Les baissiers d'Apple ont encore tort alors que l'iPhone défie le récit du ralentissement en Chine

Pénuries de mémoire. Très en retard sur l'IA. Problèmes de tarifs. Rien de tout cela ne semble compter pour Apple. Elle continue de vendre des tonnes d'iPhone — défiant les attentes, surtout en Chine. Les ventes d'iPhone en Chine ont bondi de 23% au cours des neuf premières semaines de 2026, contrairement à un déclin de 4% d'une année sur l'autre sur l'ensemble du marché des smartphones là-bas, selon le cabinet d'études Counterpoint. "Exactement le contraire de ce que tout le monde disait", a déclaré Jim Cramer jeudi — eh bien, tant pis pour l'idée qu'Apple perd des parts de marché et échoue à concurrencer sur son deuxième plus grand marché. Le géant de la technologie a encore une fois prouvé les sceptiques dans l'erreur — tout comme il l'a fait pendant le trimestre des fêtes, lorsque le chiffre d'affaires de la Grande Chine a globalement bondi de 38% à 25,53 milliards de dollars, dépassant les estimations d'environ 4,7 milliards de dollars. L'iPhone a connu son meilleur trimestre jamais en Chine, grâce à l'enthousiasme pour la gamme iPhone 17, aux upgradeurs record, et à la croissance à deux chiffres des switchers. Mémoire Selon le rapport de jeudi de Counterpoint, Apple a attiré plus de clients en Chine cette année parce qu'elle a maintenu ses prix. Les concurrents chinois ont été contraints d'augmenter leurs prix pour atténuer leurs coûts accrus pour la mémoire qui entre dans les appareils. L'explosion de l'intelligence artificielle a causé une pénurie massive de mémoire dans le monde. Les smartphones contiennent des puces mémoire qui leur permettent de multitâcher et de fonctionner, et de la mémoire de stockage pour le système d'exploitation, les applications, les photos et les fichiers. "Peut-être que c'est un signe que [Apple est] meilleur [à] gérer les coûts de mémoire par rapport aux concurrents qui doivent augmenter les prix", a déclaré Jeff Marks, le directeur de l'analyse de portefeuille du Investing Club, pendant la réunion du matin de jeudi. C'était certainement le cas pendant le trimestre de décembre d'Apple. Nous verrons ce qui se passe quand Apple publiera ses résultats du trimestre de mars actuel dans environ six semaines. Nous voyons trois raisons pour lesquelles Apple a un avantage sur ses rivaux à l'avenir. Des marges solides à l'échelle de l'entreprise peuvent aider Apple à absorber les coûts. Même une décision de prendre un coup à court terme sur les bénéfices du matériel (ce qui ne s'est pas encore produit) serait un compromis stratégique pour amener de nouveaux utilisateurs d'iPhone dans l'écosystème d'Apple pour stimuler les revenus à long terme de son activité de services de plus en plus importante à forte marge. Apple a sécurisé des contrats de mémoire à long terme avec les fournisseurs bien à l'avance, permettant à Apple de verrouiller des prix plus bas avant qu'ils ne s'envolent. Lors de l'appel aux résultats le plus récent, le PDG Tim Cook a fourni un bref signe de tête à cette notion. "Comme toujours, nous examinerons une gamme d'options pour y faire face", a-t-il dit. Enfin, Apple obtient les meilleurs prix et la priorité sur la mémoire des fournisseurs comme TSMC parce qu'ils sont tout simplement trop gros pour être ignorés. C'est un risque massif pour TSMC de parier des milliards de ventes sur une plus petite entreprise technologique avec des commandes imprévisibles quand ils peuvent compter sur les cycles matériels d'Apple. Intelligence artificielle La mémoire n'est pas la seule façon dont Apple a surmonté les vents contraires et fait taire les sceptiques. Regardez son parcours en intelligence artificielle. Le déploiement de l'IA d'Apple a été échelonné et décevant pendant une grande partie de 2024 et 2025 après des attentes élevées. L'entreprise a joué à rattraper son retard depuis. Essayer de faire de l'IA en interne a été un problème après l'autre — des retards de fonctionnalités aux départs de personnel clé. Ce récit a changé en 2026. En janvier, Google et Apple ont annoncé un partenariat pluriannuel dans lequel l'IA Gemini de Google et son cloud alimenteront les fonctionnalités d'intelligence artificielle d'Apple, y compris un Siri super intelligent. Alors qu'Apple devrait payer à Google des frais annuels d'environ 1 milliard de dollars, ce n'est rien comparé aux centaines de milliards de dollars dépensés par les entreprises dans la course à l'IA. "C'est une excellente occasion de réaliser qu'ils ont la chance d'obtenir l'IA de premier plan en traitant avec Gemini", a précédemment dit Jim Cramer. C'est une victoire massive pour les deux noms du Club. De plus, Google d'Alphabet paie toujours une fortune pour la priorité de recherche sur les appareils Apple. Une décision de justice fédérale l'année dernière a permis que cela continue. Le mois dernier, le gouvernement a déposé un appel de la décision. Tarifs Apple a également finalement réussi à contourner les tarifs du président Donald Trump. L'impact des droits de douane plus élevés a précédemment pesé sur l'action, surtout après que Trump a menacé en mai dernier de frapper Apple d'un tarif de 25% sur les iPhone fabriqués à l'étranger. Des mois plus tard, Cook est revenu dans les bonnes grâces de l'administration. Apple a annoncé un engagement de 100 milliards de dollars envers la fabrication américaine en août, en plus de son investissement déjà promis de 500 milliards de dollars sur les quatre années suivantes. La capacité de Cook à naviguer dans ces eaux politiques troubles pour réduire les risques de tarifs était certainement impressionnante. Conclusion Pourtant une fois de plus, nous réitérons notre position "posséder, ne pas trader" sur Apple. Après tout, comme Jim l'a dit par le passé, l'entreprise fabrique "le plus grand produit au monde" avec l'iPhone comme son plus gros générateur d'argent. Le Club a une notation de type maintien de 2 sur les actions. Notre objectif de cours sur Apple est de 300 dollars par action, impliquant une hausse d'environ 20% par rapport à la clôture de jeudi. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long AAPL, GOOGL. Voir ici pour la liste complète des actions.) En tant qu'abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim ne fasse une transaction. Jim attend 45 minutes après l'envoi d'une alerte commerciale avant d'acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de son charitable trust. Si Jim a parlé d'une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après l'émission de l'alerte commerciale avant d'exécuter la transaction. 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