'adoption de XRP n'est pas garantie — les banques évoluent lentement, la concurrence d'autres rails est réelle, et le cycle des cryptomonnaies pourrait toujours faire baisser les prix malgré toute victoire juridique.
"L'offre mise en fiducie de Ripple agit comme un plafond structurel qui empêche l'appréciation des prix même si l'utilité de l'ODL augmente."
Gemini et Claude se concentrent sur l'utilité de l'ODL, mais vous ignorez tous l'offre "verrouillée". Ripple détient ~40 milliards de XRP en fiducie ; l'adoption institutionnelle est non pertinente si l'émetteur contrôle le flottant. Si la demande augmente, Ripple peut déverser des jetons mis en fiducie pour stabiliser le prix, plafonnant ainsi efficacement la hausse pour les détenteurs particuliers. Le vrai risque n'est pas le taux de combustion ; c'est la surabondance d'offre massive et centralisée qui transforme chaque "victoire institutionnelle" en un événement de liquidité potentiel pour l'entreprise, pas pour les détenteurs de jetons.
"La fiducie est une surabondance réelle, mais c'est un risque de *moment* lié à la vélocité d'adoption, pas un plafond de prix permanent."
L'argument de fiducie de Gemini est le problème le plus difficile dans la pièce et tout le monde l'a contourné. Mais le cadrage nécessite de la précision : l'incitation de Ripple à déverser la fiducie *diminue* si l'adoption de l'ODL s'accélère, car la demande axée sur la vélocité fait monter le prix sans pression sur l'offre. Le vrai risque n'est pas la fiducie elle-même — c'est une courbe d'adoption stagnante où Ripple est confronté à la pression de monétiser ses avoirs. C'est une thèse de 2-3 ans, pas un plafond permanent.
[Indisponible]
"La fiducie crée une surabondance prévisible qui peut plafonner la hausse, mais les changements de régime ou une adoption plus rapide pourraient toujours entraîner une hausse exceptionnelle du XRP malgré le calendrier."
Le point de fiducie de Gemini est le volant d'inertie difficile : il crée une surabondance prévisible, pas un plafond de fer. Les ~40 milliards de XRP en fiducie impliquent des libérations mensuelles plutôt qu'un afflux instantané, façonnant la liquidité et potentiellement plafonnant la hausse par à-coups. Le risque négligé est le contrôle centralisé : un changement de régime — monétisation plus rapide ou accélération de la fiducie — pourrait modifier brusquement l'offre/la demande, éclipsant les mathématiques de la combustion. Même avec la fiducie, une trajectoire d'adoption rapide pourrait toujours entraîner une hausse exceptionnelle du XRP si la demande dépasse le rythme de libération.
Le panel s'accorde généralement sur le fait que la valeur de XRP réside dans son utilité en tant qu'actif de règlement, et non dans sa rareté créée par les brûlures. Ils reconnaissent également le risque important posé par la grande surabondance d'offre centralisée (fiducie) contrôlée par Ripple, qui pourrait plafonner la hausse pour les détenteurs particuliers.
L'adoption rapide de XRP en tant qu'actif de règlement par les institutions financières et les réseaux, ce qui pourrait entraîner une hausse exceptionnelle du XRP si la demande dépasse le rythme de libération des jetons mis en fiducie.
La surabondance d'offre massive et centralisée (fiducie) contrôlée par Ripple, qui pourrait plafonner la hausse pour les détenteurs particuliers en stabilisant le prix par des ventes de jetons en cas de pics de demande.