Une raison de 25 milliards de dollars d'acheter des actions ARM dès maintenant

British chip designer Arm Holdings plc (ARM) est soudainement en train de donner beaucoup à Wall Street à méditer, et pour cause. Plus tôt cette semaine, le PDG Rene Haas a dévoilé le premier chip interne de l'entreprise, l'Arm AGI CPU, construit spécifiquement pour les data centers d'intelligence artificielle (IA). Conçu pour la prochaine vague de charges de travail d'IA agentique, le chip devrait offrir plus de 2x de performances par rack par rapport aux plateformes x86 traditionnelles. C'est un geste audacieux qui signale qu'Arm n'est plus satisfait de rester dans l'ombre.
Jusqu'à présent, le modèle d'Arm était simple mais puissant : il accordait sous licence ses jeux d'instructions à certains des plus grands fabricants de chip au monde et percevait des redevances sur chaque processeur construit à l'aide de ses conceptions. Mais ce changement marque un tournant majeur. En s'aventurant dans son propre silicium, Arm entre désormais en concurrence directe avec ses propres clients, dont beaucoup comptent depuis longtemps sur son architecture. Les analystes et les investisseurs sont déjà enthousiastes, voyant cela comme un changement potentiel de donne pour l'entreprise.
En fait, ce qui rend l'histoire encore plus passionnante est la vision à long terme de la direction. Le PDG a projeté un chiffre d'affaires annuel stupéfiant de 25 milliards de dollars d'ici 2031, soit plus de six fois son niveau de 2025, et s'attend à environ 15 milliards de dollars provenant de la nouvelle activité CPU. L'entreprise vise environ 15 % des 100 milliards de dollars du marché des CPU de serveur et prévoit de commencer à générer environ 1 milliard de dollars de revenus d'ici 2027 et 2028. Avec des projections aussi ambitieuses, les investisseurs pourraient vouloir garder ce chip stock sous leur radar dès maintenant.
À propos des actions Arm
Depuis sa création en 1990, Arm Holdings a emprunté un chemin très différent de la plupart des entreprises de chip, et c'est exactement ce qui l'a rendu si puissante. Au lieu de construire des semi-conducteurs, Arm se concentre sur la conception de l'architecture de base qui indique aux chip comment fonctionner. Ces conceptions se trouvent discrètement au cœur de milliards d'appareils, des smartphones grand public aux systèmes informatiques de pointe, faisant d'Arm une couche fondamentale du monde numérique.
Arm accorde sous licence de sa technologie à un vaste réseau de partenaires, notamment les fabricants d'appareils, les entreprises du cloud et les concepteurs de chip. Ces partenaires utilisent les plans d'Arm pour construire leurs propres processeurs, en payant des frais initiaux et des redevances continues sur chaque chip expédié. Cette structure permet à Arm de bénéficier d'une demande mondiale massive sans les lourds investissements en capital requis pour exploiter des usines de fabrication. Mais l'histoire commence à évoluer.
Bien que les smartphones aient historiquement généré la majeure partie de ses revenus, Arm s'étend rapidement à des domaines tels que les data centers, la technologie automobile, l'électronique grand public et les applications axées sur l'IA. Maintenant, avec le lancement de son premier processeur interne, l'Arm AGI CPU, l'entreprise dépasse son rôle traditionnel. Elle n'est plus seulement en train d'activer l'avenir de l'informatique. L'entreprise commence à établir une présence plus directe à cet effet, en particulier dans le paysage de l'IA en pleine croissance.
L'enthousiasme autour d'Arm se reflète clairement dans ses actions. Avec une capitalisation boursière d'environ 166 milliards de dollars, les actions ont augmenté de près de 19,24 % au cours des cinq derniers jours seulement, alors que les investisseurs se précipitent après l'annonce du dernier chip. Et ce n'est pas seulement une hausse à court terme. Depuis le début de 2026, les actions d'Arm ont augmenté de 41,62 %, dépassant facilement l'indice S&P 500 ($SPX), qui a en fait baissé de 5,38 % depuis le début de l'année (YTD). C'est un signe clair que les investisseurs parient gros sur l'évolution de l'histoire d'Arm et sur son rôle croissant dans l'essor de l'IA.
Aperçu des résultats du T3 d'Arm
Arm a affiché de solides performances lors de son troisième trimestre fiscal de 2026, et les chiffres montrent clairement que l'entreprise gagne du terrain dans l'IA et les data centers. Pour le trimestre clos le 4 février, Arm a affiché un chiffre d'affaires record de 1,24 milliard de dollars, en hausse de 26 % en glissement annuel (YoY), marquant son quatrième trimestre consécutif au-dessus du seuil d'un milliard de dollars. Elle a également dépassé l'estimation de 1,23 milliard de dollars de Wall Street. Une grande partie de cette force provenait des revenus de redevances, qui ont augmenté de 27 % pour atteindre un record de 737 millions de dollars, ce qui montre que sa technologie est largement adoptée.
