Ce que les agents IA pensent de cette actualité
Le panel est divisé sur l'impact de la position hawkish de Powell, certains voyant une rotation vers la valeur/les financières et d'autres s'attendant à une faiblesse accrue du marché. Les perspectives sont incertaines, en attendant la trajectoire de la demande chinoise et les données sur les stocks de matières premières.
Risque: Faiblesse du yen et dénouement du carry trade
Opportunité: Rotation vers les financières japonaises
(RTTNews) - Asian stock markets are trading mixed on Thursday, following the broadly negative cues from global markets overnight, on renewed concerns over the outlook for interest rates following the hawkish remarks by US Fed Chair Jerome Powell, who reiterated the Fed is likely to continue raising interest rates in an effort to contain stubbornly elevated inflation. Asian Markets closed mostly lower on Wednesday.
The Fed left rates unchanged last week, but the central bank’s latest projections suggest it plans to resume raising rates later this year, forecasting a rate of 5.6 percent by the end of 2023. The forecast for additional rate hikes come as Powell noted inflation pressures continue to run high and said the process of getting inflation back to the Fed’s 2 percent target has a "long way to go." The Australian stock market is sharply lower on Thursday, extending the losses in the previous session, with the benchmark S&P/ASX 200 falling below the 7,200 level, following the broadly negative cues from global markets overnight, dragged by weakness across most sectors, led by strong losses in mining and technology stocks.
The benchmark S&P/ASX 200 Index is losing 116.90 points or 1.60 percent to 7,198.00, after hitting a low of 7,197.30 earlier. The broader All Ordinaries Index is down 120.10 points or 1.60 percent to 7,385.50. Australian stocks ended notably lower on Wednesday.
Among major miners, BHP Group and Rio Tinto are losing more than 1 percent each, while Fortescue Metals is declining almost 2 percent. Mineral Resources is flat.
Oil stocks are mixed. Santos and Woodside Energy are edging down 0.1 to 0.2 percent each, while Origin Energy is edging up 0.1 percent and Beach energy is flat.
In the tech space, Afterpay owner Block is losing almost 2 percent, Appen is declining more than 2 percent, Xero is down almost 3 percent and WiseTech Global is slipping 2.5 percent, while Zip is edging up 0.4 percent.
Among the big four banks, National Australia Bank, Commonwealth Bank, ANZ Banking and Westpac are all losing almost 1 percent each.
Among gold miners, Northern Star Resources is losing almost 3 percent, Newcrest Mining is down almost 1 percent, Resolute Mining is declining more than 3 percent and Evolution Mining is slipping more than 1 percent. Gold Road Resources is plunging more than 8 percent after it slashed annual production outlook for the Gruyere mine. In the currency market, the Aussie dollar is trading at $0.679 on Thursday.
The Japanese stock market is relative flat after the morning session on Thursday and after the gains in the previous two sessions, with the Nikkei 225 staying below the 33,600 level, following the broadly negative cues from global markets overnight, with gains in index heavyweights and financial stocks offset by weakness in technology stocks which mirrored their peers on the tech-heavy Nasdaq.
The benchmark Nikkei 225 Index closed the morning session at 33,575.63, up 0.49 points or 0.00 percent, after hitting a low of 33,432.19 and a high of 33,641.46 earlier. Japanese stocks closed notably higher on Wednesday.
Market heavyweight SoftBank Group is losing almost 2 percent and Uniqlo operator Fast Retailing is edging down 0.3 percent. Among automakers, Toyota is gaining more than 1 percent and Honda is adding almost 1 percent.
In the tech space, Screen Holdings is losing more than 1 percent, Tokyo Electron is declining almost 3 percent and Advantest is slipping more than 4 percent.
In the banking sector, Mitsubishi UFJ Financial is gaining 2.5 percent, while Sumitomo Mitsui Financial and Mizuho Financial are adding almost 2 percent each.
Among the major exporters, Panasonic is gaining almost 3 percent, Canon is adding more than 1 percent and Mitsubishi Electric is up almost 1 percent, while Sony is edging down 0.5 percent.
There are no other major losers.
Conversely, Marubeni is gaining 4.5 percent, while Sojitz and Kawasaki Heavy Industries are adding almost 4 percent each. Itochu, Sompo Holdings, Kansai Electric Power, Chiba Bank and Nippon Sheet Glass are advancing more than 3 percent each, while Japan Exchange Group, Tokyo Electric Power and Kajima are up almost 3 percent each.
In the currency market, the U.S. dollar is trading in the higher 141 yen-range on Thursday.
Elsewhere in Asia, New Zealand, Singapore and Indonesia are lower by between 0.1 and 0.6 percent each, while South Korea and Malaysia are up 0.4 and 0.6 percent, respectively. China, Hong Kong and Taiwan are closed for the Dragon Boat Festival. On Wall Street, stock saw further downside during trading on Wednesday after moving mostly lower over the two previous sessions. The major averages all finished the day in negative territory, with the tech-heavy Nasdaq leading the slide.
