Pourrait-il SpaceX, avec une valorisation de 1,75 billions de dollars, devenir l’offre publique initiale la plus importante de l’histoire ?

Points clés
SpaceX pourrait déposer son offre publique initiale tant attendue dans la semaine prochaine.
Son prix de début serait élevé, mais il pourrait mériter sa valorisation premium.
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SpaceX, l’entreprise aérospatiale et d’IA fondée par Elon Musk, se prépare apparemment à entrer en bourse. Selon The Information et CNBC, l’entreprise pourrait lever jusqu’à 75 milliards de dollars et rechercher une valorisation allant jusqu’à 1,75 billions de dollars. Voyons comment ces chiffres annoncés feraient de SpaceX la plus grande offre publique initiale de l’histoire — et si les investisseurs devraient l’acheter.
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À quelle vitesse SpaceX se développe-t-elle ?
SpaceX génère la majeure partie de ses revenus grâce à la vente de satellites Starlink et de services Internet, ainsi que grâce aux services de lancement utilisant ses fusées Falcon. Ses principaux clients sont la NASA, le département de la Défense des États-Unis, les agences spatiales internationales et les entreprises de satellites commerciaux.
Cela la rend comparable à AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS), qui vend des satellites pour les communications cellulaires, et à Rocket Lab (NASDAQ: RKLB), qui fournit des fusées et des services de lancement orbitaux réutilisables. Cependant, SpaceX est beaucoup plus grande que ces deux entreprises.
Selon les estimations des analystes chez Payload et le Wall Street Journal, le chiffre d’affaires de SpaceX a doublé de 2,3 milliards de dollars en 2021 à 4,6 milliards de dollars en 2022, puis a augmenté de 90 % pour atteindre 8,7 milliards de dollars en 2023. Selon Sacra, son chiffre d’affaires a augmenté de 51 % pour atteindre 13,1 milliards de dollars en 2024 et de 18 % pour atteindre 15,5 milliards de dollars en 2025. SpaceX continue de croître à un rythme impressionnant, mais son activité mûrit clairement.
À long terme, SpaceX s’attend à ce que Starship — sa fusée de longue distance et son engin spatial pour les missions vers la Lune et Mars — stimule sa croissance au-delà des lancements orbitaux. Son récent acquisition de xAI, la plus petite entreprise d’IA de Musk qui a créé la plateforme générative Grok, pourrait également stimuler ses ventes et renforcer ses activités principales de satellites et de fusées.
La valorisation de SpaceX aurait-elle un sens ?
À 1,75 billion de dollars, SpaceX dépasserait le record de 1,7 billion de dollars de Saudi Aramco lors de son premier appel public à l’offre en 2019. Cependant, cela valoriserait l’entreprise à 113 fois ses ventes de 2025. Cela représenterait également plus du double de sa dernière valorisation connue de 800 milliards de dollars à la fin de 2025.
Il n’est pas rare que les actions spatiales à forte croissance se négocient à des valorisations élevées. AST SpaceMobile et Rocket Lab se négocient respectivement à 142x et 44x leurs ventes projetées de 2026. Mais si le battage médiatique du marché fait monter le cours de l’action de SpaceX encore plus haut dès le départ, cela pourrait devenir trop chaud pour être manipulé. Selon Reuters, SpaceX pourrait allouer jusqu’à 30 % de ses actions d’IPO aux investisseurs de détail — nous pourrions donc voir un envol initial avant que le cours de l’action ne replonge à des niveaux plus durables.
SpaceX semble être un investissement intéressant, mais j’attendrai d’examiner son dépôt réel avant de décider si c’est une meilleure action spatiale qu’AST SpaceMobile ou Rocket Lab. Je l’éviterais probablement à son IPO et attendrais qu’elle recule avant d’accumuler des actions.
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Leo Sun n’a pas de position dans l’une des actions mentionnées. The Motley Fool détient des positions et recommande AST SpaceMobile et Rocket Lab. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les opinions et les points de vue exprimés ici sont ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.