3 Actions internationales que la plupart des investisseurs américains n'ont jamais entendues parler

L'écart entre les valorisations boursières des États-Unis et de l'Europe s'est creusé, poussant certains sélectionneurs d'actions mondiaux à regarder outre-mer pour trouver de la "qualité à un prix raisonnable". Pieter Slegers a mis en avant Games Workshop, Investor AB et LVMH-Moët Hennessy Louis Vuitton comme exemples d'entreprises durables qu'il estime être valorisées de manière plus attractive que de nombreux pairs américains. L'argument repose sur une sélection d'actions ciblée plutôt qu'un appel général à "l'Europe c'est mieux", le principal risque étant que les valorisations européennes moins chères persistent plus longtemps que prévu. Les marchés américains ont dominé pendant la meilleure partie des deux dernières décennies. Mais le cycle pourrait tourner — et l'écart de valorisation entre les actions américaines et européennes devient de plus en plus difficile à ignorer. Pieter Slegers de Compounding Quality passe son temps à rechercher des entreprises avec des marges élevées, de solides bilans et des avantages concurrentiels durables. Et de plus en plus, les meilleures configurations risque/rendement apparaissent en dehors des États-Unis. Slegers ne prétend pas que l'Europe est globalement meilleure que les États-Unis. Il est le premier à dire que les entreprises américaines, en moyenne, ont des marges plus élevées et des fondamentaux plus solides. Mais c'est exactement ce qui rend l'investissement sélectif européen si intéressant en ce moment. Quand on trouve une entreprise en Europe qui égale la qualité américaine, on paie souvent 14 ou 15 fois les bénéfices au lieu de 25. Les marchés évoluent par cycles. Historiquement, les États-Unis surperforment les marchés internationaux pendant environ huit ans, puis le schéma s'inverse. La série actuelle des États-Unis a duré environ 16 ans — une période exceptionnellement longue. Slegers recommande aux investisseurs d'envisager d'allouer 40% à 50% de leurs actifs investissables en dehors des actions américaines pour une diversification géographique authentique. Comme il l'a dit, citant Buffett : ce n'est que lorsque la marée se retire que l'on découvre qui nageait nu. Ce contexte encadre les actions qu'il a présentées. Games Workshop : Le Compounder Caché en Plein Vue Le premier nom est un que presque aucun investisseur américain ne reconnaîtra : Games Workshop (LON: GAW). Cette société britannique produit des miniatures pour jeux de société sur table — un créneau bizarre, et c'est tout le point. Les entreprises de niche avec des bases de clients fanatiques ont tendance à générer le type de pouvoir de fixation des prix qui se traduit par de longues courbes boursières. Et le graphique de GAW est remarquable. Games Workshop a composé à 140x depuis 1994, ce qui en fait la meilleure action performante au Royaume-Uni sur cette période. L'entreprise augmente ses prix de 5%-6% par an, et les clients restent. Slegers a comparé la fidélité à une addiction : "Une fois que vous êtes un joueur de Games Workshop, vous restez toujours fidèle au jeu." Une anecdote qu'il a partagée impliquait un leader de club qui possédait pour 125 000 $ de miniatures. Le même PDG dirige l'entreprise depuis plus de 20 ans, et un accord en cours avec Amazon (NASDAQ: AMZN) pourrait servir de prochain catalyseur majeur. À ces niveaux, il ne s'agit pas d'une entreprise où l'histoire de croissance est terminée — c'est une entreprise où le fossé continue de s'élargir. Investor AB : La Réponse Européenne à Berkshire Hathaway Si vous voulez une exposition européenne large à travers une seule action avec un historique prouvé, Investor AB (OTCMKTS: IVSBF) est le nom que Slegers a mis en avant. Cette société holding suédoise existe depuis 1916, et la famille Wallenberg détient toujours 20% de l'entreprise. Investor AB opère sur trois segments : participations directes dans des entreprises européennes cotées comme Atlas Copco (OTCMKTS: ATLKY) et ABB (NYSE: ABBNY), activités de capital-investissement et investissements de croissance. Depuis 2001, l'action a à peu près doublé tous les cinq ans. Slegers a dîné avec le CFO et le responsable des relations investisseurs à plusieurs reprises et dit que l'équipe de direction met ses paroles en actes. Le cas ici est simple. Si vous cherchez une première exposition européenne, Investor AB a nettement surperformé le Stoxx Europe 600 à moyen et long terme, avec une équipe de direction dont les incitations sont profondément alignées avec les actionnaires. LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton : Le Luxe à Rabais par Rapport au S&P 500 LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (OTCMKTS: LVMUY) a besoin de moins d'introduction. Le conglomérat français du luxe derrière Louis Vuitton, Dior et des dizaines d'autres marques emblématiques est l'une des plus grandes entreprises d'Europe. Bernard Arnault, l'homme le plus riche d'Europe, en possède 50% et continue d'acheter plus d'actions année après année. Deux dynamiques rendent LVMH convaincant aux prix actuels. Premièrement, le luxe est extraordinairement difficile à reproduire — l'équité de marque construite sur des décennies ne se fait pas perturber du jour au lendemain. Deuxièmement, la croissance de l'entreprise en Chine et en Asie plus large reste un puissant vent arrière à long terme. À environ 20 à 21 fois les bénéfices, LVMH se négocie légèrement en dessous de la moyenne du S&P 500 tout en offrant des fondamentaux significativement meilleurs que le constituant typique de l'indice. Moins cher et meilleur est une combinaison qui mérite l'attention. Le Fil Conducteur à Travers Ces Noms Chaque action de cette liste partage quelques traits : direction fondatrice ou de longue date, avantages concurrentiels durables et valorisations qui semblent attractives par rapport aux pairs américains. Le risque est que les marchés européens restent bon marché plus longtemps que prévu. L'avantage est qu'une réévaluation est déjà en cours alors que plus de capitaux institutionnels se tournent vers les actions internationales. Vous n'avez pas besoin de tout miser sur l'Europe pour en bénéficier. Mais ignorer complètement l'opportunité — surtout quand des noms de qualité se négocient à des rabais significatifs — signifie laisser la diversification et les rendements potentiels sur la table. C'est le scénario qui s'annonce pour le reste de 2026. Regardez la vidéo complète ci-dessus pour un regard plus approfondi sur ces noms (et plus encore).