Bytes Technology Group Appel aux résultats du T4

L'exercice 2026 a été globalement conforme aux prévisions : le groupe a réalisé une « croissance à deux chiffres du revenu facturé » avec un bénéfice brut d'environ 167 millions de livres sterling et un bénéfice d'exploitation d'environ 62 millions de livres sterling, a atteint une conversion de trésorerie de >100 % et a terminé l'année avec >98 millions de livres sterling de trésorerie après avoir retourné 74 millions de livres sterling aux actionnaires.
Pour l'exercice 2027, la direction s'attend à ce que le bénéfice brut retrouve une croissance à un chiffre élevé à un chiffre à deux chiffres, mais que le bénéfice d'exploitation soit globalement stable, le groupe absorbant environ 4,5 millions de livres sterling de coûts (projets technologiques achevés, normalisation des primes et effectifs), avec un potentiel de hausse si le bénéfice brut atteint environ 11–12 %.
Bytes réaligne son approche de mise sur le marché : Bytes Software Services se concentrera sur le secteur privé et Phoenix sur le secteur public (chevauchement limité de clients d'environ 2 millions de livres sterling de PB), tandis que l'IA est mise en avant comme une source de revenus de services croissante et un levier d'efficacité interne via des offres liées à Microsoft et des outils basés sur Copilot.
Bytes Technology Group (LON:BYIT) a détaillé sa mise à jour commerciale pour l'exercice 2026 et a offert des prévisions préliminaires pour l'exercice 2027 lors d'une conférence téléphonique animée par le PDG Sam Mudd et le directeur financier Andrew Holden. La direction a déclaré que la société n'organise généralement pas d'appel autour d'une mise à jour commerciale, mais a choisi de le faire pour aborder les attentes de l'exercice 2027, un nouvel alignement de son approche de mise sur le marché et les développements récents autour de l'intelligence artificielle (IA).
Résultats de l'exercice 2026 conformes aux perspectives ; la conversion de trésorerie a dépassé 100 %
Mudd a déclaré que la performance de l'exercice 2026 était conforme aux perspectives fournies à mi-parcours, avec une « croissance à deux chiffres du revenu facturé », un bénéfice brut d'environ 167 millions de livres sterling et un bénéfice d'exploitation d'environ 62 millions de livres sterling. Il a ajouté que la société a constaté une amélioration séquentielle de la croissance et des marges sur les trois indicateurs au second semestre par rapport au premier semestre, malgré des comparaisons plus difficiles.
La conversion de trésorerie de la société a dépassé 100 %, terminant l'année avec plus de 98 millions de livres sterling de trésorerie après avoir retourné 74 millions de livres sterling aux actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions. Mudd a déclaré que cela reflétait la confiance continue du conseil d'administration dans l'entreprise.
La direction a réitéré que les résultats de l'exercice 2026 ont été affectés par les changements apportés aux incitations d'entreprise de Microsoft et par des « effets de phasage » d'un alignement des ventes dans le secteur privé. Mudd a déclaré que la société avait maintenant passé l'anniversaire des changements d'incitations et avait dépassé les comparaisons difficiles du secteur privé qui ont conduit à une fin d'exercice 2025 solide. Il a également souligné le renforcement des performances au second semestre, y compris une croissance du bénéfice brut d'environ 6 % d'une année sur l'autre en janvier et février 2026 par rapport à ce qu'il a décrit comme un « comparateur solide à deux chiffres élevés ».
Pour l'avenir, la direction a prévu un retour à des niveaux de croissance du bénéfice brut plus typiques pour l'exercice 2027, prévoyant une croissance en pourcentage à un chiffre élevé à un chiffre à deux chiffres. Cependant, Bytes s'attend à ce que l'amélioration du bénéfice brut ne se traduise pas par une croissance du bénéfice d'exploitation au niveau auquel les investisseurs ont pu être habitués, le bénéfice d'exploitation étant prévu comme étant globalement stable pour l'exercice 2027.
