BoE délivre un message que les Britanniques ne veulent pas entendre alors que l'inflation – et les taux – semblent devoir augmenter.

L'attaque US-Israélienne contre l'Iran a déjà fait grimper les prix et pas seulement aux pompes à essence, a déclaré la Banque d'Angleterre jeudi dans une évaluation pessimiste des perspectives économiques du Royaume-Uni.
Un taux d'inflation qui était en passe de baisser de 3 % à l'objectif de 2 % de la Banque dans les mois à venir devrait maintenant augmenter jusqu'à 3,5 %. C'est l'un des impacts probables de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l'Iran.
Des coûts de transport et d'énergie plus élevés peuvent rapidement se traduire par des prix alimentaires plus élevés, augmentant ainsi l'indice des prix à la consommation alors que la trajectoire précédente était à la baisse.
Ce n'est pas la nouvelle que les ménages voulaient entendre après une longue période d'inflation élevée que tout le monde pensait révolue.
De même, les entreprises, grandes et petites, vont reconsidérer leurs décisions d'investissement et le nombre de personnes qu'elles embauchent en conséquence.
Pour le gouvernement, une nouvelle augmentation du coût de la vie est la dernière chose dont il a besoin à l'approche de déjà difficiles élections locales.
Le comité de politique monétaire (MPC) s'est abstenu de faire des prédictions, mais la décision unanime de maintenir les taux d'intérêt à 3,75 % est un signal que la réflexion dans Threadneedle Street est modérément paniquée.
Les membres du MPC regardent dans les deux sens à la fois. L'un d'eux, Alan Taylor, qui a mis en garde contre l'augmentation des taux d'intérêt pour faire face à un choc de prix externe, a déclaré que la pause ne signifiait rien de plus qu'un moment de contemplation.
Mais sa vision était presque solitaire. Bien que Swati Dhingra, comme Taylor, ait mis en garde contre le fait que les perspectives économiques affaiblies signifient que l'inflation baissera à plus long terme et que, pour cette raison, elle a toujours soutenu des taux d'intérêt plus bas, elle a déclaré qu'elle serait prête à augmenter les taux si la guerre se poursuivait et que l'inflation s'ancrait davantage.
Les responsables évaluent, d'une part, la mesure dans laquelle les travailleurs peuvent demander des augmentations de salaire plus importantes pour compenser l'inflation plus élevée lorsque le chômage est élevé et que l'embauche est faible. En outre, les entreprises pourraient chercher à récupérer l'augmentation des coûts sous forme de prix plus élevés, en particulier dans les secteurs de l'économie où la concurrence a diminué ou où les consommateurs se sont résignés à une nouvelle hausse de l'inflation.
Et d'autre part, une augmentation de la sensibilité des ménages à une nouvelle poussée d'inflation – qui entraînerait une baisse du niveau de vie – pourrait déclencher une forte demande d'augmentations de salaire dans les secteurs public et privé.
Comme les autres banques centrales, la Banque d'Angleterre estime que ces deux tendances pourraient dominer et souhaite observer et attendre.
Il se pourrait que la logique de la guerre – selon laquelle l'Iran peut plausiblement fermer le détroit d'Ormuz pendant plusieurs mois avec seulement quelques drones – soit la seule information pertinente dont le MPC a besoin. Cela signifie que les prix du pétrole resteront élevés tout au long de l'été et que les taux d'intérêt, malgré les dommages qu'ils causeront, sont susceptibles d'augmenter.
Les marchés financiers en sont certainement convaincus et parient désormais que la Banque augmentera les taux dès juin.