Meilleure action de Warren Buffett : American Express vs Visa

Points clés

American Express bénéficie de sa présence de marque premium, qu'elle exploite pour attirer une clientèle plus jeune.

Comme Visa ne prête pas d'argent, elle exploite un modèle économique très évolutif et extrêmement rentable.

Les investisseurs ne peuvent pas prendre de décision éclairée sans considérer le potentiel de profit et la valorisation.

• 10 actions que nous aimons mieux que American Express ›

Warren Buffett est considéré comme l'un des meilleurs allocateurs de capitaux de tous les temps. En raison de ses antécédents, les investisseurs moyens aiment suivre les mouvements de portefeuille de Berkshire Hathaway. Lorsque les actions détenues par le conglomérat subissent une correction, il pourrait être temps d'agir.

Il existe deux actions financières, American Express (NYSE: AXP) et Visa (NYSE: V), qui correspondent à cette description. Les deux ont eu de faibles performances jusqu'à présent en 2026. Mais chacune est une entreprise de haute qualité méritant l'attention des investisseurs.

L'IA créera-t-elle le premier trillionnaire du monde ? Notre équipe vient de publier un rapport sur une entreprise peu connue, qualifiée de "Monopole Indispensable", fournissant la technologie critique dont Nvidia et Intel ont besoin. Continuer »

Entre American Express et Visa, quelle est la meilleure action de Warren Buffett à acheter ?

American Express

À la fin de l'année dernière, Berkshire Hathaway détenait près de 152 millions d'actions American Express, ce qui en faisait la deuxième plus grande position derrière seulement Apple. Au cours de la dernière décennie, American Express a généré un rendement total de 511 % (au 9 avril).

L'une des caractéristiques les plus notables qui a conduit au succès continu d'American Express est la force de sa marque. L'entreprise positionne délibérément ses produits à l'extrémité haut de gamme du marché, car ces cartes ressemblent quelque peu à un symbole de statut pour la clientèle. Cette perspective est renforcée par les excellents avantages et récompenses offerts par American Express.

Par conséquent, American Express attire une clientèle plus aisée avec un pouvoir de dépense plus élevé, ce qui entraîne des taux de défaut de paiement leaders de l'industrie qui ont un impact positif sur le résultat net. Et elle est capable d'augmenter occasionnellement les frais annuels qu'elle facture, comme l'augmentation de 200 $ pour la carte Platinum en 2025 et l'augmentation de 75 $ pour la carte Gold en 2024. Ces augmentations de frais n'ont pas entravé la croissance.

American Express fait un travail formidable pour attirer une clientèle plus jeune. "Au quatrième trimestre, les clients milléniaux et de la génération Z représentent désormais la plus grande part des dépenses de consommation aux États-Unis, et ils restent les cohortes qui croissent le plus rapidement", a déclaré le directeur financier Christophe Le Caillec lors de la conférence téléphonique sur les résultats du T4 2025.

La capacité de ces personnes à être clientes d'American Express pendant des décennies à l'avenir offre un immense avantage financier à l'entreprise.

Visa

Au 31 décembre 2025, Berkshire détenait une participation de 0,4 % dans Visa. La position représente une infime partie du portefeuille du conglomérat. Le rendement sur 10 ans de l'action Visa, soit 325 %, est bien inférieur à la performance d'American Express.

Le modèle économique de Visa est différent, car il ne s'engage pas dans des activités de prêt. Il exploite simplement l'infrastructure de paiement sous-jacente qui relie les différentes parties prenantes d'une transaction. Les banques partenaires, comme JPMorgan Chase et Capital One, émettent des cartes de crédit et de débit compatibles avec le réseau Visa.

Il en résulte que c'est l'une des entreprises les plus rentables au monde. Au cours de la dernière décennie, la marge nette de Visa a été en moyenne d'un incroyable 47,6 %.

D'un point de vue concurrentiel, Visa bénéficie d'un formidable effet de réseau. D'un côté, elle a 5 milliards de cartes en circulation dans le monde. De l'autre côté, il y a plus de 175 millions de points de vente marchands qui acceptent ces cartes comme moyen de paiement. À mesure que l'écosystème se développe, la proposition de valeur s'améliore pour toutes les parties impliquées.

Et c'est précisément ce qui rend la perturbation de Visa une tâche presque impossible, même si certains investisseurs s'inquiètent de la montée des stablecoins. Idéalement, un système de paiement concurrent devrait être d'un ordre de grandeur supérieur pour que les consommateurs et les commerçants souhaitent l'adopter. Visa est tellement ancrée dans notre économie que cela ne semble pas être un résultat probable.

Comparaison de la croissance des bénéfices à la valorisation

D'un point de vue de la valorisation, le ratio cours/bénéfice d'American Express de 21,3 est plus avantageux que le multiple de 29,8 de Visa. Ces deux chiffres sont bien inférieurs à ce qu'ils étaient en début d'année. Mais comme la première est directement exposée au risque de crédit, elle ne pourra pas commander la même valorisation que la seconde.

Au cours des trois prochaines années, les analystes s'attendent à ce que le bénéfice par action (BPA) ajusté d'American Express croisse à un taux annuel composé de 14,9 %. La vision consensuelle pour Visa est que son BPA ajusté augmentera à un rythme annuel de 12,5 %.

Ces deux actions de Buffett semblent être des achats intelligents en ce moment. Mais je pense qu'American Express a une plus grande chance de produire un meilleur rendement au cours des cinq prochaines années.

Faut-il acheter des actions American Express dès maintenant ?

Avant d'acheter des actions American Express, considérez ceci :

L'équipe d'analystes de Motley Fool Stock Advisor vient d'identifier ce qu'elle considère comme les 10 meilleures actions à acheter maintenant... et American Express n'en faisait pas partie. Les 10 actions qui ont été retenues pourraient générer des rendements monstrueux dans les années à venir.

Considérez quand Netflix a figuré sur cette liste le 17 décembre 2004... si vous aviez investi 1 000 $ à l'époque de notre recommandation, vous auriez 555 526 $ ! Ou quand Nvidia a figuré sur cette liste le 15 avril 2005... si vous aviez investi 1 000 $ à l'époque de notre recommandation, vous auriez 1 156 403 $ !

Il convient de noter que le rendement total moyen de Stock Advisor est de 968 % — une surperformance écrasante par rapport aux 191 % du S&P 500. Ne manquez pas la dernière liste des 10 meilleures actions, disponible avec Stock Advisor, et rejoignez une communauté d'investisseurs construite par des investisseurs individuels pour des investisseurs individuels.

Rendements de Stock Advisor au 12 avril 2026.*

JPMorgan Chase est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. American Express est un partenaire publicitaire de Motley Fool Money. Neil Patel n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Apple, Berkshire Hathaway, JPMorgan Chase et Visa et est à découvert sur des actions Apple. The Motley Fool recommande Capital One Financial. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.