Holden a attribué les perspectives de bénéfice d'exploitation plus stables à l'absorption par le groupe d'environ 4,5 millions de livres sterling de coûts. Ces coûts comprennent des coûts technologiques plus élevés suite à l'achèvement de deux projets stratégiques au cours des exercices 2025 et 2026, ainsi qu'un retour à des niveaux de primes « normaux » et des investissements continus en effectifs.
Une passerelle de marché destinée à permettre aux clients d'acheter des produits en ligne de manière plus transparente auprès de divers fournisseurs
Une plateforme visant à améliorer l'efficacité opérationnelle autour du traitement des commandes clients
Lors de la séance de questions-réponses, Holden a déclaré que la société avait modélisé ses prévisions « vers les chiffres élevés à un chiffre » pour la croissance du bénéfice brut. Il a ajouté que si la société réalisait une croissance de l'ordre de 11 % à 12 %, il pourrait y avoir un « potentiel de hausse » du bénéfice d'exploitation par rapport aux prévisions stables.
Interrogé sur l'incertitude macroéconomique, Mudd a déclaré que la société « modélise en étant prudemment optimiste » et se concentre sur les variables qu'elle peut contrôler. Holden a ajouté que la société n'avait constaté aucun ralentissement du comportement des clients en janvier et février, soulignant que les prévisions sont basées sur ce que la société sait à ce stade.
Changement de stratégie de mise sur le marché : Bytes Software Services se concentrera sur le secteur privé ; Phoenix sur le secteur public
La direction a déclaré qu'elle continuait d'aligner l'approche de mise sur le marché du groupe et fournirait plus de détails lors des résultats annuels en mai. La stratégie consiste pour Bytes Software Services à se concentrer uniquement sur le secteur privé, tandis que Phoenix Software se concentrera uniquement sur le secteur public. Mudd a déclaré que cela visait à aider chaque entreprise à se concentrer sur ses forces, à améliorer la spécialisation pour les clients et à mieux tirer parti de l'échelle du groupe.
À titre d'exemple de l'opportunité, Mudd a souligné la vente de services Phoenix à des clients existants de Bytes dans le secteur public, notant que Phoenix a « une proposition de leader » pour les clients du secteur public et que la direction a « poursuivi la forte croissance à deux chiffres » rapportée au premier semestre.
La transition devrait être « soigneusement séquencée et gérée », la direction citant les leçons apprises du réalignement des ventes dans le secteur privé de l'année précédente. Le changement impliquera un petit nombre de collègues se déplaçant au sein du groupe, et la direction a déclaré que dans la « grande majorité » des cas, les relations clients ne seront pas affectées.
Mudd a estimé l'ampleur du chevauchement des clients — où Bytes et Phoenix servent le même client — à environ 2 millions de livres sterling de bénéfice brut. Il a déclaré que ce n'est que dans ces cas de chevauchement qu'il pourrait y avoir un changement de relation, car l'entreprise passe à un seul gestionnaire de compte en fonction de celui qui a la relation client la plus forte.
Lors de la séance de questions-réponses, Mudd a décrit la réorganisation comme permettant un alignement plus étroit du groupe plutôt que de créer plus de séparation. Holden a ajouté qu'avec moins d'instances de concurrence croisée, le groupe peut intégrer les services « en coulisses » sous une approche « construire une fois, offrir deux fois » sur les marchés public et privé.
Concernant la performance des segments, Holden a déclaré que le groupe pouvait discuter des résultats globalement comme étant du secteur privé par rapport au secteur public. Il a déclaré que le secteur public a connu une très forte croissance au second semestre par rapport à des comparaisons plus faibles et a enregistré une croissance à un chiffre élevé pour l'année complète, tandis que le segment des entreprises (secteur privé) a été « relativement stable » pour l'année mais s'est amélioré du premier semestre au second semestre dans un contexte de comparaisons élevées liées à un tirage anticipé au second semestre de l'exercice 2025.
IA : la direction présente le moteur de la demande, la ligne de services croissante et le levier d'efficacité interne
Mudd a déclaré que l'IA est devenue un sujet majeur depuis la dernière prise de parole publique de l'entreprise en octobre, et il a souligné trois domaines : l'impact de l'IA sur les produits vendus par Bytes, la livraison de produits d'IA aux clients par l'entreprise et son utilisation interne de l'IA.
