Une opportunité de 450 milliards de dollars : cette action d'intelligence artificielle (IA) physique est-elle un achat dès maintenant ?

Points clés
Serve Robotics est un développeur leader de robots de livraison du dernier kilomètre, qui pourraient remplacer les solutions pilotées par l'homme en raison de leur efficacité économique.
Serve a déployé 2 000 de ses derniers robots Gen 3 dans les réseaux de livraison de nourriture Uber Eats et DoorDash jusqu'à présent.
L'action Serve n'est pas bon marché actuellement, mais l'entreprise a un potentiel énorme.
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Serve Robotics (NASDAQ: SERV) estime que les solutions logistiques du dernier kilomètre existantes sont inefficaces car elles dépendent des humains et des voitures pour livrer des commandes relativement petites de restaurants et de détaillants. L'entreprise affirme que les robots et les drones sont mieux adaptés à ces tâches car ils sont nettement plus rentables et plus évolutifs.
Serve prédit que le passage des humains aux robots dans l'industrie de la logistique du dernier kilomètre créera une opportunité de 450 milliards de dollars d'ici 2030. Des milliers des derniers robots autonomes Gen 3 de l'entreprise effectuent déjà des livraisons via le réseau Uber Eats d'Uber et également via DoorDash, ce qui a ouvert la voie à une adoption généralisée.
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L'action Serve a baissé de 7 % en 2026 alors que les investisseurs reconsidèrent sa valorisation exorbitante, en particulier dans un contexte de volatilité du marché au sens large. Mais cela pourrait-il être une excellente opportunité d'achat à long terme ?
Moteur du passage des humains aux robots
Les robots Gen 3 de Serve sont alimentés par la plateforme Jetson Orin de Nvidia, qui comprend tout le matériel et les logiciels nécessaires pour atteindre l'autonomie de niveau 4. Cela signifie que les robots peuvent rouler en toute sécurité sur les trottoirs dans des zones désignées sans intervention humaine.
Au cours des 12 derniers mois, la flotte de Serve est passée de 100 robots à 2 000 robots, permettant à l'entreprise de fournir son service dans plus de 110 quartiers dans 20 grandes villes américaines. Elle s'étendra à d'autres marchés américains au cours de 2026, mais prévoit de s'étendre à l'échelle mondiale en 2027 en entrant dans des villes au Japon, en Espagne, à Taïwan et au Royaume-Uni.
Serve pense pouvoir finalement atteindre un coût de livraison moyen inférieur à 1 $ à mesure que la flotte Gen 3 s'agrandit, une réduction substantielle par rapport au coût des livraisons par des humains, qui se situent généralement entre 8 $ et 10 $. De plus, le coût de la main-d'œuvre humaine ne fera qu'augmenter, rendant les solutions robotiques encore plus attrayantes au fil du temps.
En janvier, Serve a également annoncé l'acquisition de Diligent, ce qui facilitera son expansion dans une nouvelle verticale. Diligent a développé un robot appelé Moxi, qui opère exclusivement dans les hôpitaux et utilise la même technologie alimentée par Nvidia que les robots Gen 3 de Serve. Moxi transporte des fournitures, des médicaments et des échantillons de laboratoire, donnant aux infirmières et aux autres membres du personnel plus de temps pour s'occuper des patients.
Serve prévoit une augmentation massive des revenus en 2026
Serve a généré un chiffre d'affaires record de 2,65 millions de dollars en 2025, soit une augmentation de 46 % par rapport à 2024. Cependant, l'entreprise n'a déployé son 2000e robot qu'à la mi-décembre, elle n'a donc pas bénéficié de l'exploitation de sa flotte entière pendant toute l'année.
Avec une flotte complète désormais en service, Serve pense que son chiffre d'affaires pourrait être multiplié par dix pour atteindre 26 millions de dollars au cours de 2026.
Mais la mise à l'échelle d'une entreprise de robotique est très coûteuse. Serve a eu plus de 97 millions de dollars de coûts d'exploitation en 2025, et compte tenu de ses revenus minimes, cela a contribué à une perte nette selon les principes comptables généralement reconnus (PCGR) de 101 millions de dollars. Cette perte a plus que doublé par rapport à 2024, et même si le chiffre d'affaires de l'entreprise est multiplié par dix en 2026, elle perdra probablement encore une somme d'argent substantielle à moins qu'elle ne réduise considérablement ses coûts.
Serve a terminé 2025 avec 260 millions de dollars de trésorerie et de titres négociables à son bilan, elle peut donc se permettre de perdre de l'argent au rythme actuel pour l'instant. Cependant, si elle ne trace pas une voie vers la rentabilité dans les deux prochaines années, elle pourrait devoir lever plus d'argent en émettant de nouvelles actions, ce qui diluera les participations des investisseurs existants.
L'action Serve semble chère, malgré la récente baisse
L'action Serve se négocie à un ratio cours/ventes (P/S) exorbitant de 214 au moment où j'écris ces lignes, elle n'est donc certainement pas bon marché. Pour perspective, l'action Nvidia se négocie à un ratio P/S de seulement 20, et même Palantir Technologies, qui, je crois, est chère en soi, se négocie à un ratio P/S beaucoup plus bas de 86.
Mais si nous supposons que Serve réalisera 26 millions de dollars de revenus au cours de 2026, comme le prévoit la direction, alors son ratio P/S prévisionnel est de 25, ce qui semble beaucoup plus raisonnable.
Étant donné que l'action Serve se négocierait toujours avec une prime par rapport à Nvidia, qui est sans doute la société d'intelligence artificielle (IA) de la plus haute qualité au monde, il n'y aurait peut-être pas beaucoup de marge de progression en 2026. Cela signifie que les investisseurs doivent probablement adopter une perspective à plus long terme pour maximiser leurs chances de réaliser un rendement positif.
Si le marché de la livraison robotisée du dernier kilomètre atteint réellement 450 milliards de dollars d'ici 2030, comme le prédit Serve, le chiffre d'affaires de l'entreprise aurait une marge de croissance significative à partir de maintenant. Par conséquent, lorsque les investisseurs repenseront à ce moment dans quatre ou cinq ans, le cours actuel de l'action Serve pourrait en fait sembler extrêmement attractif.
En résumé, les investisseurs qui recherchent des gains importants dans les prochains mois devraient probablement éviter l'action Serve, mais il y a certainement un potentiel de hausse à plus long terme.
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Anthony Di Pizio n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande DoorDash, Nvidia, Palantir Technologies, Serve Robotics et Uber Technologies. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.