La dernière crise de Supermicro pourrait-elle créer une opportunité d'achat en 2026 ? Voici ce que disent les preuves

Points clés
Le ministère américain de la Justice a accusé trois employés de Super Micro Computer d'avoir vendu du matériel restreint en Chine en violation des lois sur l'exportation.
Malgré cela, l'activité de Super Micro Computer connaît une croissance fulgurante au milieu du boom de l'IA.
La série de controverses de Super Micro Computer crée des risques sérieux à considérer avant d'acheter l'action.
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Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) a bondi de plus de 460% au cours des cinq dernières années. Cependant, cela ne s'est pas fait sans une volatilité éprouvante en cours de route. C'est en partie dû à la tendance de l'entreprise à se retrouver impliquée dans des controverses.
Récemment, le ministère américain de la Justice a inculpé trois employés de l'entreprise, dont l'un des co-fondateurs, pour complot visant à faire passer clandestinement pour 2,5 milliards de dollars de puces d'intelligence artificielle (IA) Nvidia en Chine, en violation de la loi sur la réforme du contrôle des exportations.
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Parfois, une crise à court terme peut devenir une opportunité d'achat pour les investisseurs à long terme. Est-ce l'un de ces moments ? Voici ce que les preuves pourraient essayer de vous dire.
Où il y a de la fumée, pourrait-il y avoir du feu ?
Selon un rapport de Fortune, le ministère de la Justice allègue que les trois individus ont opéré un stratagème dans lequel ils ont vendu du matériel interdit à une entreprise non nommée en Asie du Sud-Est, qui a ensuite réacheminé le matériel vers les véritables acheteurs en Chine.
Il est important de noter que le ministère de la Justice n'a porté aucune accusation ni allégation contre Super Micro Computer lui-même, seulement les trois employés. Les investisseurs doivent également savoir que Super Micro Computer coopère avec les enquêteurs. Le co-fondateur, Yih-Shyan Liaw, a démissionné du conseil d'administration de l'entreprise et reste employé, bien qu'il soit actuellement en congé administratif.
Il n'y a peut-être pas d'action avec cette valorisation et une croissance aussi élevée
Malgré la controverse, Super Micro Computer enregistre une croissance époustouflante en tant que principale action IA. Les ventes sur les 12 derniers mois de l'entreprise de 28 milliards de dollars sont en hausse de plus de 326% au cours des trois dernières années.
Super Micro Computer conçoit et construit des systèmes serveurs haute performance pour les centres de données, qui sont très demandés depuis plusieurs années alors que les entreprises d'IA ne peuvent pas augmenter la capacité des centres de données assez rapidement. Alors que les investissements dans l'IA se poursuivent, les analystes de Wall Street estiment que le chiffre d'affaires de Super Micro Computer explosera à 41,5 milliards de dollars pour cet exercice fiscal, et à 49,1 milliards de dollars l'année prochaine.
Étant donné que l'action Super Micro Computer se situe à 80% de son plus haut historique au début de 2024, l'entreprise se négocie à seulement 0,5 fois ses ventes sur les 12 derniers mois, sa plus faible valorisation de l'histoire récente. Vous ne trouverez peut-être pas d'action moins chère avec ce type de croissance.
Tout se résume à cela
aturellement, la question se pose : pourquoi l'action Super Micro Computer est-elle si bon marché ? Cela semble presque trop beau pour être vrai. Eh bien, il s'avère qu'il pourrait y avoir des raisons à cela.
Pour commencer, Super Micro Computer a plaidé coupable devant un tribunal fédéral en 2006 pour avoir opéré un schéma d'exportation similaire pour envoyer du matériel en Iran.
Il y a également eu plusieurs controverses au fil des ans liées aux pratiques financières de l'entreprise. Ernst & Young a démissionné en tant que commissaire aux comptes de Super Micro Computer fin 2024 en raison de préoccupations d'intégrité. À peu près à la même époque, le ministère de la Justice a ouvert une enquête sur des allégations de violations comptables par un ancien employé.
Super Micro Computer a mené un examen interne qui n'a révélé aucune faute, mais c'est un peu comme se noter soi-même ses devoirs. Encore une fois, il n'y a pas de preuves accablantes ici. Néanmoins, c'est une quantité considérable de fumée pour que les investisseurs rejettent toutes ces preuves circonstancielles. Parfois, où il y a de la fumée, il y a en fait du feu.
C'est une pente glissante lorsqu'une entreprise s'emmêle dans une controverse liée à l'intégrité et au fait de faire les choses correctement. Comment un investisseur ou un actionnaire peut-il s'attendre à ce qu'une entreprise agisse dans son meilleur intérêt s'ils repoussent constamment les limites des règles au mieux, ou, au pire, font quelque chose d'immoral qu'ils n'ont tout simplement pas encore été pris ou punis pour ?
Oui, l'action pourrait décoller si le ministère de la Justice blanchit Super Micro Computer et que tout cela s'éclaircit. La croissance de l'entreprise est exceptionnelle ; je ne le nierai pas. Mais l'investissement est en fin de compte un partenariat entre une entreprise et ses actionnaires, et quel est un partenariat sans confiance ?
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Justin Pope n'a aucune position dans aucune des actions mentionnées. Motley Fool a des positions dans et recommande Nvidia. Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont les points de vue et opinions de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.