Circle Peut-il Continuer à Croître Même si les Stablecoins Sont Entravés ?

Points clés
Circle doit continuer à émettre plus de USD Coins pour augmenter ses profits.
Mais le dernier projet de loi américain Clarity Act appelle à une interdiction complète des rendements des stablecoins.
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L'action de Circle (NYSE: CRCL) a chuté de 20 % le 24 mars après qu'une interdiction complète des rendements des stablecoins ait été proposée dans la dernière version du projet de loi américain Clarity Act par le Sénat. Voyons pourquoi cette mise à jour a effrayé les investisseurs de Circle et quel pourrait être l'impact de cette interdiction potentielle sur sa croissance à long terme.
Pourquoi les rendements des stablecoins sont-ils importants pour Circle ?
Circle émet le USD Coin (CRYPTO: USDC), un stablecoin indexé sur le dollar américain et garanti par ses liquidités et des bons du Trésor américain détenus par des dépositaires réglementés. C'est le deuxième stablecoin le plus précieux au monde après Tether.
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Les stablecoins peuvent être utilisés pour régler des transactions transfrontalières à des tarifs plus rapides et moins chers que les virements interbancaires conventionnels. Des entreprises comme Visa et Intuit ont déjà intégré le USD Coin dans leurs plateformes pour accélérer leurs transactions financières. Les stablecoins sont également un moyen facile pour les gens de préserver leurs économies dans des pays souffrant d'hyperinflation et de dévaluation monétaire sans acheter de dollars américains réels.
Les stablecoins peuvent être mis en jeu (bloqués) sur des plateformes d'échange centralisées et des protocoles de finance décentralisée (DeFi) pour obtenir des rendements supérieurs à ceux des comptes d'épargne en dollars. Ces atouts font des stablecoins une menace pour le dollar américain et les banques traditionnelles.
Circle tire la majeure partie de ses profits des revenus d'intérêts sur les réserves, c'est-à-dire les intérêts qu'il gagne sur les dépôts bancaires et les bons du Trésor à court terme détenus dans ses propres réserves (pour garantir le USD Coin). Pour continuer à croître, Circle a besoin que la demande du marché pour le USD Coin continue d'augmenter.
Pour répondre à cette demande, Circle augmentera ses réserves pour émettre plus de USD Coins, augmentant ainsi ses revenus d'intérêts sur les réserves. Mais si cette demande s'essouffle, ses revenus et ses bénéfices diminueront. Si le gouvernement américain interdit tous les rendements des stablecoins – probablement pour protéger les banques conventionnelles et les consommateurs contre les plateformes d'échange et les pools DeFi peu scrupuleux – ils deviendront beaucoup moins attrayants que les dollars américains. Les investisseurs en cryptomonnaies à la recherche de rendements plus élevés pourraient également se tourner vers Ether et d'autres jetons dotés de fonctionnalités de mise en jeu.
Que devraient faire les investisseurs de Circle dès maintenant ?
Une interdiction complète des rendements des stablecoins freinerait certainement la croissance de Circle, mais le projet de loi américain Clarity Act est encore en cours de rédaction et ne sera probablement pas adopté avant la fin de cette année. Par conséquent, nous ne devrions pas sauter aux conclusions et supposer que tous les rendements des stablecoins seront interdits.
Même sans les rendements des stablecoins, Circle peut continuer à générer des revenus d'intérêts supplémentaires à partir de ses réserves actuelles tout en générant plus de revenus grâce aux frais de transaction et d'abonnement sur son écosystème croissant d'API, de portefeuilles numériques et d'autres applications.
L'action de Circle se négocie à huit fois les ventes de cette année, ce qui est raisonnable par rapport aux attentes des analystes d'un TCAC de 24 % de 2025 à 2028. Bien que la dernière version du projet de loi Clarity Act soulève des drapeaux rouges, les investisseurs devraient attendre plus d'informations avant de quitter le navire.
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Leo Sun n'a aucune position dans les actions mentionnées. The Motley Fool a des positions et recommande Ethereum, Intuit et Visa. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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