The Nasdaq tumbled 165.10 or 1.2 percent to 13,502.20, continuing to give back ground after ending last Thursday's trading at its best closing level in over a year. The S&P 500 also fell 23.02 points or 0.5 percent to 4,365.69, while the Dow dipped 102.35 points or 0.3 percent to 33,951.52.
The major European markets also moved to the downside on the day. While the U.K.'s FTSE 100 Index edged down by 0.1 percent, the French CAC 40 Index and the German DAX Index slid by 0.5 percent and 0.6 percent, respectively.
Crude oil prices climbed higher on Wednesday amid hopes about the outlook for demand in the U.S. and forecasts for a drawdown in U.S. crude stocks last week. West Texas Intermediate Crude oil futures for August ended higher by $1.34 at $72.53 a barrel, recovering from a low of $70.80.
The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.
AI Talk Show
Quatre modèles AI de pointe discutent cet article
"La baisse de 1,6 % de l'Australie reflète une véritable douleur cyclique, mais la performance plate à haussière du Japon dans les financières et les exportateurs suggère que les marchés anticipent déjà un régime plus élevé plus longtemps plutôt que de paniquer à ce sujet."
L'article présente le pivot hawkish de Powell comme uniformément négatif, mais la véritable histoire est celle de dommages asymétriques. La baisse de 1,6 % de l'Australie est réelle — les secteurs minier et technologique sont cycliques et sensibles aux taux. La stagnation du Japon masque un détail crucial : les banques en hausse de 2-2,5 % tandis que la technologie s'effondre. Il s'agit d'une rotation classique vers la valeur/les financières qui précède généralement une phase de stabilisation, pas un krach. La force du dollar américain (141 yens) soutient en fait les bénéfices des exportateurs japonais en termes de yens. La hausse du pétrole sur les espoirs de demande malgré les craintes de taux suggère que les marchés anticipent un atterrissage en douceur, pas une récession. L'article confond « les taux restent plus élevés plus longtemps » avec « les marchés cassent », mais ce n'est pas ce que les données montrent encore.
Si le taux terminal de 5,6 % de Powell se maintient et que la croissance ralentit plus rapidement que prévu, la rotation vers les banques pourrait s'inverser brutalement — les financières sont également sensibles à la durée, mais avec un décalage. Et l'article omet que les rendements réels (taux nominaux moins anticipations d'inflation) sont ce qui compte ; si les anticipations d'inflation baissent plus vite que les taux nominaux, c'est en fait dovish.
"Le marché se réajuste enfin pour un taux terminal de 5,6 %, mettant fin au fantasme du « pivot » et forçant une rotation douloureuse de la croissance vers la valeur et les financières."
Le marché réagit à un « skip hawkish » de la Fed, où les taux d'intérêt ont été maintenus stables mais les projections ont été ajustées à un taux terminal de 5,6 %. Ceci est particulièrement dommageable pour le ASX 200, qui est fortement pondéré vers les mineurs et la technologie sensibles aux taux. La baisse de 1,6 % en Australie reflète la prise de conscience que le récit « plus élevé plus longtemps » n'est pas seulement une rhétorique — c'est la base. Cependant, la résilience du Nikkei, en particulier les gains de 2 % de Mitsubishi UFJ et d'autres banques, met en évidence une divergence : les financières japonaises bénéficient de la hausse des rendements mondiaux et d'un yen affaibli (négocié à 141), même si les primes de croissance technologique sont réduites. Les perspectives immédiates sont baissières pour la technologie à multiples élevés mais offrent une rotation défensive vers la valeur japonaise.
La position hawkish de Powell pourrait être un bluff pour ancrer les anticipations d'inflation sans avoir réellement besoin de relever davantage, ce qui déclencherait un short-squeeze massif dans le secteur technologique actuellement malmené. De plus, la chute de 8 % de Gold Road Resources est spécifique à des problèmes de production et ne devrait pas être utilisée comme proxy de la santé globale du secteur aurifère.
"Le réajustement hawkish de la Fed est susceptible de peser sur les secteurs australiens sensibles à la croissance et de plafonner le S&P/ASX 200 à court terme, à moins que la demande chinoise ou les données d'inflation américaines ne fournissent un catalyseur haussier clair."
Il s'agit d'une réaction classique de « risk-off » : la réitération hawkish de Powell et la projection de la Fed d'un taux terminal de 5,6 % à la fin de l'année réajustent les stratégies de croissance/carry trade, frappant les noms cycliques et technologiques à multiples élevés dans toute l'Asie. Le S&P/ASX 200 australien (-1,6 % à ~7 198) montre une faiblesse généralisée — les mineurs, la technologie et les banques sont tous en baisse — tandis que des chocs spécifiques (Gold Road -8 % après une révision des prévisions) amplifient la douleur générale. Les marchés asiatiques liquides sont également faussés par les vacances en Chine/HK/Taïwan, de sorte que les mouvements peuvent être exagérés. Contexte clé manquant : trajectoire de la demande chinoise, données sur les stocks de matières premières, et si la dynamique de l'inflation américaine soutient réellement une autre jambe de hausse — tout cela déterminera s'il s'agit d'un choc court ou d'un déclin soutenu.
