1 Règle, 3 Actions : Pourquoi un Investisseur Légendaire Choisirait Ces Actions Plutôt Que Toutes Les Autres En Ce Moment

Points Clés
Charlie Munger préférait acheter d'excellentes entreprises lorsque leurs actions se négociaient à un prix réduit.
Il apprécierait l'action S&P Global, compte tenu de ses marges larges et bien établies et de ses bénéfices constants.
Fair Isaac est solidement ancrée dans l'industrie du prêt grâce à son activité de notation de crédit.
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Charlie Munger fut l'un des plus grands investisseurs de tous les temps. Malheureusement, il n'est plus parmi nous ; cependant, sa philosophie d'investissement perdure. Au cœur de cette philosophie se trouvait le désir de Munger d'acheter des actions de haute qualité à des prix raisonnables.
Dans cette optique, j'ai fait quelques recherches ; voici les trois entreprises que je pense que Munger trouverait irrésistibles en ce moment.
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S&P Global
En premier lieu, S&P Global (NYSE: SPGI). Avec une histoire s'étendant sur plus de 150 ans, Munger serait impressionné par la pérennité de l'entreprise. Aujourd'hui, S&P génère un mélange de revenus fortement basé sur les abonnements à travers plusieurs segments. Elle émet des notations de crédit, gère des indices de référence (tels que le S&P 500) et fournit des analyses détaillées aux professionnels de la finance. En bref, l'entreprise possède un rempart inexpugnable autour de ses activités principales, construit sur son prestige et sa réputation.
Pourtant, ce ne sont pas seulement le pedigree ou les flux de revenus de l'entreprise qui impressionneraient l'investisseur légendaire. S&P affiche des marges confortables. Au cours des 10 dernières années, sa marge brute a été en moyenne de 65 %, tandis que sa marge d'exploitation a oscillé autour de 43 %. Dans l'ensemble, S&P Global possède le type d'entreprise sous-jacente qui a toujours captivé l'attention de Munger : elle travaille discrètement, capitalisant les revenus à un rythme constant, tout en passant sous le radar des dernières tendances.
Certes, il y a des domaines qui ne satisferaient pas Munger - par exemple, la valorisation de l'action. Les actions se négocient actuellement avec un multiple cours/bénéfice (P/E) de 29, ce qui est proche de la moyenne du marché. Pourtant, dans l'ensemble, avec les actions se négociant à moins de 10 % de leur plus bas sur 52 semaines, Munger serait désireux d'acheter S&P Global lors de cette récente baisse.
Fair Isaac
Ensuite, une autre action financière, Fair Isaac (NYSE: FICO). Peut-être encore plus que S&P Global, Fair Isaac correspond à l'investissement de rêve de Munger. L'entreprise opère derrière un rempart profond et large construit autour du processus de demande de prêt hypothécaire.
En bref, Fair Isaac est l'entreprise derrière les scores FICO, qui déterminent l'éligibilité et les taux de prêt pour un large éventail de prêts, des prêts hypothécaires aux prêts automobiles. À son tour, FICO génère un flux constant d'activités en produisant ces scores de crédit. De plus, l'entreprise exploite une unité logicielle basée sur l'abonnement, axée sur la détection de fraude et la gestion de la clientèle.
Tout cela se traduit par une rentabilité exceptionnelle. La marge brute de l'entreprise s'élève actuellement à 83 %, ayant augmenté par rapport à 67 % il y a une décennie. De plus, une autre donnée que Munger apprécierait est la croissance constante des flux de trésorerie disponibles de Fair Isaac. Les flux de trésorerie disponibles des 12 derniers mois ont augmenté de 394 % au cours des 10 dernières années et s'élèvent actuellement à 718 millions de dollars.
La principale critique de Munger à l'égard de Fair Isaac serait probablement son rachat par effet de levier - un mécanisme par lequel une entreprise emprunte de l'argent pour financer ses rachats d'actions. De plus, il n'apprécierait pas le ratio P/E de l'action de 44, qui reste supérieur à la moyenne du marché.
Cependant, étant donné que, au moment de la rédaction (le 15 mars), les actions se négocient à moins de 6 % de leur plus bas sur 52 semaines, je pense que Munger verrait toujours une opportunité massive dans l'action Fair Isaac.
Home Depot
Enfin, il y a Home Depot (NYSE: HD). Ce pilier de l'industrie de la rénovation domiciliaire a vu son action chuter. Au moment de la rédaction, les actions se négocient à moins de 4 % de leur plus bas sur 52 semaines. Ce fait seul n'aurait peut-être pas suscité l'intérêt de Munger, mais l'historique de succès de l'entreprise, associé à des fondamentaux solides, le ferait certainement.
Home Depot est un détaillant dominant dans le domaine de la rénovation domiciliaire, avec environ 2 300 magasins. Au cours des 25 dernières années, l'entreprise a affiché une marge brute stable moyenne d'environ 32 %. De plus, Home Depot génère plus de 2 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles trimestriels.
S'il y a une chose que Munger n'aimerait pas à propos de Home Depot, ce serait son bilan. La dette nette de l'entreprise a augmenté de plus de 250 % au cours des 10 dernières années pour atteindre près de 64 milliards de dollars. Munger voudrait voir cette situation s'inverser, et le plus tôt sera le mieux.
Néanmoins, je pense toujours qu'il saisirait l'occasion d'acquérir des actions de ce détaillant emblématique à des prix défiant toute concurrence. De même, ceux qui veulent investir comme Charlie Munger pourraient envisager Home Depot, Fair Isaac et S&P Global pendant que leurs actions sont en solde.
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Jake Lerch n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Home Depot et S&P Global. The Motley Fool recommande Fair Isaac. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.