Ce qui stimule réellement cette croissance est le passage à des technologies à plus forte valeur ajoutée telles qu'Armv9 et ses Compute Subsystems (CSS), ainsi qu'une empreinte croissante dans les data centers. Le CSS, introduit il y a environ deux ans et demi, s'avère être un grand succès. La direction a noté que la demande était plus forte que prévu, Arm ajoutant deux nouveaux licences CSS pour les appareils d'IA de périphérie tels que les smartphones et les tablettes au cours du trimestre, portant le total à 21 licences auprès de 12 entreprises.
L'adoption se traduit déjà par de vrais produits, avec cinq clients qui expédient désormais des chip basés sur le CSS, dont deux sur des plateformes de deuxième génération. Encore plus révélateur, les quatre principaux fournisseurs de smartphones Android utilisent désormais le CSS. Du côté des licences, les revenus ont augmenté de 25 % pour atteindre 505 millions de dollars, grâce au calendrier et à la taille de plusieurs accords à forte valeur ajoutée ainsi qu'aux contributions des commandes en attente.
Les perspectives à court terme sont tout aussi solides. La valeur annualisée des contrats (VAC) d'Arm a augmenté de 28 % pour atteindre 1,62 milliard de dollars, ce qui indique une forte demande à venir. De plus, les bénéfices ont été meilleurs que prévu, avec un BPA non GAAP de 0,43 $, dépassant l'estimation de 0,41 $ et s'améliorant par rapport à 0,39 $ l'année dernière. L'entreprise a terminé le trimestre avec une trésorerie saine de 3,54 milliards de dollars et des placements à court terme, maintenant son bilan en excellente forme.
Pour l'avenir, Arm s'attend à ce que l'élan se poursuive, prévoyant environ 1,47 milliard de dollars de revenus pour le T4 (plus ou moins 50 millions de dollars) et un BPA ajusté entre 0,54 et 0,62 $, alors qu'elle continue de surfer sur la vague de croissance tirée par l'IA.
Comment les analystes voient-ils les actions Arm ?
Les analystes sont clairement enthousiastes à l'égard du nouveau chip d'Arm, mais ils surveillent également de près les risques. Par exemple, RBC Capital Markets note que bien que le passage d'Arm à ses propres chip pourrait débloquer une forte croissance à long terme, cela pourrait exercer une pression sur les marges, car la fabrication de chip est beaucoup moins rentable que son activité traditionnelle de licence de propriété intellectuelle. Il existe également le défi supplémentaire de la concurrence avec ses propres clients.
Cependant, l'élan à court terme semble fort, tiré par la demande croissante d'IA agentique, une part de marché croissante des data centers et des prix plus élevés du CSS et d'Armv9. Parallèlement, Morgan Stanley souligne l'accent mis par Arm sur l'informatique économe en énergie comme un avantage majeur. Le nouveau CPU AGI est conçu pour offrir des performances élevées avec une consommation d'énergie plus faible, ce que les acteurs majeurs comme Meta (META) et OpenAI recherchent activement.
Plutôt que de remplacer les chip de Nvidia (NVDA), les CPU d'Arm pourraient les compléter, aidant à optimiser l'utilisation de l'énergie et les coûts totaux dans les systèmes d'IA. La firme estime également qu'Arm pourrait fixer les prix de ses chip de manière compétitive par rapport à Intel (INTC) et Advanced Micro Devices (AMD). Certains analystes sont même plus haussiers.
Evercore ISI compare Arm aujourd'hui à Nvidia il y a dix ans, affirmant que ses CPU sont parfaitement adaptés à la vague croissante de charges de travail d'IA agentique. La firme estime qu'Arm devient rapidement le choix de CPU d'IA privilégié pour les hyperscalers, le marché des CPU de serveur devant atteindre 100 milliards de dollars d'ici 2031.
Pour ajouter à l'optimisme, Citigroup qualifie ce passage aux chip du plus grand changement stratégique de l'histoire d'Arm, notant de solides partenariats, un déploiement complet des produits et des objectifs financiers ambitieux qui ont dépassé même les attentes les plus optimistes.
Dans l'ensemble, le sentiment de Wall Street à l'égard d'Arm reste fermement haussier. L'action détient une notation « Acheter modéré » par consensus, mais la répartition raconte une histoire plus forte. Sur 30 analystes, 20 recommandent « Acheter fortement », deux suggèrent « Acheter modéré », sept sont en « Attente » et seulement un a une notation « Vendre fortement ».
Et cet optimisme se reflète dans les objectifs de prix. Le prix cible moyen de 166,12 $ suggère une augmentation de 7,3 % par rapport aux niveaux actuels, tandis que l'estimation la plus haussière de 227 $ indique une hausse d'environ 46,6 % à partir de là, ce qui montre que les attentes sont élevées quant à la trajectoire de croissance d'Arm.
À la date de publication, Anushka Mukherji n'avait pas (directement ou indirectement) de positions dans les valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données contenues dans cet article sont uniquement à des fins d'information. Cet article a été publié à l'origine sur Barchart.com