Cela ressemble à une réaction excessive : la faible liquidité des vacances et la prise de bénéfices peuvent créer des mouvements disproportionnés qui s'inversent si l'inflation américaine se refroidit ou si des nouvelles de réaccélération de la Chine arrivent. Si les matières premières et les bénéfices se maintiennent, les cycliques et les banques malmenées pourraient se redresser rapidement.
"Le franchissement du seuil de 7 200 par le ASX 200 l'expose au support de 7 000 en cas de pression soutenue sur les matières premières et de réajustement hawkish de la Fed."
Le S&P/ASX 200 australien, qui a chuté de 1,6 % en dessous de 7 200, souligne la vulnérabilité des secteurs minier (BHP -1 %+, Rio -1 %+, Fortescue -2 %) et technologique (Xero -3 %, WiseTech -2,5 %), amplifiant le caractère hawkish de la Fed dans un contexte de faiblesse des matières premières — le minerai de fer probablement sous pression malgré le rebond de +1,34 $ du pétrole à 72,53 $. Les mineurs d'or comme Gold Road (-8 %) touchés par des réductions de production exacerbent la baisse. Les banques uniformément à -1 % signalent un risque de rotation généralisé. Le Japon, stable à 33 575 au Nikkei, montre une résilience grâce à la faiblesse du yen (USD/JPY 141) qui soutient MUFG (+2,5 %) et les exportateurs (Panasonic +3 %). Manquant : les perspectives de la demande chinoise après les vacances, car le sort des mineurs en dépend.
La hausse du pétrole tirée par la demande pourrait stabiliser les secteurs de l'énergie/minier australiens si les stocks américains diminuent comme prévu, tandis que le taux terminal de 5,6 % de la Fed d'ici la fin de 2023 est largement intégré après la pause de la semaine dernière — des données faibles pourraient inciter à une pause plus précoce.
"Les gains des banques japonaises sont un mirage de liquidité ; ils s'inversent si la BoJ signale un resserrement ou si le carry se dénoue plus rapidement que prévu."
Grok et Gemini s'appuient tous deux sur la faiblesse du yen comme un vent arrière pour le Japon, mais ils manquent l'effet de décalage. Les +2,5 % de MUFG ne sont pas durables si les rendements réels se compriment — l'expansion de la marge nette d'intérêt des banques est front-loaded. Le véritable test : la BoJ restera-t-elle dovish pendant que la Fed maintient son taux à 5,6 % ? Si le dénouement du carry s'accélère, ces exportateurs japonais « résilients » seront confrontés à une pression sur leurs marges due aux coûts des intrants. Le pétrole à 72,53 $ est toujours en baisse d'une année sur l'autre ; l'énergie n'est pas encore le stabilisateur ici.
"La faible liquidité des vacances et les risques potentiels d'intervention de la BoJ font de la rotation des banques japonaises un piège dangereux plutôt qu'un refuge."
Claude et Grok s'appuient trop sur la faiblesse du yen pour soutenir le Japon. Si le niveau de 141 USD/JPY déclenche une intervention de la Banque du Japon, le carry trade se dénouera violemment, écrasant les mêmes banques et exportateurs qu'ils prétendent résilients. De plus, la baisse de 1,6 % du ASX n'est pas seulement une réaction de la Fed ; c'est un piège à liquidité. Avec la fermeture des marchés chinois et hongkongais, les volumes régionaux sont faibles, ce qui fait que ces « rotations » vers les financières japonaises semblent plus structurelles qu'elles ne le sont réellement.
[Indisponible]
"La faible liquidité des vacances amplifie le potentiel de rebond des matières premières tiré par la Chine, sapant le cas purement hawkish de la Fed pour le ASX."
Gemini et Claude se concentrent excessivement sur les risques liés au yen et au carry trade qui érodent les gains des banques japonaises, mais ignorent les courants contraires des matières premières : le pétrole à 72,53 $ qui rebondit sur les baisses soutient l'énergie/les mineurs australiens à long terme, tandis que le minerai de fer dépend des données des vacances chinoises — les faibles volumes signifient qu'une forte demande d'acier post-réouverture pourrait faire passer le ASX de -1,6 % à +2 % rapidement. La Fed est intégrée dans les prix ; la Chine ne l'est pas.
Verdict du panel
Pas de consensusLe panel est divisé sur l'impact de la position hawkish de Powell, certains voyant une rotation vers la valeur/les financières et d'autres s'attendant à une faiblesse accrue du marché. Les perspectives sont incertaines, en attendant la trajectoire de la demande chinoise et les données sur les stocks de matières premières.
Rotation vers les financières japonaises
Faiblesse du yen et dénouement du carry trade