Cette nouvelle approbation pourrait-elle marquer un tournant pour Novo Nordisk ?

Points clés
Novo Nordisk lance une nouvelle version plus efficace de Wegovy.
Même avec cette nouvelle approbation, l'entreprise ne rattrapera probablement pas son plus grand concurrent sur le marché de la perte de poids.
Cela dit, plusieurs raisons expliquent pourquoi les actions de Novo Nordisk restent attrayantes.
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Novo Nordisk (NYSE: NVO) était le leader du marché de la perte de poids il y a plusieurs années, avec le médicament anti-obésité désormais célèbre de l'entreprise, Wegovy, qui s'arrachait si rapidement qu'il a connu des pénuries. Cependant, les choses ont considérablement changé depuis. Novo Nordisk a perdu sa première place au profit de son principal concurrent, Eli Lilly (NYSE: LLY), en partie parce que le Zepbound de ce dernier s'est avéré plus efficace que Wegovy. Cela dit, Novo Nordisk n'a pas perdu espoir de retrouver sa position de leader dans cette niche, et une nouvelle approbation qu'elle vient d'annoncer pourrait aider.
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Une nouvelle version de Wegovy arrive sur le marché
Le 19 mars, Novo Nordisk a annoncé que la Food and Drug Administration américaine avait approuvé une version à haute dose (HD) de Wegovy. Ce qui est notable à propos de HD Wegovy, c'est qu'il a obtenu de meilleurs résultats que la version originale lors d'un essai clinique comparatif. La nouvelle formulation a entraîné une perte de poids moyenne de 18,8 %, contre 15,5 % pour l'ancienne version dans l'étude de 72 semaines.
Peut-être encore plus important, HD Wegovy réduit quelque peu l'écart d'efficacité que le médicament avait avec Zepbound. Avec la mise en garde habituelle selon laquelle la comparaison entre les études cliniques est difficile, la perte de poids moyenne de 20,2 % de Zepbound après 72 semaines dans une étude n'est pas significativement plus élevée que les performances de HD Wegovy.
Cette nouvelle approbation pourrait aider Novo Nordisk dans une certaine mesure, mais il est peu probable qu'elle lui permette de dépasser Eli Lilly sur ce marché. Voici deux raisons pour lesquelles. Premièrement, alors que Zepbpound a battu Wegovy dans une étude comparative, tout ce que nous pouvons dire avec certitude des performances de HD Wegovy, c'est qu'il est meilleur que la formulation originale. Il est à noter que même le médicament GLP-1 de nouvelle génération de Novo Nordisk, CagriSema, a perdu face à Zepbound lors d'un essai clinique comparatif dans la gestion chronique du poids.
Deuxièmement, Zepbound a au moins une autre indication importante : il est approuvé pour traiter l'apnée obstructive du sommeil chez les patients en surpoids ou obèses. Cette indication supplémentaire pourrait lui donner un avantage sur la nouvelle version de Wegovy.
Novo Nordisk est-elle une bonne affaire ?
Novo Nordisk pourrait encore réaliser un retour en force en faisant progresser son pipeline sur le marché de la perte de poids. Au cours des deux prochaines années, nous pourrions voir les résultats d'essais cliniques pour au moins deux candidats prometteurs : Amycretin, un médicament expérimental avec des formulations orales et sous-cutanées en phase 3 d'études, et UBT251, une thérapie qui imite les actions de trois hormones intestinales pour une efficacité accrue.
Sous réserve de résultats positifs des études en cours, les actions de Novo Nordisk pourraient augmenter. Même si ces candidats ne se concrétisent pas, Novo Nordisk dispose d'un pipeline profond dans son domaine thérapeutique principal qui devrait éventuellement produire des produits plus récents et meilleurs, ainsi que des liquidités pour réaliser des acquisitions ou des accords de licence prometteurs. Pendant ce temps, l'action reste raisonnablement valorisée, se négociant à 10,9 fois les bénéfices futurs, contre une moyenne de 17,1 fois pour les actions de soins de santé, à l'heure où nous écrivons ces lignes. Novo Nordisk ne rebondira peut-être pas immédiatement, mais l'action pourrait tout de même générer des rendements solides au cours de la prochaine décennie.
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Prosper Junior Bakiny détient des positions dans Eli Lilly et Novo Nordisk. The Motley Fool recommande Novo Nordisk. The Motley Fool a une politique de divulgation.
Les points de vue et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur et ne reflètent pas nécessairement ceux de Nasdaq, Inc.