Le PDG de Broadcom entrevoit 100 milliards de dollars de revenus liés aux puces d'IA. L'action est-elle un achat ?

Points clés
Le PDG Hock Tan estime que les revenus liés aux puces d'IA dépasseront 100 milliards de dollars rien qu'en 2027.
Cette perspective robuste repose sur les informations dont Broadcom dispose concernant les plans de déploiement à long terme de ses clients.
La dépendance à un petit groupe de clients constitue un risque, mais l'action se négocie à une valorisation attrayante par rapport à la croissance des bénéfices attendue.
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Broadcom (NASDAQ : AVGO) est l'une des entreprises de semi-conducteurs les plus précieuses en termes de capitalisation boursière (actuellement évaluée à 1 500 milliards de dollars). Elle a été une action de puce solide pour profiter de l'essor de l'intelligence artificielle (IA) au cours des dernières années, et le PDG Hock Tan a révélé à quel point son opportunité pourrait être importante.
Au cours du dernier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 29 % en glissement annuel, pour atteindre 19,3 milliards de dollars. La direction prévoit une augmentation de 47 % en glissement annuel du chiffre d'affaires du deuxième trimestre fiscal, pour atteindre 22 milliards de dollars.
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Cependant, la grande révélation a été la prévision mise à jour par Tan pour l'exercice 2027. Il a déclaré que Broadcom a « une visibilité » sur la génération de plus de 100 milliards de dollars de revenus l'année prochaine. Il s'agit d'une activité importante qui fournit des puces personnalisées (unités de traitement accéléré, ou XPU), des équipements réseau (les composants qui connectent les puces) et des logiciels pour les centres de données, mais Tan a souligné que cette prévision ne s'applique qu'aux puces d'IA.
Ce qui est intégré dans la prévision de Broadcom
La direction fonde cette prévision sur les signaux spécifiques qu'elle reçoit de ses clients.
Broadcom bénéficie d'une visibilité sur les plans de développement de l'IA et les besoins en capacité de ses clients. Les clients clés incluent Google de Alphabet, Anthropic, Meta Platforms, OpenAI et deux autres clients non identifiés. Les plans de Google pour accélérer sa puce de nouvelle génération Ironwood et le plan d'OpenAI pour déployer sa première puce personnalisée sont deux catalyseurs spécifiques qui entrent en ligne de compte dans la prévision des revenus de Broadcom.
Un autre pilier de la prévision de l'entreprise est la demande croissante de commutateurs Tomahawk 6 et d'autres produits réseau. La direction prévoit une accélération de la croissance des revenus liés à l'IA au deuxième trimestre fiscal.
L'augmentation de la demande de réseaux est significative, car les clients dépensent généralement pour ces composants avant de déployer des accélérateurs d'IA, tels que les XPU de Broadcom. La demande dans les réseaux alimente une demande accrue de puces.
Tan fonde également la prévision de 2027 sur la chaîne d'approvisionnement de Broadcom. Elle a déjà réservé les plaquettes de pointe, la mémoire vive à large bande et autres composants dont elle a besoin pour fournir des puces à ses clients jusqu'en 2028. Cela atténue les risques liés aux goulots d'étranglement de fabrication, en particulier la pénurie de mémoire.
Pourquoi acheter des actions Broadcom
Le risque à surveiller est la concentration des clients et les cycles de dépenses plus larges des centres de données. Broadcom est fortement tributaire de la demande de six clients clés. Tout ce qui pourrait ralentir leurs constructions de centres de données pourrait nuire à l'élan de Broadcom.
Cependant, les principales entreprises d'IA font des investissements à long terme dans les infrastructures d'IA, et, plus important encore, les géants de la technologie comme Google et Meta ont les moyens de dépenser. Cela pourrait créer de nouveaux sommets pour l'action au cours des prochaines années.
Le récent repli de l'action a ramené le multiple cours/bénéfices futurs à 28, les analystes prévoyant toujours une croissance annuelle des bénéfices de 41 % au cours des prochaines années. Compte tenu de ses perspectives solides et de ses tendances de la demande, Broadcom reste l'une des meilleures actions de semi-conducteurs pour profiter de la construction d'infrastructures en cours.
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John Ballard n'a pas de position dans l'une des actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande Alphabet et Meta Platforms. The Motley Fool recommande Broadcom. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.