2 Graphiques à Voir Absolument Expliquant Pourquoi Cette Action Leader Est 4 300 % Plus Élevée -- et Pourquoi Elle Peut Continuer de S'envoler

Points clés
Carvana a connu un rebond spectaculaire avec une activité florissante après avoir frôlé la faillite.
Elle a inversé une croissance non rentable et a considérablement amélioré ses marges.
Avec une consolidation du secteur en vue, le vendeur de voitures d'occasion est positionné pour de nouvelles augmentations.
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Les investisseurs sont confrontés à un problème psychologique lorsqu'ils envisagent Carvana (NYSE : CVNA). Elle a pulvérisé le marché au cours des trois dernières années, s'envolant d'environ 4 300 %, contre une hausse respectable de 70 % pour le S&P 500.
Cela soulève la question : les investisseurs ont-ils manqué leur chance de faire monter le cours de l'action ? Examinons deux graphiques qui mettent en évidence l'espace supplémentaire dont Carvana dispose pour progresser et la direction qu'elle prendra à court terme.
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Les marges de Carvana en hausse
Carvana a presque achevé sa transformation assez impressionnante. Il y a trois ans, le détaillant de voitures d'occasion était au bord de la faillite, comme on peut le constater dans l'effondrement du bénéfice net ci-dessous, et a dû inverser sa stratégie de croissance à tout prix pour se concentrer sur des ventes et une croissance plus rentables.
Plutôt que de dire vaguement que Carvana peut améliorer ses opérations pour stimuler davantage ses marges, examinons l'un des nombreux exemples. Ses coûts de remise en état ont été plus élevés que prévu au quatrième trimestre 2025, et la direction a souvent constaté que des coûts de remise en état plus élevés étaient liés à des sites dotés de la plus faible ancienneté de la direction.
Il s'agit d'une occasion d'utiliser un logiciel basé sur les données, peut-être avec un ou deux mots d'ordre liés à l'intelligence artificielle (IA), pour aider à rationaliser les flux de travail et les décisions. Si l'entreprise peut utiliser un tel logiciel pour améliorer ses performances, les investisseurs verront les marges augmenter.
À titre de référence, si tous ses sites de production avaient des coûts par unité conformes au quartile supérieur des sites, le coût de remise en état par unité au quatrième trimestre aurait été de 220 $ inférieur au cours du trimestre. Ces coûts peuvent s'accumuler, surtout compte tenu du bénéfice brut total par unité (GPU) de 6 427 $ au quatrième trimestre, soit une baisse de 244 $ par unité par rapport à l'année précédente.
La consolidation arrive
L'industrie automobile est de nombreuses choses, mais elle représente certainement une part importante de l'économie américaine, et elle est également très fragmentée et peut être régionale. Carvana est le deuxième plus grand détaillant de voitures d'occasion aux États-Unis, et l'entreprise ne représente encore qu'un maigre 1,6 % de l'industrie.
C'est un énorme avantage pour Carvana qu'un consommateur visitant un concessionnaire typique n'a accès qu'à l'inventaire de ce lot, et que le simple fait de se connecter à la plateforme de commerce électronique de l'entreprise peut faire grimper ce nombre à des dizaines de milliers de véhicules qui peuvent être livrés comme s'ils étaient situés dans un concessionnaire près de chez vous.
Actuellement, les groupes de concessionnaires plus importants, qui sont encore petits et souvent régionaux, s'efforcent de créer des plateformes de commerce électronique plus efficaces afin d'offrir la valeur que Carvana offre. Et l'une de ses récentes démarches a été d'acheter six concessionnaires Stellantis, ouvrant la voie aux ventes de voitures neuves, mais -- plus important encore -- à l'inventaire des voitures d'échange et aux revenus récurrents liés aux pièces et à l'entretien, avec des marges plus élevées.
Un affrontement se profile entre les détaillants traditionnels en magasin et les détaillants en ligne qui obligeront à une consolidation du secteur, et Carvana est bien positionnée grâce à son image de marque nationale, à son réseau de distribution et à sa plateforme axée sur le commerce électronique, qui fonctionnent aussi efficacement qu'ils ne l'ont jamais été.
Qu'est-ce que tout cela signifie pour l'action Carvana ?
Les graphiques ci-dessus sont deux indicateurs de l'état actuel de l'entreprise, ainsi que de sa trajectoire future. Il existe de nombreuses possibilités de poursuivre la croissance à un niveau élevé, entre les gains faciles en matière d'efficacité opérationnelle (rappelez-vous l'exemple des coûts de remise en état) et la consolidation du secteur qui stimulera la part de marché et l'échelle.
L'action Carvana a connu une forte hausse au cours des trois dernières années, et bien que les investisseurs aient peut-être manqué ces gains, il pourrait y en avoir beaucoup d'autres à venir.
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Daniel Miller n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool recommande Stellantis. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.