L'action American Express est bon marché, mais cela en fait-il un achat maintenant ?

Points clés
L'inquiétude est que des modèles d'IA spécialisés pourraient être formés pour privilégier les achats qui contournent les frais que les émetteurs et les processeurs de cartes de crédit facturent.
Cela néglige plusieurs facteurs qui rendent les cartes de crédit attrayantes, cependant.
- 10 actions que nous préférons à American Express ›
American Express (NYSE: AXP) n'a pas été le train rapide vers la richesse en 2026. L'action du géant des cartes de crédit est en baisse de près de 21% depuis le début de l'année, une chute nettement plus raide que la baisse de 4% de l'indice de référence S&P 500.
Ce n'est pas la faute de l'entreprise. Ces jours-ci, de nombreux investisseurs craignent que la progression implacable de l'intelligence artificielle (IA) ne puisse affecter négativement les entreprises traditionnelles comme celle d'Amex. Je pense qu'ils sous-estiment temporairement la puissance de l'entreprise, ainsi que l'attrait et l'utilité persistants de ses cartes.
L'IA créera-t-elle le premier trillionnaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur la petite entreprise méconnue, appelée "Monopole indispensable", fournissant la technologie critique dont Nvidia et Intel ont tous deux besoin. Continuer »
Agents de la fortune
Il pourrait sembler exagéré que les gens s'inquiètent que l'IA ne draine les fondamentaux d'une puissance financière bien établie comme American Express. Il y a pourtant une logique : les modèles d'IA "agentiels" de nouvelle génération peuvent hypothétiquement être chargés de trouver le prix le plus bas possible pour un bien ou un service. Ce processus inclurait sûrement la réduction ou l'élimination du plus grand nombre de frais possible.
Amex et les autres géants des cartes, tels que Visa et Mastercard, récoltent des milliards de dollars de frais sur les transactions effectuées avec leurs cartes. L'inquiétude est que ces fleuves s'assèchent parce que les agents d'IA utilisent des méthodes de transaction à faible coût (voire gratuites), comme les cryptomonnaies stablecoins plus populaires.
Il est presque indiscutable que l'IA sera une force perturbatrice — dans certains cas, même destructrice — dans le monde des affaires. Mais je pense que les géants des cartes, et Amex en particulier, ont des fossés assez larges pour résister à la force imminente de l'IA.
Premièrement, lorsqu'elle est bien gérée, une carte de crédit (ou toute forme de dette, d'ailleurs) est un outil important et puissant. Pensez à un achat sur un tel plastique comme à un prêt instantané que vous n'avez pas à rembourser pendant des jours ou des semaines. Un agent d'IA s'efforçant d'obtenir le prix le plus bas utilisera probablement un instrument qui n'est pas une dette, ce qui signifie qu'un consommateur aura besoin de fonds disponibles... et les débitera immédiatement.
Deuxièmement, l'un des grands arguments de vente des cartes Amex est le vaste programme de récompenses auquel elles donnent accès. Plus les titulaires de cartes (oups, Amex les appelle "membres") dépensent, plus ils accumulent de récompenses. Celles-ci peuvent être substantielles — il y a de nombreuses histoires de voyageurs heureux finançant des voyages vers des destinations attrayantes grâce au programme.
Ces jours-ci, des programmes similaires sont répandus dans le monde des cartes de crédit (bien que je doive dire qu'il a fallu de nombreuses années, voire des décennies, à de nombreux émetteurs pour même approcher Amex Rewards), tout comme les récompenses en cashback. Donc les avantages sont un fossé en soi, non seulement pour Amex, mais aussi pour les émetteurs tiers derrière les programmes Visa et Mastercard.
Enfin, il y a le prestige qu'Amex véhicule, ce qui est un facteur majeur derrière l'attrait de ses cartes haut de gamme, du moins.
Après toutes ces années, la carte Amex Centurion (alias la Black Card) reste l'outil de transaction ultime pour de nombreux consommateurs. Elle est largement acceptée, il n'y a pas de limite, la liste des avantages est longue, et il y a du prestige à l'avoir simplement dans un portefeuille. C'est une réputation construite sur une vaste étendue de temps, et je doute qu'elle soit sérieusement menacée même par les agents d'IA les plus avancés en matière de recherche de bonnes affaires.
Les fossés tiendront pour American Express
Je pense que le pire scénario est que ces modèles d'IA développent des services de recherche de prix qui concurrencent les frais annuels qu'Amex et autres émetteurs facturent parfois pour leurs produits de prestige (par exemple, les deux cartes Chase Sapphire de JPMorgan Chase). Ceux-ci peuvent être substantiels, et si la concurrence numérique s'intensifie, les émetteurs pourraient devoir réduire ou même supprimer ces frais.
Heureusement, ils ne sont pas fondamentaux pour l'activité de ces entreprises. Encore une fois, ces frais backend — non payés directement par le client, notez-le, mais acheminés vers l'émetteur et les processeurs de transactions — sont là que l'action se passe. Note : dans le cas d'Amex, elle fonctionne également comme émetteur, donc elle génère des revenus en facturant des intérêts sur les soldes détenus par ses membres.
Donc avec Amex, je pense que nous pouvons nous attendre à une surperformance continue. Compte tenu de l'étendue et de la taille de l'entreprise, elle parvient à faire croître ses fondamentaux à des taux impressionnants, témoignant de l'efficacité de son modèle économique. En 2025, son chiffre d'affaires annuel a augmenté de 10% par rapport à l'année précédente pour atteindre près de 19 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net affiché a bondi de 13% pour atteindre près de 2,5 milliards de dollars, pour une marge nette enviable de 13%.
Les analystes, du moins, ne semblent pas craindre une apocalypse de l'IA pour Amex de sitôt. Leur consensus pour la croissance annuelle du chiffre d'affaires cette année est de 9%, tandis que celui du bénéfice net par action est d'un solide 14%.
Donc, oui, Amex est une action bon marché ces jours-ci après la récente vente — et, double oui, c'est un achat pour moi.
Devriez-vous acheter l'action American Express maintenant ?
Avant d'acheter l'action American Express, considérez ceci :
L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'ils croient être les 10 meilleures actions pour les investisseurs à acheter maintenant… et American Express n'en faisait pas partie. Les 10 actions retenues pourraient produire des rendements monstres dans les années à venir.
Considérez quand Netflix a figuré sur cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 495 179 $ !* Ou quand Nvidia a figuré sur cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ au moment de notre recommandation, vous auriez 1 058 743 $ !*
Maintenant, il convient de noter que le rendement moyen total de Stock Advisor est de 898% — une surperformance écrasante le marché par rapport à 183% pour le S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investissement construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.
*Rendements de Stock Advisor au 21 mars 2026.
JPMorgan Chase est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Eric Volkman n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande JPMorgan Chase, Mastercard et Visa. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.