Premièrement, il a déclaré que l'IA génère une demande d'infrastructure — la couche que Bytes vend en grande partie — car l'IA nécessite de la puissance de calcul, du stockage, de la gouvernance des données, de la mise en réseau et de la connectivité, ainsi que de la sécurité.
Deuxièmement, il a déclaré que les produits et services d'IA deviennent des sources de ventes importantes en soi. Il a cité la croissance liée à la suite IA et données de Microsoft, allant des « gains rapides » tels que le développement d'agents à une refonte des processus plus large avec l'IA au centre. Mudd a décrit un récent engagement client autour de Microsoft Foundry qui comprenait des conseils couvrant la sécurité informatique, les environnements cloud pour les agents, la gouvernance, le risque et la conformité, ainsi que l'adoption et la gestion du changement.
Troisièmement, il a décrit l'approche interne de l'IA de Bytes comme une « discipline fondamentale » plutôt qu'un projet ponctuel. Il a déclaré que les gestionnaires de comptes utilisent Copilot pour approfondir la compréhension des clients et pour s'engager avec des outils internes, notamment :
Scout, qui aide à explorer le catalogue de services
Scan, qui convertit les transcriptions de réunions en sorties commerciales structurées
Un moteur de recommandation en production destiné à automatiser ce que la direction a appelé un processus long
Mudd a ajouté que l'IA est également adoptée au-delà des ventes, y compris le triage et l'enregistrement des tickets dans les services gérés et la génération de rapports dans tous les départements.
Relation avec Microsoft décrite comme stable ; changement de direction générale annoncé
En s'adressant à Microsoft, Mudd s'est dit « très confiant » quant à la bonne santé de la relation et l'a décrite comme le partenaire stratégique le plus ancien de Bytes, construit sur quatre décennies. Il a déclaré que les incitations des partenaires sont stables et que l'entreprise a atténué l'impact du changement d'incitation de l'année dernière, qu'il a qualifié de « non matériel » à moins de 5 % après atténuation.
Mudd a déclaré que ces atténuations comprenaient la vente de plus de services, la transition des clients vers CSP et le maintien de l'accent sur les fournisseurs non Microsoft. Il a ajouté qu'il prévoyait d'assister bientôt à des forums de partenaires à Seattle et a noté que l'exercice financier de Microsoft commence le 1er juillet.
Par ailleurs, la direction a confirmé un changement de direction générale : Jack Watson, directeur général de Bytes Software Services, a quitté l'entreprise. Mudd a remercié Watson pour sa contribution et a déclaré que l'entreprise disposait d'une solide équipe de direction, Mudd et Holden fournissant un soutien plus direct. Mudd a déclaré qu'il serait surpris de voir d'autres départs de cadres supérieurs, décrivant l'équipe comme énergique et concentrée.
Concernant la rentabilité au-delà de l'exercice 2027, Holden a déclaré que l'entreprise s'attend à ce que l'exercice 2028 voie une relation plus normale entre la croissance du bénéfice d'exploitation et la croissance du bénéfice brut, la croissance du bénéfice d'exploitation devant être « égale » à la croissance du bénéfice brut une fois que les 4,5 millions de livres sterling seront intégrés dans la base de coûts et ne représenteront plus un vent contraire d'une année sur l'autre.
La direction a déclaré qu'elle fournirait des détails supplémentaires lors des résultats annuels en mai.
À propos de Bytes Technology Group (LON:BYIT)
Avec une expérience de 40 ans, Bytes Technology Group est l'un des principaux spécialistes des logiciels, de la sécurité, de l'IA et des services cloud au Royaume-Uni et en Irlande. Nous permettons un approvisionnement, une adoption et une gestion technologiques efficaces et rentables dans les logiciels, la sécurité, le matériel, ainsi que les services d'IA et de cloud. Nos relations solides avec de nombreuses grandes entreprises logicielles mondiales permettent à notre personnel spécialisé de fournir les dernières technologies à une clientèle diversifiée et intégrée. Cela s'est traduit par notre long historique de solides performances financières.